Quem paga o imposto sobre as importações da China? -Liberty Street Economics

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Quem paga o imposto sobre as importações da China?

As tarifas são uma forma de tributação. De fato, antes da década de 1920, as tarifas (ou direitos aduaneiros) eram tipicamente a maior fonte de financiamento para o governo dos EUA. De pouco interesse por décadas, as tarifas estão novamente se tornando relevantes, dado o aumento substancial nas taxas cobradas sobre as importações da China. As empresas e os consumidores dos EUA estão protegidos das tarifas mais altas, na medida em que as empresas chinesas baixam os preços em dólares que cobram. Os dados de preços de importação dos EUA, no entanto, indicam que os preços dos produtos da China até agora não caíram. Como resultado, atacadistas, varejistas, fabricantes e consumidores dos EUA ficam pagando o imposto.

Subindo

Em agosto de 2017, o Escritório do Representante de Comércio dos EUA (USTR) anunciou que havia iniciado uma investigação para determinar se as políticas chinesas relacionadas à transferência de tecnologia e propriedade intelectual eram passíveis de ação sob a Lei de Comércio de 1974. Em abril de 2018, o USTR anunciou sua descoberta que essas políticas “não são razoáveis ​​ou discriminatórias e sobrecarregam ou restringem o comércio nos EUA”. Uma série de ações comerciais contra produtos chineses já foram anunciadas. O primeiro aumento tarifário ocorreu em julho de 2018 e foi seguido por uma sequência de novos aumentos à medida que a disputa comercial continuou. Em junho de 2019, de acordo com a estimativa do USTR, cerca de US $ 250 bilhões em mercadorias chinesas enfrentavam uma tarifa adicional de 25%. Outra rodada de aumentos acentuados foi anunciada em agosto, mas essas medidas foram amplamente adiadas. No entanto, cerca de US $ 120 bilhões em bens adicionais foram atingidos com um aumento de tarifa de 15% em setembro.

As tarifas são cobradas no porto de entrada pela Alfândega dos EUA, com o imposto pago pelo comprador imediato da mercadoria nos EUA. Com efeito, o comprador dos EUA paga um imposto sobre vendas ao Serviço Alfandegário pelo direito de importar a mercadoria.

Nenhuma alteração clara nos preços de importação

Quem acaba arcar com o ônus das tarifas mais altas? As empresas chinesas podem baixar os preços cobrados para compensar os aumentos de tarifas, a fim de evitar perder participação de mercado nos Estados Unidos. Por exemplo, um aumento de 25% na tarifa precisaria ser compensado por um corte de 20% no preço do fornecedor chinês para manter inalterado o custo total para a empresa importadora dos EUA (1,25 x 0,80 = 1,0). As empresas chinesas estarão mais propensas a baixar os preços na medida em que acreditam que os compradores dos EUA possam ficar sem seus produtos ou encontrar alternativas de outros fornecedores.

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Maio de 2019 Liberty Street Economics post observou que os preços das importações da China permaneceram estáveis ​​diante de tarifas mais altas. Essa estabilidade continuou diante de novos aumentos de tarifas. Como visto no gráfico abaixo, os preços dos produtos da China caíram apenas 2% em dólares entre junho de 2018, pouco antes da imposição das primeiras tarifas e setembro de 2019. (Esses dados se referem aos preços cobrados pelos fornecedores chineses e não incluem despesas tarifárias.) Essa queda é uma pequena fração do valor necessário para compensar o aumento das tarifas. Além disso, os preços dos bens adquiridos no México e nas chamadas economias recém-industrializadas (Coréia do Sul, Taiwan, Cingapura e Hong Kong) caíram aproximadamente na mesma quantidade, sugerindo que essa pequena queda é o resultado de condições gerais de mercado e não o aumento de tarifas.


Quem paga o imposto sobre as importações da China?

O mesmo padrão é evidente quando analisamos os dados desagregados dos preços de importação. A tabela abaixo mostra quanto os preços de importação de mercadorias da China mudaram entre junho de 2018 e setembro de 2019 em vários setores manufatureiros. A tabela também mostra uma estimativa do aumento percentual da taxa média de tarifa dos produtos chineses durante esse período.

Quem paga o imposto sobre as importações da China?

Para essas categorias de produtos, as mudanças de preço de produtos da China têm sido muito pequenas em relação ao aumento nas tarifas. Observe que as mudanças nas tarifas de eletrônicos e computadores eram modestas em setembro.

Por que os preços de importação não caíram?

