Políticas fiscais para a recuperação do COVID-19 – IMF Blog

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Vitor Gaspar, W. Raphael Lam e Mehdi Raissi

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As políticas fiscais forneceram grandes linhas de vida de emergência para pessoas e empresas durante a pandemia do COVID-19. Eles também são inestimáveis ​​para aumentar a prontidão de um país para responder a uma crise e ajudar na recuperação e além.

Quando o Grande Bloqueio finalmente termina, uma forte recuperação econômica que beneficia a todos dependerá de redes de segurança social aprimoradas e amplo apoio fiscal. Isso inclui investimento público em saúde, infraestrutura e mudanças climáticas. Os países com altos níveis de dívida terão que equilibrar cuidadosamente o apoio fiscal de curto prazo para o estágio de recuperação com a sustentabilidade da dívida de longo prazo.

Os países precisam investir US $ 20 trilhões a mais nos próximos 20 anos em mudanças climáticas e outros ODS.

O novo Monitor Fiscal ajuda os formuladores de políticas a escolher como investir para o futuro de uma maneira fiscalmente prudente, adotar políticas discricionárias bem planejadas para estimular a demanda e aprimorar redes de segurança social e benefícios de desemprego.

Melhorar as redes de segurança social para as pessoas

A pandemia mostrou como as pessoas são vulneráveis ​​e serviu de alerta para a ação.

Em resposta, os países estenderam temporariamente os benefícios de desemprego e expandiram as redes de segurança social em diferentes graus. Por exemplo, os Estados Unidos legislaram linhas de vida temporárias maiores em resposta à pandemia do COVID-19 do que a Europa, em parte porque sua rede de segurança social é tradicionalmente menor.

Embora algumas dessas linhas de vida temporárias expirem com o tempo, a permanência de partes dessas disposições e a atualização dos sistemas de benefícios fiscais também podem estabilizar automaticamente a renda das pessoas em futuras epidemias e crises.

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Mas quais são os atributos de uma boa rede de segurança social? Três são os mais importantes:

  • Primeiro, forneça ampla cobertura e benefícios adequados aos grupos vulneráveis ​​de maneira progressiva – ou seja, benefícios mais generosos para os mais pobres.
  • Segundo, preserve os incentivos ao trabalho e ajude os beneficiários a encontrar emprego, obter assistência médica e assistir a educação e treinamento.
  • Terceiro, esforce-se para evitar uma rede fragmentada e complexa de programas de proteção social que acaba custando mais caro para administrar e não beneficiando as pessoas de maneira justa e consistente.

Contra esses critérios, os governos das economias avançadas podem melhorar as redes de segurança social cobrindo mais pessoas nos programas existentes e melhorando o impacto que os benefícios têm na vida das pessoas.

Nos mercados emergentes e nos países em desenvolvimento, os governos podem preencher lacunas na cobertura expandindo os programas existentes e usando outros instrumentos de entrega. Isso inclui redes de telefonia móvel e fornecimento em espécie de bens e serviços – especialmente saúde, alimentação e transporte – para alcançar as pessoas mais necessitadas ou atualmente deixadas de fora.

As redes de segurança social podem resultar em uma melhor redistribuição se uma parcela maior dos 20% mais pobres da população receber mais benefícios em relação aos 20% mais ricos da população.Políticas fiscais para a recuperação do COVID-19 - IMF Blog 1

Planejar políticas discricionárias

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Para ajudar as empresas a recontratar trabalhadores após a pandemia, os governos poderiam planejar reduções temporárias nos impostos sobre as folhas de pagamento para incentivar as empresas a contratar. Para levar as pessoas a gastar, elas podem usar reduções no imposto sobre valor agregado ou cupons de consumo. Projetos de investimento menores podem ser acelerados. De maneira mais ampla, os países podem legislar com antecedência medidas que seriam ativadas automaticamente em desacelerações, por exemplo, alguns benefícios sociais e benefícios fiscais. Isso obteria o apoio fiscal muito necessário para as pessoas mais rapidamente. Ao mesmo tempo, o escopo do apoio depende da capacidade de um país financiar essas medidas.

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Invista para o futuro

É necessário um investimento público de qualidade nos sistemas de saúde para proteger as pessoas e minimizar os riscos de futuras epidemias. Outras prioridades incluem infraestrutura, tecnologias verdes, como energia eólica e solar, e progresso em direção a outros Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, como educação e acesso a água limpa e saneamento. As necessidades adicionais de investimento provavelmente excederão US $ 20 trilhões, globalmente a preços atuais, nas próximas duas décadas.

Considerando o longo tempo de espera de projetos de capital como estradas, pontes e energia limpa, os governos devem começar agora a revisar o pipeline de investimentos. Isso lhes dará tempo para resolver gargalos e preparar um conjunto de projetos prontos para implementação que eles podem implantar quando o Grande Bloqueio terminar.

As decisões, incluindo se e quanto ampliar o investimento público de qualidade, dependerão das necessidades de setores específicos e de seus benefícios econômicos e sociais, capacidade de financiamento e eficiência do investimento público. Este último ponto é crítico para todos os países, porque um terço dos fundos para infraestrutura pública são perdidos em todo o mundo por ineficiência e corrupção.

Para economias avançadas com amplo espaço no orçamento, como Alemanha e Holanda, vale a pena investir mais em investimento público, porque o valor dos ativos resultantes provavelmente excederá os passivos incorridos, considerando a baixa taxa de juros. Isso, por sua vez, melhora o patrimônio líquido do setor público. Para países com menos espaço de manobra quando se trata de gastos, como Itália e Espanha, eles podem redirecionar receitas e despesas para aumentar o investimento.

Em mercados emergentes e economias em desenvolvimento, como Brasil e África do Sul, altos níveis de dívida e pagamentos crescentes de juros exigem financiamento para o desenvolvimento de maneira prudente e sustentável. Esses países devem tentar conseguir mais com menos. O aumento da receita tributária a longo prazo seria crucial para países em desenvolvimento de baixa renda, como a Nigéria.Políticas fiscais para a recuperação do COVID-19 - IMF Blog 2

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Gerenciando cargas de dívida do governo mais altas

Apoiar a recuperação com ferramentas fiscais e gerenciar níveis mais altos de dívida do governo é um ato de equilíbrio delicado. A pandemia e suas conseqüências econômicas, juntamente com as respostas políticas, contribuíram para um grande aumento nos déficits fiscais e nos índices de dívida do governo. À medida que a pandemia diminui e a economia se recupera, espera-se que os índices de dívida do governo se estabilizem, embora em níveis novos – mais altos. Se a recuperação demorar mais do que o esperado, a dinâmica da dívida poderá ser mais desfavorável.

À medida que a pandemia diminui, os países podem apoiar sua recuperação econômica com o objetivo de avançar com planos de reforma credíveis a médio prazo.

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