Perspectivas se deterioram em Hong Kong

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Perspectivas se deterioram em Hong Kong 1

Uma pesquisa especial sobre a crise política de Hong Kong

Quando a agitação política diminuirá?

“Uma solução amigável para a crise exigiria comprometimento de ambos os lados, mas vemos as questões principais sendo a reforma eleitoral (o que os manifestantes chamam de sufrágio universal) e a criação de uma comissão independente de investigação sobre suposta brutalidade policial. O movimento antigoverno também deve estar disposto a ver suas cinco demandas como questões separadas, e não como um pacote indivisível. ”- Fitch Solutions

“As autoridades eventualmente não terão escolha a não ser fazer uma concessão significativa.” – Kasikorn Research

Quais ativos serão afetados?

“Esperamos ver algum transbordamento
no setor imobiliário. É provável que a demanda diminua à medida que protestos
prejudicará a confiança dos investidores e desacelerará a economia
o crescimento pesará no poder de compra dos residentes de Hong Kong.
Ao mesmo tempo, o governo parece estar colocando ênfase
no mercado imobiliário para aplacar os manifestantes, o que provavelmente
veja um ligeiro aumento no suprimento de moradias. Em seu endereço de política em
Em outubro, a diretora executiva Carrie Lam focou-se em habitação e
políticas fundiárias, proclamando que isso aliviaria ‘questões de
maior preocupação do público. ”- Fitch Solutions

“Com
menos turismo de entrada proveniente da China, os recursos financeiros pessoais
serviços de seguros seriam afetados à medida que os protestos persistissem,
embora eu não espere que a demanda por esses serviços diminua
significativamente. As atividades institucionais (como IPOs) são
improvável afetado. ”- Oxford Economics

“O setor imobiliário parece já estar afetado pelo crescimento moderado dos preços, em alguns casos relatados um grande desconto pelas agências, o que, por sua vez, afeta a lucratividade. Quanto a finanças e seguros, acho que a reputação de um centro financeiro de Hong Kong permanecerá intacta. ”- Moodys

Perspectivas se deterioram em Hong Kong
A economia declinou notavelmente no terceiro trimestre, com protestos generalizados que minaram a demanda doméstica. O consumo privado e o investimento fixo não diminuíram, enquanto as exportações também caíram acentuadamente. No quarto trimestre, as condições econômicas provavelmente permanecem anêmicas. O PMI do setor privado continuou em queda livre em novembro, com a atividade comercial caindo no ritmo mais acentuado já registrado. Além disso, em outubro, as vendas no varejo caíram para um nível mais baixo de todos os tempos; as chegadas de turistas continuavam caindo; e o desemprego atingiu a taxa mais alta desde setembro de 2017 – um mau presságio para os gastos das famílias. Na política, uma esmagadora maioria de candidatos a favor da democracia foi eleita nas eleições do conselho distrital local no final de novembro. Em 4 de dezembro, o FMI concluiu sua visita ao Artigo IV. O Fundo recomendou um aumento notável no estímulo fiscal para combater a desaceleração, principalmente abordando a desigualdade de oferta e renda habitacional

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A economia está se recuperando no próximo ano com um efeito base favorável e com algum apoio de estímulos fiscais. No entanto, a atividade deve permanecer fraca, pois a turbulência política provavelmente continuará pesando na atividade doméstica. Uma deterioração adicional da situação doméstica e a guerra comercial EUA-China são os principais riscos negativos. Nosso painel espera um crescimento de 0,3% em 2020, uma queda de 0,4 ponto percentual em relação à previsão do mês passado. Passando para 2021, o painel projeta que a economia cresça 2,4%.