Os esforços políticos desde a Segunda Guerra Mundial concentraram-se na redução das barreiras comerciais. Como resultado, os economistas não têm muitos dados para coletar informações sobre como as empresas respondem aos aumentos de tarifas. As possíveis explicações de por que os preços de importação não foram afetados até agora incluem:

  • Margens de lucro estreitas: Não é possível compensar um grande aumento nas tarifas ao aceitar margens de lucro mais baixas se as margens já estiverem reduzidas. Muitas dessas empresas podem estar saindo do mercado dos EUA.
  • Poucos concorrentes: As empresas chinesas com poucos concorrentes não chineses sentirão pouca pressão para se ajustar, deixando a carga tarifária para o comprador dos EUA. Em termos de livros didáticos, essas empresas enfrentam uma baixa elasticidade-preço da demanda.
  • Importações intra-firmas: Os afiliados de empresas multinacionais podem deixar os preços de importação relatados inalterados por razões contábeis. Ao fazer isso, a multinacional permitiria que tarifas mais altas reduzissem os lucros relatados de sua operação nos EUA (em vez dos lucros de sua operação na China).
  • Preço contágio: A redução dos preços nos EUA pode fazer com que clientes de outros países exijam descontos semelhantes.
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O papel das taxas de câmbio

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Alguns observadores argumentaram que a depreciação da moeda da China em relação ao dólar americano está protegendo as empresas e os consumidores dos EUA do impacto das tarifas. De fato, o renminbi caiu cerca de 10% em relação ao dólar desde que as ações comerciais dos EUA foram anunciadas pela primeira vez em abril de 2018.

A moeda chinesa mais fraca oferece espaço para as empresas chinesas baixarem seus preços em dólar. Agora, cada dólar de receita vale mais em moeda local, e isso é importante, uma vez que os custos das empresas chinesas são predominantemente em renminbi. Mas os fatos que analisamos mostram que as empresas chinesas não usaram a mudança nas taxas de câmbio para recuperar parte da competitividade perdida das tarifas ao baixar seus preços em termos de dólares. Em vez disso, eles aceitaram a perda de competitividade no mercado dos EUA e usaram a moeda mais fraca para amortizar os lucros em cada unidade de vendas.

O que acontece se os preços de importação não caírem?

A estabilidade contínua dos preços de importação de mercadorias da China significa que as empresas e os consumidores dos EUA precisam pagar o imposto tarifário. Em termos anualizados, as receitas tarifárias dos EUA foram aproximadamente US $ 40 bilhões mais altas no terceiro trimestre de 2019 em relação ao segundo trimestre de 2018, antes dos aumentos tarifários específicos da China. Isso está consideravelmente abaixo do que poderia ser esperado. As estimativas do USTR tiveram um aumento tarifário de 25 pontos percentuais em US $ 250 bilhões em produtos chineses em junho, apontando para um aumento de US $ 62 bilhões na receita anualizada. (O aumento adicional de tarifas imposto em setembro aumentaria esse número.) O déficit de impostos se deve em grande parte à forte queda nas compras dos bens afetados. Dados detalhados mostram que as importações de mercadorias atingidas por tarifas caíram US $ 75 bilhões anualmente desde o segundo trimestre de 2018, enquanto as importações de mercadorias não tarifadas permaneceram praticamente estáveis.

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Quem paga o imposto tarifário depende de como ele é dividido entre margens de lucro mais baixas (para atacadistas, varejistas e fabricantes) e preços mais altos para os consumidores. É difícil estimar essa divisão, uma vez que a distribuição de qualquer aumento de impostos nas margens de lucro e nos preços depende dos detalhes da estrutura do mercado, como o número e o tamanho das empresas concorrentes.

Independentemente de os consumidores ou as empresas arcarem com esse ônus, tarifas altas e sustentadas sobre produtos chineses incentivarão a busca por fornecedores alternativos. O gráfico abaixo mostra a mudança na participação da China no total de importações dos EUA por categoria de produto em relação a 2017. A participação de mercado da China já caiu cerca de 2 pontos percentuais para máquinas e equipamentos elétricos e cerca de 6 pontos percentuais para produtos eletrônicos. Uma análise mais ampla dos dados comerciais mostra que a participação de mercado perdida da China foi amplamente para a Europa e o Japão para máquinas e para a Malásia, Coréia do Sul, Taiwan e Vietnã para equipamentos eletrônicos e elétricos.


Quem paga o imposto sobre as importações da China?

Certamente, esses números exageram um pouco o impacto imediato na economia da China. Os dados comerciais atribuem todo o valor agregado ao último país em uma cadeia de suprimentos de vários países. Dados recentes da OCDE mostram que cerca de 20% do valor das exportações de manufaturas da China se originam em outros países, principalmente em outras economias da região do Pacífico. Além disso, as empresas podem estar mudando as etapas finais da produção de produtos chineses para países terceiros para evitar as tarifas.

Matthew Higgins
Matthew Higgins é vice-presidente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Thomas Klitgaard
Thomas Klitgaard é vice-presidente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Michael NattingerMichael Nattinger é analista sênior de pesquisa no Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar este post:

Matt Higgins, Thomas Klitgaard e Michael Nattinger, “Quem paga o imposto de importação da China?”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 25 de novembro de 2019, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2019/11/who-pays-the-tax-on-imports-from-china.html.



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