Uma espiada mensal no crédito dos americanos durante a pandemia do COVID-19 -Liberty Street Economics

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A dívida total das famílias ficou praticamente estável no segundo trimestre de 2020, de acordo com o último Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias do Centro de Dados Microeconômicos do Fed de Nova York. Mas, pela primeira vez, a dinâmica nos saldos das dívidas das famílias foi impulsionada principalmente por uma queda acentuada nos saldos dos cartões de crédito, à medida que os gastos dos consumidores despencaram. Em um esforço para obter maior clareza, o Fed de Nova York e o Federal Reserve System adquiriram atualizações mensais para o Painel de Crédito ao Consumidor do Fed de Nova York, com base em dados anônimos de relatórios de crédito da Equifax. Temos observado de perto os dados à medida que eles entram e apresentamos aqui seis conclusões importantes sobre o balanço do consumidor nos meses desde o lançamento do COVID-19.


1. O crescimento dos saldos das dívidas das famílias estagnou – principalmente devido a uma queda nos saldos dos cartões de crédito.

As hipotecas aumentaram e os empréstimos estudantis e automóveis permaneceram praticamente estáveis ​​no segundo trimestre. HELOCs, que inicialmente suspeitávamos que pudessem ser usados ​​como fonte de liquidez para tomadores de empréstimos sem dinheiro, recuaram. Os saldos do cartão de crédito costumam ver quedas no primeiro trimestre, após um salto no quarto trimestre devido aos gastos com feriados (embora observe que nossos dados mostram saldos pendentes totais, incluindo aqueles que serão pagos após o extrato e aqueles transportados do anterior mês). Mas as quedas nos saldos dos cartões de crédito no segundo trimestre de qualquer ano, até agora, só foram vistas durante a Grande Recessão, e a magnitude da queda de US $ 82 bilhões no segundo trimestre deste ano não tem precedentes desde pelo menos 2000.

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2. As execuções hipotecárias foram interrompidas.

Uma moratória sobre execuções hipotecárias foi fornecida como parte da Lei CARES. As execuções hipotecárias – que estavam em mínimos históricos antes da pandemia chegarem, pararam quase totalmente, e simplesmente não estamos vendo novas execuções de relatórios de crédito ao consumidor (os que permanecem provavelmente começaram antes da moratória). Os pedidos de falência, por outro lado, diminuíram drasticamente em abril, quando a maioria dos tribunais foi fechada, mas têm diminuído um pouco desde então.

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3. A Lei CARES previa indulgências sobre o pagamento de hipotecas, mas a aceitação das indenizações foi mista e varia de acordo com o tipo de hipoteca.

A Lei CARES também previa tolerância para pagamentos de hipotecas, permitindo que os mutuários de hipotecas com garantia federal pausassem o pagamento por 180 dias. Agora que podemos observar a participação, vemos que, no geral, 7,0% das primeiras hipotecas parecem ser de tolerância. No entanto, essa parcela varia de acordo com o tipo de hipoteca do credor; 12,5% das hipotecas FHA e VA estavam em tolerância em junho de 2020, em comparação com 5,5% das hipotecas Freddie Mac e Fannie Mae. Entre o restante das primeiras hipotecas, que incluem principalmente empréstimos mantidos em carteiras e aqueles em títulos de marca privada, 5,7% estavam em regime de tolerância. Os pagamentos dos saldos das hipotecas de US $ 730 bilhões estão sendo diferidos em cerca de US $ 6 bilhões por mês com isenção de juros – uma transferência significativa para os proprietários de casas que pode ser usada para aumentar o consumo em outros lugares ou para pagar outros tipos de dívida.

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Os empréstimos para automóveis, para os quais a cláusula de tolerância não era obrigatória por meio da Lei CARES, também viram uma série de mutuários em cláusula de tolerância ou diferimento. Aproximadamente 5,9 por cento dos empréstimos para automóveis indicavam que os mutuários não tinham pagamentos programados exigidos. Tolerâncias são mais comuns entre os mutuários mais jovens; com 6,8% dos mutuários com menos de 40 anos de tolerância. Em comparação, 4,4% dos tomadores de empréstimos de automóveis com mais de 60 anos são indulgentes. Quando calculamos as taxas de participação de tolerância pela classificação de renda do CEP dos mutuários, descobrimos que 6,4 por cento dos empréstimos para automóveis nos quartis de renda mais alta e mais baixa estão em tolerância, em comparação com 5,4 por cento nos CEPs que se enquadram os percentis 25-75 da receita.

4. As taxas de inadimplência estão diminuindo à medida que os mutuários com problemas optam pela tolerância.

A aceitação de indenizações, devido tanto às indulgências fornecidas pela CARES quanto àquelas voluntariamente fornecidas pelos credores, contribuiu para a redução das taxas de inadimplência. A taxa de inadimplência diminuiu para hipotecas, empréstimos para automóveis e cartões de crédito, conforme indicado pela proporção de saldos vencidos de 30-59 dias, conforme mostrado no gráfico abaixo. Consequentemente, nossa medida trimestral preferida de desempenho da dívida – a parcela de empréstimos que passam da situação atual para inadimplência – também diminuiu para esses tipos de dívidas, o que é visível na página 13 do Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias.

