Previsão de consenso em commodities (julho de 2020)

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Previsão de consenso em commodities (julho de 2020) 2

Visão geral
Os preços globais de commodities recuperam ainda mais terreno perdido em junho Os preços globais de commodities aumentaram 15,4% em relação ao mês anterior em junho, logo após a alta de 16,4% de maio e marcando o segundo maior aumento desde que nossos registros começaram em janeiro de 2007. Melhoria contínua das condições de demanda os preços globais de commodities no final do segundo trimestre, em meio à suspensão dos bloqueios na Europa e nos EUA e à medida que a atividade do setor privado na maioria das principais economias do mundo começou a se recuperar de baixas recordes em maio e junho. A recuperação dos preços da energia mais uma vez liderou a recuperação, seguida por um aumento acentuado nos preços dos metais básicos. Além disso, os preços agrícolas e de metais preciosos subiram em junho.
Energia

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Petróleo Brent
Os preços do petróleo Brent continuaram a recuperar terreno perdido no mês passado, com o levantamento de bloqueios globalmente revigorando o consumo e os cortes na produção global cada vez mais transmitidos aos mercados de petróleo. Em 10 de julho, os preços do petróleo foram negociados a 43,4 dólares por barril, 3,8% a mais do que no mesmo dia do mês passado. Dito isto, o preço de referência do petróleo global foi 34,4% menor do que no mesmo dia do ano passado e caiu 34,6% no acumulado do ano. A pressão ascendente sustentada em meio a um reequilíbrio contínuo da oferta e demanda fez com que os preços do Brent subissem para uma alta acima de quatro meses no início do terceiro trimestre. O levantamento de bloqueios e sinais de recuperação da atividade do setor privado na Europa e nos EUA favoreceram o consumo de petróleo nas últimas semanas, apoiando os preços do petróleo. Como resultado, a Arábia Saudita aumentou os preços dos embarques de petróleo em agosto, alimentando o otimismo da demanda mais forte pela frente. Enquanto isso, a oferta permaneceu restrita e todos os olhos estão voltados para a OPEP +, já que os cortes na produção devem expirar em 31 de julho. Dito isto, os ganhos de preço foram limitados pelo aumento dos estoques de petróleo e à medida que os casos de coronavírus aumentaram em várias partes do mundo em meados de julho. As perspectivas do preço do petróleo continuam em julho. Por um lado, espera-se que a demanda se recupere ainda mais até o final do ano, à medida que a economia global se recuperar da contração relacionada ao Covid-19, enquanto, ainda mais promissora para os preços do petróleo, é provável que a oferta permaneça restrita. Por outro lado, a recente explosão de casos do Covid-19 em todo o mundo, inclusive nos EUA, alimentou o medo de uma prolongada crise de saúde, obscurecendo as perspectivas. Além disso, os riscos geopolíticos em meio às eleições nos EUA, a volatilidade da oferta na Líbia e um provável relaxamento dos cortes na produção da OPEP + aparecem em segundo plano. Os membros do painel da FocusEconomics projetam preços em média US $ 42,3 por barril no quarto trimestre de 2020 e US $ 52,9 por barril no quarto trimestre de 2021.

