Uma crise global como nenhuma outra precisa de uma resposta global como nenhuma outra – FMI Blog

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Por Kristalina Georgieva

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Eu venho dizendo há algum tempo que este é um “crise como nenhuma outra. ” Isto é:

  • Mais complexo, com choques interligados à nossa saúde e às nossas economias que deram um fim quase completo ao nosso modo de vida;

  • Mais incerto, pois estamos aprendendo apenas gradualmente como tratar o novo vírus, tornar a contenção mais eficaz e reiniciar nossas economias; e

  • Verdadeiramente global. As pandemias não respeitam fronteiras, nem os choques econômicos que causam.

A perspectiva é terrível. Esperamos que a atividade econômica global diminua em uma escala que não vimos desde a Grande Depressão.

Este ano, 170 países verão a renda per capita diminuir – apenas alguns meses atrás estávamos projetando 160 economias para registrar um crescimento positivo da renda per capita.

Ações tomadas

Tempos excepcionais exigem ação excepcional. De muitas maneiras, houve umresposta como nenhuma outra‘Da associação do FMI.

Governos de todo o mundo tomaram sem precedente ação para combater a pandemia – salvar vidas, proteger suas sociedades e economias. Até agora, as medidas fiscais totalizaram cerca de US $ 8 trilhões e os bancos centrais realizaram injeções maciças (em alguns casos, ilimitadas) de liquidez.

De nossa parte, o FMI tem uma capacidade de empréstimo de US $ 1 trilhão – quatro vezes mais do que no início da crise financeira global – a serviço de seus 189 países membros. Reconhecendo as características dessa crise – global e veloz, de modo que as ações iniciais sejam muito mais valiosas e impactantes -, procuramos maximizar nossa capacidade de fornecer recursos financeiros rapidamente, especialmente para membros de baixa renda.

Nesse sentido, fortalecemos nosso arsenal e tomamos medidas excepcionais apenas nesses dois meses.

Essas ações incluem:

  • Dobrar a emergência do FMI, capacidade de desembolso rápido para atender a demanda esperada de cerca de US $ 100 bilhões. 103 países entraram em contato conosco para financiamento de emergência, e nosso Conselho Executivo considerará cerca de metade dessas solicitações até o final do mês.
  • Reformando nossa Confiança em contenção e alívio de catástrofes, para ajudar 29 de nossos membros mais pobres e vulneráveis ​​- dos quais 23 estão na África – através de um rápido alívio do serviço da dívida, e estamos trabalhando com doadores para aumentar nossos recursos de alívio da dívida em US $ 1,4 bilhão. Graças à generosidade do Reino Unido, Japão, Alemanha, Holanda, Cingapura e China, podemos fornecer alívio imediato aos nossos membros mais pobres.
  • Visando triplo nosso financiamento concessional através do nosso Redução da pobreza e confiança no crescimento para os países mais vulneráveis. Estamos buscando US $ 17 bilhões em novos recursos para empréstimos e, a esse respeito, estou animado com promessas do Japão, França, Reino Unido, Canadá e Austrália, prometendo compromissos no total de US $ 11,7 bilhões, levando-nos a cerca de 70% dos recursos necessários para isso. objetivo.
  • Apoiar um suspensão dos pagamentos oficiais bilaterais da dívida para os países mais pobres até o final de 2020—Um acordo inovador entre os países do G20. Isso vale cerca de US $ 12 bilhões para as nações mais necessitadas. E exigindo que os credores do setor privado participem em termos comparáveis ​​- o que poderia acrescentar mais US $ 8 bilhões em alívio.
  • Estabelecendo um novo linha de liquidez de curto prazo isso pode ajudar os países a fortalecer a estabilidade e a confiança econômicas.
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Este é o pacote de ações que o Comitê Monetário e Financeiro Internacional aprovou na semana passada em nossas Reuniões virtuais da Primavera.

Representa uma poderosa resposta política. Acima de tudo, permite que o FMI seja imediato, “aqui e agora” apoio a países e pessoas em necessidade desesperada. Hoje.

