Traduzindo reivindicações semanais de desemprego em perdas mensais líquidas de emprego – Liberty Street Economics

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As manchetes das notícias destacando a perda de pelo menos 30 milhões de empregos (até agora) ressaltam o enorme choque que atingiu a economia dos EUA e o deslocamento, dificuldades e estresse que causou a tantos trabalhadores americanos. Mas com que precisão esse número realmente captura o número de perdas líquidas de empregos? Neste post, examinamos algumas das anomalias e peculiaridades estatísticas da série semanal de reivindicações e oferecemos um guia para a interpretação desses números. O que descobrimos é que a relação entre reivindicações de desemprego e emprego em folha de pagamento para o mês pode variar substancialmente, dependendo da natureza, época e persistência do desastre.

O que exatamente são as reivindicações iniciais de desemprego?

Quando um trabalhador é demitido, essa pessoa tem a opção de registrar uma reclamação para receber benefícios de desemprego. Esses aplicativos contam como reivindicações iniciais e são aprovados com base em vários critérios de elegibilidade em relação ao ex-empregador, histórico de trabalho e assim por diante. Desde 1967, o Departamento do Trabalho produz um relatório semanal sobre o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego. O relatório, divulgado toda quinta-feira, também mostra quantos indivíduos desempregados estão recebendo benefícios no seguro-desemprego. Embora nem todos os trabalhadores desempregados se qualifiquem para receber benefícios de desemprego, o número inicial de reivindicações ainda fornece informações sobre a saúde do mercado de trabalho.

Quão apropriado é o ajuste sazonal?

A série semanal semanal de reivindicações de desemprego é provavelmente o indicador mais oportuno e preciso das tendências de emprego. No entanto, há alguns problemas que os analistas precisam estar cientes. Uma é que os dados nacionais são ajustados sazonalmente. Este é um procedimento estatístico padrão para descontar oscilações sazonais normais. Por exemplo, as reivindicações de desemprego geralmente aumentam no início de janeiro, quando milhões de cargos de final de ano chegam ao fim. Portanto, para entender o que está acontecendo fundamentalmente na economia, precisamos nos ajustar para isso. Por exemplo, se as reivindicações de desemprego estão tipicamente 70% acima do normal na primeira semana de janeiro (o que são), é necessário reduzir esse número para que seja comparável aos níveis de dezembro, novembro e todos os outros meses . Por outro lado, se as reivindicações de desemprego tendem a ser mais baixas do que o habitual em uma determinada época do ano, como na primavera, elas devem ser ampliadas adequadamente.

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Nessa época do ano (primavera), as reivindicações iniciais aumentam em cerca de 10%. Essa é uma prática razoável quando a economia está seguindo seu curso regular e as oscilações têm um componente sazonal como todos os anos. Mas a aplicação desse tipo de ajuste sazonal multiplicativo agora implicaria basicamente que as pandemias tipicamente causar muito menos reivindicações de desemprego na primavera do que em outros momentos. . . o que, é claro, não faz sentido para um evento do tipo uma vez em um século. Claramente, o deslocamento maciço causado pelo surto de COVID-19 tem pouco a ver com fatores sazonais.

Atualmente, muitos analistas estão sendo usados ​​por muitos analistas para construir um “nowcast” para o emprego na folha de pagamento e a taxa de desemprego – uma estimativa dos números em tempo real para o mês atual. O uso de números ajustados versus não ajustados pode não ser importante quando as reivindicações iniciais estão entre 200.000 a 300.000 (o que significa que 20.000 a 30.000 reivindicações podem ser atribuídas à sazonalidade). Mas quando você recebe de 3 a 6 milhões de pessoas entrando com reclamações em uma semana, como foi o caso de várias semanas, o ajuste sazonal pode fazer uma diferença considerável para o desemprego atualmente. De fato, no período de cinco semanas, de meados de março a meados de abril, o uso dos números ajustados sazonalmente aumenta as reivindicações iniciais em dois milhões – de 24 milhões para 26 milhões. Também é importante ter isso em mente, porque nas próximas semanas, o ajuste sazonal continuará aumentando os números de reclamações aproximadamente na mesma quantidade. Portanto, como estamos tentando descobrir exatamente o que está acontecendo na economia, é importante seguir os números certos.

O que as reivindicações iniciais de desemprego nos dizem sobre a perda líquida de empregos?

