Previsão de consenso em commodities (julho de 2020)
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Petróleo Brent
Os preços do petróleo Brent continuaram a recuperar terreno perdido no mês passado, com o levantamento de bloqueios globalmente revigorando o consumo e os cortes na produção global cada vez mais transmitidos aos mercados de petróleo. Em 10 de julho, os preços do petróleo foram negociados a 43,4 dólares por barril, 3,8% a mais do que no mesmo dia do mês passado. Dito isto, o preço de referência do petróleo global foi 34,4% menor do que no mesmo dia do ano passado e caiu 34,6% no acumulado do ano. A pressão ascendente sustentada em meio a um reequilíbrio contínuo da oferta e demanda fez com que os preços do Brent subissem para uma alta acima de quatro meses no início do terceiro trimestre. O levantamento de bloqueios e sinais de recuperação da atividade do setor privado na Europa e nos EUA favoreceram o consumo de petróleo nas últimas semanas, apoiando os preços do petróleo. Como resultado, a Arábia Saudita aumentou os preços dos embarques de petróleo em agosto, alimentando o otimismo da demanda mais forte pela frente. Enquanto isso, a oferta permaneceu restrita e todos os olhos estão voltados para a OPEP +, já que os cortes na produção devem expirar em 31 de julho. Dito isto, os ganhos de preço foram limitados pelo aumento dos estoques de petróleo e à medida que os casos de coronavírus aumentaram em várias partes do mundo em meados de julho. As perspectivas do preço do petróleo continuam em julho. Por um lado, espera-se que a demanda se recupere ainda mais até o final do ano, à medida que a economia global se recuperar da contração relacionada ao Covid-19, enquanto, ainda mais promissora para os preços do petróleo, é provável que a oferta permaneça restrita. Por outro lado, a recente explosão de casos do Covid-19 em todo o mundo, inclusive nos EUA, alimentou o medo de uma prolongada crise de saúde, obscurecendo as perspectivas. Além disso, os riscos geopolíticos em meio às eleições nos EUA, a volatilidade da oferta na Líbia e um provável relaxamento dos cortes na produção da OPEP + aparecem em segundo plano. Os membros do painel da FocusEconomics projetam preços em média US $ 42,3 por barril no quarto trimestre de 2020 e US $ 52,9 por barril no quarto trimestre de 2021.
O West Texas Intermediate (WTI) continuou a subir no mês passado, apoiado pela produção restrita e melhorando gradualmente as condições de demanda, à medida que o levantamento de bloqueios globalmente provocava uma recuperação no consumo. Os preços do petróleo WTI foram negociados a US $ 40,6 por barril em 10 de julho, um aumento de 2,6% em relação ao mesmo dia do mês passado. No entanto, o preço foi 32,7% menor que no mesmo dia do ano passado e caiu 33,7% no acumulado do ano. Os preços do WTI subiram para uma alta de mais de quatro meses no início do terceiro trimestre, no contexto de um cenário de demanda global um pouco mais saudável. O alívio das medidas de bloqueio globalmente, uma economia chinesa mais forte e a recuperação da atividade do setor privado na Europa e nos EUA revigoraram o consumo de petróleo nas últimas semanas, apoiando os preços do petróleo. Dito isto, o aumento dos estoques de petróleo nos EUA na segunda semana de julho restringiu a alta do preço do petróleo, compensando amplamente as pressões ascendentes decorrentes dos cortes na produção da OPEP +, que devem expirar no final do mês. O rápido aumento das infecções por coronavírus em todo o mundo e nos EUA pesou ainda mais nos preços nos últimos dias. As perspectivas do preço do petróleo permanecem bastante reduzidas no início do terceiro trimestre. Embora a demanda deva se recuperar ainda mais em H2, à medida que a economia global encolhe a recessão relacionada ao Covid-19, o recente aumento global nos casos do Covid-19, incluindo nos EUA, obscurece a perspectiva em meio a temores de bloqueios prolongados. Do lado da oferta, o cenário também é pouco claro devido à incerteza sobre a sustentabilidade dos cortes da OPEP +. Além disso, os riscos geopolíticos em meio às eleições nos EUA, a volatilidade da oferta na Líbia e nos EUA e a frágil economia global são outros riscos para as perspectivas. Os membros do painel da FocusEconomics projetam preços em média US $ 39,1 por barril no quarto trimestre de 2020 e US $ 49,2 por barril no quarto trimestre de 2021.
O preço do carvão térmico australiano caiu nas últimas semanas em meio a uma perspectiva sombria devido a restrições de importação na China, bem como a uma perspectiva incerta da economia global. Em 10 de julho, a commodity foi negociada a US $ 52,4 por tonelada, uma queda de 1,2% em relação ao mesmo dia do mês passado. Além disso, o preço foi 22,7% menor no acumulado do ano e caiu 30,6% em relação ao mesmo dia do ano passado. Os preços do carvão térmico caíram à medida que as restrições à importação se estreitavam e, apesar de uma melhora gradual nas condições operacionais de fabricação na China – o que sugere que a economia chinesa está se recuperando lentamente, o que é um bom sinal para a demanda. Certos portos da China começaram a realizar verificações pontuais das importações de carvão térmico, já que as cotas de importação para o ano foram excedidas. Além disso, houve uma mudança na China, deixando o carvão importado em direção ao carvão térmico produzido no país para atender às exigências do verão. Isso segue medidas anteriores para limitar as importações depois que os embarques de entrada saltaram no primeiro trimestre. No futuro, os preços do carvão térmico australiano deverão aumentar com a recuperação gradual da economia global. Dito isto, as perspectivas permanecem incertas e as previsões sobre preços diferem notavelmente em todo o painel. Além disso, a demanda chinesa deve diminuir ainda mais devido ao foco das autoridades na produção doméstica e à tentativa de substituir as importações australianas em meio a tensas relações diplomáticas. Isso, juntamente com o impulso global em direção a fontes de energia mais limpas, provavelmente limitará os ganhos de preço.
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