Impedindo uma recessão prolongada

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Mas há muito mais a ser feito e agora é a hora de olhar para o futuro. Para citar um grande canadense, Wayne Gretzky: “Ande de skate para onde o disco está indo, não para onde esteve.”

Precisamos pensar seriamente sobre onde está indo a crise e como podemos estar prontos para ajudar nossos países membros, atentos aos riscos e às oportunidades. Assim como respondemos fortemente na fase inicial da crise para evitar cicatrizes duradouras na economia global, seremos incansáveis ​​em nossos esforços para evitar uma recessão dolorosa e prolongada.

Estou particularmente preocupado com mercados emergentes e países em desenvolvimento.

Eles experimentaram a mais acentuada reversão de fluxo de portfólio já registrada, de aproximadamente US $ 100 bilhões. Os dependentes de commodities ficaram ainda mais chocados com a queda dos preços de exportação. Os países dependentes do turismo estão enfrentando um colapso das receitas, assim como os que dependem de remessas para apoio à renda.

Para as economias emergentes, o FMI pode se envolver por meio de nossos instrumentos de empréstimo regulares, incluindo os de natureza preventiva. Isso pode exigir recursos consideráveis ​​se surgirem pressões adicionais no mercado. Para impedir que eles se espalhem, estamos prontos para implantar nossa capacidade total de empréstimo e mobilizar todas as camadas da rede de segurança financeira global, incluindo se o uso de DSE poderia ser mais útil.

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Para nossos membros mais pobres, precisamos de muito mais financiamento concessional. Com o pico do surto ainda à frente, muitas economias exigirão gastos fiscais significativos para enfrentar a crise da saúde e minimizar falências e perdas de empregos, enquanto enfrentam crescentes necessidades de financiamento externo.

Mas mais empréstimos nem sempre podem ser a melhor solução para todos os países. A crise está aumentando o alto endividamento e muitos podem se encontrar em um caminho insustentável.

Portanto, precisamos contemplar novas abordagens, trabalhando em estreita colaboração com outras instituições internacionais, bem como com o setor privado, para ajudar os países a passar por essa crise e a emergir com mais resistência.

E o FMI, como nossos países membros, pode precisar se aventurar ainda mais fora de nossa zona de conforto para considerar se medidas excepcionais podem ser necessárias nessa crise excepcional.

Preparando para recuperação

Para ajudar a estabelecer as bases para uma forte recuperação, nossos conselhos sobre políticas precisarão se adaptar às realidades em evolução. Precisamos entender melhor os desafios, riscos e trocas específicos que enfrentam todos os países, à medida que eles gradualmente reiniciam suas economias.

As principais perguntas incluem quanto tempo manter o estímulo extraordinário e as medidas políticas não convencionais e como desenrolá-los; lidar com o alto desemprego e as taxas de juros “mais baixas por mais tempo”; preservar a estabilidade financeira; e, quando necessário, facilitando ajustes setoriais e exercícios da dívida do setor privado.

Também não devemos esquecer desafios de longa data que exigem uma resposta coletiva, como reacender o comércio como um mecanismo de crescimento; compartilhar os benefícios da fintech e da transformação digital que demonstraram sua utilidade durante esta crise; e combater a mudança climática – onde estímulos para reforçar a recuperação também poderiam ser orientados para promover uma economia verde e resiliente ao clima.

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Finalmente, no novo mundo pós-COVID-19, simplesmente não podemos dar por garantida a coesão social. Portanto, devemos apoiar os esforços dos países em calibrar suas políticas sociais para reduzir a desigualdade, proteger as pessoas vulneráveis ​​e promover o acesso a oportunidades para todos.

Este é um momento que testa nossa humanidade. Deve ser recebido com solidariedade.

Há muita incerteza sobre a forma do nosso futuro. Mas também podemos abraçar esta crise como uma oportunidade – criar juntos um futuro diferente e melhor.

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