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5. Quase todos os tomadores de empréstimos estudantis foram transformados em tolerância e os tomadores em dificuldades receberam um novo começo (temporário).

Após a promulgação da Lei CARES, todos os tomadores de empréstimos federais diretos a estudantes foram automaticamente colocados em tolerância, que é concedida até 30 de setembro. Além disso, os juros sobre empréstimos federais a estudantes são dispensados ​​durante este período. Descobrimos que aproximadamente 88% dos tomadores de empréstimos estudantis (o que inclui os tomadores de empréstimos privados e do Federal Family Education Loan) tinham um pagamento programado de $ 0. Nem todos esses mutuários estão em novos acordos, portanto, 88% incluem os alunos matriculados, aqueles em períodos de carência, bem como alguns mutuários em programas de reembolso baseados em renda sem pagamento devido.

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O tratamento dispensado aos relatórios de crédito de empréstimos estudantis federais inadimplentes tem sido diferente do tratamento de outros tipos de empréstimo. A maioria dos empréstimos inadimplentes (mas não inadimplentes) agora está sendo relatada como atual; empréstimos inadimplentes mantiveram seu status, embora as cobranças estejam pausadas. Consequentemente, o índice de inadimplência do crédito estudantil, visto na página 12 do Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias, caiu quase pela metade (e a queda nas taxas de inadimplência de empréstimos estudantis também é em grande parte responsável pela queda nas taxas gerais de inadimplência da dívida das famílias na página 11). Como resultado, a pontuação média de crédito de todos os tomadores de empréstimos estudantis aumentou de 647 em março para 656 em junho, principalmente iniciada pela “cura” de empréstimos inadimplentes à medida que eles entraram em paciência.

Além disso, com as tolerâncias implementadas quase universalmente, o que não é surpresa, as taxas de reembolso dos empréstimos estudantis caíram drasticamente. No gráfico abaixo, mostramos a proporção de tomadores de empréstimos com saldos decrescentes à medida que pagam seus empréstimos (em azul) e com saldos crescentes (em cinza). Uma parcela menor dos tomadores de empréstimos estudantis está reduzindo ativamente seus saldos. E, à medida que os juros sobre empréstimos estudantis são dispensados, uma parcela menor dos mutuários está vendo um aumento nos saldos. Os segmentos de ouro em crescimento indicam que, com a isenção de juros e os pagamentos diferidos, a maioria dos tomadores de empréstimos não viu nenhuma mudança nos saldos de maio a junho.

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6. Os refinanciamentos de hipotecas aumentaram, à medida que as taxas de juros das hipotecas atingiram mínimos históricos. O refinanciamento é uma opção atraente para os proprietários.

Assim, o volume total de originação de hipotecas no segundo trimestre aumentou para US $ 846 bilhões, de níveis já elevados no primeiro trimestre de 2020 e no quarto trimestre de 2019, impulsionado por um grande número de refinanciamentos, mostrado no gráfico abaixo. Mas, a página 7 do Relatório trimestral mostra que a pontuação de crédito mediana de hipotecas recém-originadas é de 784, a mais alta que vimos desde o início de nossos dados em 2000, indicando que a disponibilidade e aceitação de refinanciamento tem se concentrado entre os tomadores de alta pontuação de crédito.

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Em resumo, os dados mais recentes de nosso Painel de Crédito ao Consumidor revelam um quadro complexo: as famílias americanas reduziram o consumo e reduziram seus saldos de cartão de crédito, enquanto a indulgência proporcionou alívio a muitos mutuários que precisam. Essas proteções ao consumidor ajudaram a evitar picos em grande escala na inadimplência de tomadores de empréstimos domiciliares americanos, ao mesmo tempo em que mascaram as dificuldades econômicas que muitas famílias estão enfrentando após a perda de empregos. O modo como as famílias se sairão no futuro dependerá da evolução da pandemia e do mercado de trabalho, bem como da extensão e natureza das futuras disposições de tolerância e outras ajudas governamentais. Estaremos monitorando de perto a saúde financeira das famílias americanas à medida que nossas atualizações mensais do Painel de Crédito ao Consumidor entram em ação.


Haughwout_andrewAndrew F. Haughwout é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Lee_donghoonDonghoon Lee é diretor do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Scally_joelleJoelle Scally é estrategista de dados sênior no Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Vanderklaauw_wilbertWilbert van der Klaauw é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar esta postagem:

Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally e Wilbert van der Klaauw, “A Monthly Peek into Americans ‘Credit during the COVID-19 Pandemic,” Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 6 de agosto de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/08/a-monthly-peek-into-americans-credit-during-the-covid-19-pandemic.html.


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