Políticas fiscais para conter os danos causados ​​pelo COVID-19 – FMI Blog

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Vitor Gaspar, W. Raphael Lam e Mehdi Raissi

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Em tempos de pandemia, a política fiscal é fundamental para salvar vidas e proteger as pessoas. Os governos precisam fazer o que for preciso. Mas eles devem ter certeza de manter os recibos.

o Monitor Fiscal mostra como os formuladores de políticas podem oferecer linhas de emergência para: salvar vidas; proteger as pessoas de perder empregos e rendas e as empresas de falências; e habilite uma recuperação. Até agora, os países adotaram ações fiscais no valor de US $ 8 trilhões para conter a pandemia e seus danos à economia.

Os governos devem fazer o que for preciso, mas certifique-se de manter os recibos.

As linhas de vida de emergência fornecidas globalmente incluem gastos mais altos e receitas perdidas (US $ 3,3 trilhões), empréstimos ao setor público e injeções de patrimônio (US $ 1,8 trilhão) e garantias (US $ 2,7 trilhões). O Grupo das Vinte economias avançadas e emergentes está na vanguarda, com ações que totalizam US $ 7 trilhões. O apoio fiscal também é fornecido por estabilizadores automáticos – recursos do sistema de impostos e benefícios que estabilizam a renda e o consumo, como tributação progressiva e benefícios de desemprego.Políticas fiscais para conter os danos causados ​​pelo COVID-19 - FMI Blog 1

Regras da estrada

Existem três princípios orientadores que os países devem seguir:

  • Direcionar apoio às famílias para garantir o acesso a bens e serviços básicos e a um padrão de vida decente. Para evitar cicatrizes permanentes, direcione o suporte a empresas viáveis ​​para limitar demissões e falências.

  • Implante recursos de maneira temporária e eficiente e reflita os custos nos relatórios fiscais plurianuais. Os governos devem reforçar princípios de boa governança, proporcionais à escala da intervenção. Isso deve incluir, por exemplo, contabilidade precisa; divulgação frequente, oportuna e completa de informações; ea adoção de procedimentos para permitir Publicação antiga avaliação e responsabilização. Em poucas palavras, os formuladores de políticas devem fazer o que for preciso, mas certifique-se de manter os recibos.

  • Avalie, monitore e divulgue os riscos fiscais, porque nem todas as medidas terão efeito imediato sobre déficits e dívidas. Por exemplo, as garantias do governo concedidas a empréstimos comerciais podem não ter custos iniciais, mas cairão nas contas do governo se as empresas deixarem de cumprir suas obrigações no futuro.

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Ações para salvar vidas globalmente

Para salvar vidas, os governos devem financiar serviços adicionais de saúde e emergência, tanto quanto necessário. Mas isso é desafiador.

  • Primeiro, os países com capacidade limitada de assistência à saúde não podem ampliar adequadamente os recursos.

  • Segundo, as restrições de empréstimos em muitos mercados emergentes e economias em desenvolvimento exigem a transferência de gastos para o setor da saúde, salvaguardando os gastos com proteção social e serviços públicos vitais (transporte, energia, comunicações).

A coordenação global ajudará a alcançar vacinas e medicamentos de baixo custo e universalmente, e apoiará países com capacidade limitada de saúde, inclusive por meio de ajuda, recursos médicos e financiamento de emergência concessional. Como disse nossa Diretora Geral em seu discurso recente, o FMI está pronto para implantar uma capacidade de empréstimo de US $ 1 trilhão para ajudar os países membros, com foco nos países em desenvolvimento de baixa renda.

Proteger os meios de subsistência com medidas fiscais direcionadas

O distanciamento social necessário para retardar a propagação do vírus – com escolas, restaurantes, shopping centers, escritórios e fábricas fechados – inevitavelmente acarreta custos econômicos. Pessoas e empresas precisam de apoio fiscal amplo, oportuno, temporário e direcionado para permanecerem à tona.

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A capacidade institucional e financeira dos países influenciará o tamanho das linhas de vida que eles podem oferecer, juntamente com o design e o tipo de medidas:

  • Economias avançadas pode contar com uma ampla gama de instrumentos nas áreas de gastos, impostos e liquidez para apoiar pessoas e empresas, devido a seus sólidos sistemas de benefícios fiscais. Nos Estados Unidos e na Alemanha, por exemplo, as medidas incluem benefícios prolongados de desemprego, inclusive para trabalhadores por conta própria; diferimento de imposto sobre os salários; e subsídios salariais a pequenas e médias empresas.

    Muitos trabalhadores, pequenas empresas e empresários independentes lutam para pagar contas, pagar dívidas e manter as pessoas na folha de pagamento. Para ajudá-los, vários países europeus implementaram linhas de vida de liquidez, como empréstimos ou garantias acessíveis. A França e o Japão estão concedendo licença médica e familiar paga e financiada pelo governo àqueles que estão indispostos, se isolam ou precisam ficar em casa e cuidar das crianças durante o fechamento da escola.

  • Mercados emergentes e economias em desenvolvimento normalmente têm menos espaço no orçamento para responder. Eles enfrentam vários choques: a pandemia, uma forte queda na demanda do exterior por seus bens e serviços, preços de commodities em queda, fuga de capitais e custos mais altos de empréstimos nos mercados financeiros. Além disso, eles têm sistemas de benefícios fiscais relativamente menos desenvolvidos.

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Nesses casos, em países como a Índia e o Quênia, as transferências em dinheiro feitas com a ajuda de sistemas de identificação exclusivos e tecnologias digitais, ou fornecimento em espécie de alimentos e medicamentos, como em Bangladesh, são opções possíveis. A China oferece isenção temporária de impostos para as pessoas e empresas mais afetadas, incluindo serviços de transporte, turismo e hospitalidade. Reembolsos de imposto de valor agregado completos e oportunos podem conceder às empresas acesso ao dinheiro necessário.

Facilitar a recuperação com amplo estímulo fiscal

À medida que a pandemia diminui e o Grande Bloqueio, um estímulo fiscal de base ampla e coordenado globalmente pode se tornar uma ferramenta eficaz para promover a recuperação. A coordenação aprimora a eficácia das ações políticas. Mas, ao mesmo tempo, deve respeitar as diferenças relevantes entre os países, principalmente em sua capacidade de financiamento.

A pandemia e o grande bloqueio associado levaram a aumentos de dívida e déficits além daqueles registrados na crise financeira global. À medida que a pandemia diminui e a economia se recupera em 2021, espera-se que os índices da dívida pública se estabilizem em níveis novos – mais altos. Se o cenário adverso no Panorama Econômico Mundial se materializassem, os níveis de dívida seriam ainda mais altos e a dinâmica da dívida mais desfavorável.

Não sabemos o suficiente para prever o momento e as circunstâncias da eventual recuperação. Mas em tempos de emergência, a implicação para os formuladores de políticas é fazer o que for preciso, mas certifique-se de manter os recibos.Políticas fiscais para conter os danos causados ​​pelo COVID-19 - FMI Blog 2

Ouça o Podcast de Vitor Gaspar.

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