Surto de coronavírus faz com que as expectativas dos consumidores caiam – economia da rua liberal

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Surto de coronavírus envia expectativas dos consumidores em queda

O Centro de Dados Microeconômicos do Fed de Nova York divulgou hoje os resultados da Pesquisa de Expectativas do Consumidor (SCE) de março de 2020, que fornece informações sobre as expectativas e o comportamento econômico dos consumidores. Em particular, a pesquisa aborda as opiniões dos entrevistados sobre como a renda, os gastos, a inflação, o acesso ao crédito e as condições da habitação e do mercado de trabalho evoluirão com o tempo. A pesquisa de março, realizada entre 2 e 31 de março, registra uma deterioração substancial nas expectativas financeiras e econômicas, incluindo fortes quedas na renda familiar e nas expectativas de crescimento dos gastos. Conforme mostrado nas duas primeiras colunas da tabela abaixo, a mediana esperada para o crescimento no ano seguinte nas receitas e despesas caiu de 2,7% e 3,1% em fevereiro para 2,1% e 2,3% em março, respectivamente. Da mesma forma, as expectativas sobre o crescimento dos preços das casas caíram de 3,1% em fevereiro para 1,3% em março. A leitura de março para as expectativas de crescimento do preço da habitação em um ano ficou cerca de 1,4 pontos percentuais abaixo da mínima anterior da série, que se estende até junho de 2013.

Com relação às expectativas do mercado de trabalho, as expectativas medianas de crescimento dos lucros para os próximos doze meses caíram de 2,6% em fevereiro para 2,0% em março. Os entrevistados também revisaram significativamente a probabilidade média de que a taxa de desemprego nos EUA aumentará daqui a um ano, passando de 34,2% em fevereiro para 50,9% em março. A probabilidade média percebida de perder um emprego nos próximos doze meses aumentou de 13,8% para 18,5%, enquanto a probabilidade média percebida de encontrar um novo emprego nos próximos três meses, no caso de uma perda de emprego hoje, caiu de 58,7% em fevereiro para 53,0% em março.

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Os resultados da SCE de março também apontam para deteriorações na situação financeira futura esperada dos entrevistados, com 27,8% esperando pior (e 31,2% esperando melhor) em março, em comparação com 10,5% (42,9%) em fevereiro. Da mesma forma, encontramos uma maior preocupação com o acesso futuro ao crédito e um aumento na probabilidade média de falta de pagamento da dívida nos próximos três meses. Finalmente, as expectativas medianas da inflação para o ano anterior permaneceram inalteradas em 2,5% em março, enquanto as expectativas medianas para o ano anterior caíram de 2,6% em fevereiro para 2,4% em março. A incerteza sobre a inflação futura aumentou nos dois horizontes.

Os resultados agregados de março ocultam uma variação considerável no mês. Refletindo a constante expansão do surto de COVID-19 / coronavírus, vemos um agravamento gradual das expectativas ao longo do mês. Conforme mostrado nas colunas 3 a 6 da tabela abaixo, as expectativas de crescimento da renda familiar continuaram a diminuir a cada semana ao longo do mês. Embora inicialmente mais estáveis, as expectativas de crescimento dos gastos das famílias exibiram um declínio acentuado na terceira semana de março. O risco médio percebido de demissão continuou a aumentar, enquanto a probabilidade de encontrar um emprego (dada a perda de emprego hoje) diminuiu até março. Ao mesmo tempo, observamos uma deterioração persistente durante o mês nas perspectivas dos entrevistados para a disponibilidade de crédito no ano seguinte e sua situação financeira geral da família. Embora as expectativas medianas de inflação tenham sido mais voláteis nos horizontes de um e três anos ao longo do mês, a incerteza da inflação e a dispersão das expectativas de inflação (não mostradas na tabela) mostraram um aumento persistente nos dois horizontes em março.

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Surto de coronavírus envia expectativas dos consumidores em queda

O gráfico abaixo representa outra maneira de analisar como as expectativas evoluíram em março: ele rastreia a proporção de entrevistados que esperam ter uma pior situação financeira daqui a um ano e a expectativa média de crescimento dos gastos no ano seguinte. As tendências mostradas aqui são derivadas de regressões polinomiais locais ajustadas às respostas diárias da SCE usando uma janela de três dias. Observe que as últimas estimativas não têm como alvo a mediana da variável de interesse; portanto, alguns padrões da série podem não corresponder perfeitamente aos valores mostrados na tabela. Um pacote de gráficos mostrando tendências para outros resultados pode ser encontrado aqui. O gráfico mostra claramente que a maioria das mudanças nas expectativas começou após a primeira morte do COVID-19 nos Estados Unidos ou na mesma época em que a Organização Mundial da Saúde (OMS) declarou pandêmica o surto.

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Além disso, conforme sugerido pelo gráfico e confirmado pelas células destacadas na tabela acima, na última semana de março, muitas das séries alcançaram uma nova série (pós-junho de 2013), alta ou baixa. As expectativas medianas de crescimento dos gastos das famílias tenderam para um território negativo durante a última semana de março, mais de 2 pontos percentuais abaixo da baixa anterior a março, enquanto a parcela de entrevistados que esperava uma pior situação financeira daqui a um ano aumentou acentuadamente, subindo muito acima 40 por cento.

Surto de coronavírus envia expectativas dos consumidores em queda

Em um blog complementar a ser lançado em 16 de abril, aprofundaremos esses dados e analisaremos informações adicionais relacionadas ao COVID-19 coletadas na SCE de março.

Dados do gráfico Surto de coronavírus faz com que as expectativas dos consumidores caiam - economia da rua liberal 1

Olivier Armantier
Olivier Armantier é vice-presidente assistente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

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Gizem Kosar

Gizem Kosar é economista do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Rachel PomerantzRachel Pomerantz é analista sênior de pesquisa no Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Daphne Skandalis

Daphne Skandalis é economista do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Kyle Smith é analista sênior de pesquisa no Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Giorgio TopaGiorgio Topa é vice-presidente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Wilbert van der Klaauw

Wilbert van der Klaauw é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar este post:

Olivier Armantier, Gizem Koşar, Rachel Pomerantz, Daphne Skandalis, Kyle Smith, Giorgio Topa e Wilbert van der Klaauw, “O surto de coronavírus causa uma queda nas expectativas dos consumidores”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 6 de abril de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/04/coronavirus-outbreak-sends-consumer-expectations-plummeting.html.


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