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Outra questão no entendimento das reivindicações iniciais de desemprego refere-se a como essas reivindicações realmente se traduzem em perdas líquidas de empregos. Quando analisamos os dados mensais do emprego na folha de pagamento, o número principal é geralmente a variação líquida do emprego; um valor negativo é o que chamamos de “perda líquida de empregos”. Em 2019, o ganho líquido médio mensal foi de cerca de 175.000. Enquanto isso, o número médio de solicitações iniciais semanais de desemprego era de cerca de 217.000, ou 940.000 por mês. Como isso pode ser? Bem, em grande parte, é porque as reivindicações iniciais são uma medida bruta, e não líquida, de perda de emprego. Conta o número de pessoas que perderam empregos, mas não o número de pessoas que encontraram empregos; em 2019, mais de um milhão de pessoas encontraram emprego no mês típico. No ambiente atual, é claro, é improvável que tantas pessoas estejam encontrando novos empregos. No entanto, é plausível que algumas empresas essenciais tenham contratado pessoas para substituir trabalhadores ausentes ou para impor práticas seguras de distanciamento, por exemplo. Também é plausível que algumas empresas que conseguiram obter financiamento do Programa de Proteção ao Pagamento (PPP) tenham chamado funcionários que haviam sido demitidos algumas semanas antes. Portanto, teremos que aguardar o relatório de emprego de abril, amanhã (8 de maio), para avaliar com precisão o efeito líquido do fechamento generalizado das empresas.

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Observar os grandes aumentos passados ​​nas reivindicações de desemprego resultantes de amplos choques econômicos ilustra como a relação entre reivindicações iniciais e perda líquida de empregos pode ser variável. Depois que o furacão Katrina devastou Nova Orleans em 2005, as reivindicações de desemprego em todo o estado da Louisiana subiram em 250.000 (o que é proporcionalmente próximo ao recente aumento nos EUA) e o emprego caiu posteriormente em 180.000, ou cerca de três quartos do número inicial de reivindicações. Nas duas semanas após o furacão Sandy atingir a área metropolitana de Nova York no final de 2012, as reivindicações de desemprego subiram quase 60.000 em Nova Jersey – nem mesmo perto, proporcionalmente, da situação atual em todo o país, mas ainda considerável. Mas, com base no relatório final de emprego de novembro, a perda mensal de empregos acabou sendo de 16.000, ou pouco mais de um quarto das reivindicações iniciais.

No outro extremo do espectro, nas semanas após o furacão Irma atingir praticamente todo o estado da Flórida no início de setembro de 2017, as reivindicações de desemprego subiram cerca de 35.000, enquanto o número mensal de perda de emprego foi superior a 150.000 – mais de quatro vezes mais – e tudo ocorreu em setembro, com uma recuperação completa em outubro. Essa diferença gritante provavelmente reflete que Irma foi atingida logo no início da semana da pesquisa mensal (especificamente, na semana de 10 a 16 de setembro) e sugere que o momento do desastre no mês pode ter um grande efeito sobre como interpretar essas estatísticas. . Essa divergência também ressalta como pode ser de curta duração, até mesmo uma forte interrupção no emprego; parece provável que muitas das pessoas que perderam seus empregos no início e meados de setembro tenham sido chamadas de volta antes mesmo de terem a chance de pedir o desemprego.

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É claro que esse não é o caso durante a atual pandemia, pois suas perturbações duram claramente por muitas semanas, e não apenas alguns dias. Dados os paralelos mais próximos do furacão Katrina, na Louisiana – tanto em magnitude quanto em duração -, a relação entre reivindicações de desemprego e perda de empregos para aquela tempestade parece ser a mais relevante na tentativa de entender a situação atual. É claro que ainda existem muitas diferenças entre a situação nacional em meio à pandemia de coronavírus e a situação da Louisiana durante as inundações pós-Katrina, então resta ver quantas das 24 milhões de reivindicações de desemprego em todo o país registradas entre meados de março e meados de abril traduzir em perdas mensais líquidas de emprego.

Bram_jasonJason Bram é um oficial de pesquisa do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Karahan_fatihFatih Karahan é economista sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar este post:

Jason Bram e Fatih Karahan, “Traduzindo reivindicações semanais de desemprego em perdas mensais líquidas de emprego”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 7 de maio de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/05/translating-weekly-jobless-claims-into-monthly-net-job-losses.html.


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