WTI Crude Oil
O West Texas Intermediate (WTI) continuou a subir no mês passado, apoiado pela produção restrita e melhorando gradualmente as condições de demanda, à medida que o levantamento de bloqueios globalmente provocava uma recuperação no consumo. Os preços do petróleo WTI foram negociados a US $ 40,6 por barril em 10 de julho, um aumento de 2,6% em relação ao mesmo dia do mês passado. No entanto, o preço foi 32,7% menor que no mesmo dia do ano passado e caiu 33,7% no acumulado do ano. Os preços do WTI subiram para uma alta de mais de quatro meses no início do terceiro trimestre, no contexto de um cenário de demanda global um pouco mais saudável. O alívio das medidas de bloqueio globalmente, uma economia chinesa mais forte e a recuperação da atividade do setor privado na Europa e nos EUA revigoraram o consumo de petróleo nas últimas semanas, apoiando os preços do petróleo. Dito isto, o aumento dos estoques de petróleo nos EUA na segunda semana de julho restringiu a alta do preço do petróleo, compensando amplamente as pressões ascendentes decorrentes dos cortes na produção da OPEP +, que devem expirar no final do mês. O rápido aumento das infecções por coronavírus em todo o mundo e nos EUA pesou ainda mais nos preços nos últimos dias. As perspectivas do preço do petróleo permanecem bastante reduzidas no início do terceiro trimestre. Embora a demanda deva se recuperar ainda mais em H2, à medida que a economia global encolhe a recessão relacionada ao Covid-19, o recente aumento global nos casos do Covid-19, incluindo nos EUA, obscurece a perspectiva em meio a temores de bloqueios prolongados. Do lado da oferta, o cenário também é pouco claro devido à incerteza sobre a sustentabilidade dos cortes da OPEP +. Além disso, os riscos geopolíticos em meio às eleições nos EUA, a volatilidade da oferta na Líbia e nos EUA e a frágil economia global são outros riscos para as perspectivas. Os membros do painel da FocusEconomics projetam preços em média US $ 39,1 por barril no quarto trimestre de 2020 e US $ 49,2 por barril no quarto trimestre de 2021.
Carvão térmico
O preço do carvão térmico australiano caiu nas últimas semanas em meio a uma perspectiva sombria devido a restrições de importação na China, bem como a uma perspectiva incerta da economia global. Em 10 de julho, a commodity foi negociada a US $ 52,4 por tonelada, uma queda de 1,2% em relação ao mesmo dia do mês passado. Além disso, o preço foi 22,7% menor no acumulado do ano e caiu 30,6% em relação ao mesmo dia do ano passado. Os preços do carvão térmico caíram à medida que as restrições à importação se estreitavam e, apesar de uma melhora gradual nas condições operacionais de fabricação na China – o que sugere que a economia chinesa está se recuperando lentamente, o que é um bom sinal para a demanda. Certos portos da China começaram a realizar verificações pontuais das importações de carvão térmico, já que as cotas de importação para o ano foram excedidas. Além disso, houve uma mudança na China, deixando o carvão importado em direção ao carvão térmico produzido no país para atender às exigências do verão. Isso segue medidas anteriores para limitar as importações depois que os embarques de entrada saltaram no primeiro trimestre. No futuro, os preços do carvão térmico australiano deverão aumentar com a recuperação gradual da economia global. Dito isto, as perspectivas permanecem incertas e as previsões sobre preços diferem notavelmente em todo o painel. Além disso, a demanda chinesa deve diminuir ainda mais devido ao foco das autoridades na produção doméstica e à tentativa de substituir as importações australianas em meio a tensas relações diplomáticas. Isso, juntamente com o impulso global em direção a fontes de energia mais limpas, provavelmente limitará os ganhos de preço.
Carvão de Coque
Os preços do carvão metalúrgico australiano subiram nas últimas semanas, provavelmente devido a uma retomada da produção de aço em meio à reabertura gradual da economia global. Em 10 de julho, o carvão metalúrgico australiano foi negociado a US $ 116 por tonelada, um aumento de 5,3% em relação ao mesmo dia do mês anterior. No entanto, o preço caiu 15,3% no acumulado do ano e foi 38,1% menor que no mesmo dia do ano passado. As condições operacionais no setor manufatureiro da China continuaram melhorando, o que deveria ter sustentado a demanda e, por sua vez, os preços. Isso ocorre apesar das restrições de importação de produtos australianos na China e do foco do governo chinês na produção doméstica. Os preços também foram apoiados por um aperto na oferta em meio a restrições de produção e prováveis ​​interrupções sazonais na oferta devido ao inverno do hemisfério sul.
FocusEconomics Consensus Forecast – Commodities, julho 2020
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