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Setor real
A leitura revisada do PIB confirmou que a economia se contraiu no ritmo mais acentuado desde junho de 2009 no terceiro trimestre, com Hong Kong enfrentando o duplo golpe de protestos em massa que combatiam a demanda doméstica e a guerra comercial EUA-China prejudicando o setor externo. O PIB caiu 2,9% em termos homólogos, o que é inalterado em relação à leitura preliminar, após a expansão de 0,4% no segundo trimestre. Enquanto isso, em uma base trimestral ajustada sazonalmente, a economia caiu 3,2% não revisada no terceiro trimestre, mais acentuada do que os 0,5% do segundo trimestre. A queda no PIB ano a ano no terceiro trimestre foi impulsionada principalmente por uma queda revisada de 3,4% no consumo privado (relatado anteriormente: -3,5% aa; Q2: +1,3 yoy), enquanto o investimento fixo foi contratado em um ritmo não revisto de 16,3% no terceiro trimestre (segundo trimestre: -10,8% yoy). Por outro lado, o crescimento do consumo do governo acelerou de 4,0% no segundo trimestre para 5,9% revisado (relatado anteriormente: 5,3% aa). Na frente externa, tanto as exportações quanto as importações de bens e serviços se contraíram em um ritmo mais acentuado no terceiro trimestre em relação ao segundo trimestre. A demanda silenciosa da China continental pesou sobre as exportações, enquanto os negócios deprimidos e o sentimento do consumidor suprimiram a demanda de importação nos últimos meses.

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PMI afunda para 15 anos de baixa
O PMI (Índice de Gestores de Compras) IHS Markit caiu para 38,5 em novembro (outubro: 39,3), marcando a pior leitura desde abril de 2003. A deterioração de novembro ocorreu devido às atividades comerciais em queda no ritmo mais acelerado desde que os registros contemporâneos começaram e os novos negócios caindo no ritmo mais acentuado em 11 anos. Além disso, o número de funcionários diminuiu um pouco e os pedidos em atraso caíram acentuadamente. Desnecessário dizer que o sentimento dos negócios permaneceu o mais baixo já registrado em novembro, já que muitas empresas esperam uma produção menor daqui a um ano, devido à contínua agitação política. Na frente dos preços, os preços dos insumos caíram em novembro, principalmente devido à diminuição dos custos com pessoal, enquanto os preços dos produtos também caíram. Comentando a impressão de novembro, Bernard Aw, economista da IHS Markit, observou: “A leitura média do PMI de outubro e novembro combinada mostrou a economia no caminho certo para ver o PIB cair mais de 5% no quarto trimestre, a menos que dezembro traga uma recuperação dramática No futuro, a turbulência política e a guerra comercial EUA-China continuarão a prejudicar o setor privado de Hong Kong, que atualmente está passando pela pior deterioração desde a epidemia grave da síndrome respiratória aguda (SARS) em 2003. Sem um objetivo claro à vista. seja contra o vento, o investimento empresarial provavelmente continuará a se contrair acentuadamente, o que pode se traduzir em um aumento significativo no desemprego.

Vendas no varejo
As vendas no varejo em volume caíram 26,2% em relação ao ano anterior em outubro, ainda mais do que a queda livre de 20,3% revisada em setembro (relatado anteriormente: -20,4% na comparação anual). Os efeitos indiretos da agitação civil, que atingiu as chegadas de turistas e causou o fechamento temporário de várias lojas importantes, continuaram cobrando seu preço. Em outubro, as chegadas de turistas caíram 43,7% em relação ao ano anterior, após queda de 34,2% em setembro. Isso ocorreu apesar do feriado da “Semana Dourada” da China, que começa na primeira semana de outubro de cada ano e atraiu cerca de 4,7 milhões de turistas da China continental no mesmo mês do ano passado. A forte deterioração no volume de vendas foi motivada principalmente por uma queda mais acentuada em roupas e calçados; bens duráveis, nomeadamente veículos a motor e bens elétricos; e vendas de jóias, relógios e relógios. Em uma base de média móvel trimestral ajustada sazonalmente, as vendas no varejo em volume no período de agosto a outubro caíram 18,5% em relação ao período de três meses anterior, abaixo da queda de 16,7% em julho-setembro.

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No geral, a variação média anual do volume de vendas no varejo caiu 8,5% em outubro, após cair 5,9% em setembro. No futuro, a agitação civil parece continuar a deprimir os setores de varejo e turismo, o que provavelmente trará uma leve queda nos níveis de emprego, suprimindo ainda mais o consumo privado. Os painelistas da FocusEconomics Consensus Forecast esperam que as vendas no varejo diminuam 4,9% em 2020, uma queda de 3,9 pontos percentuais em relação à previsão do mês passado. Para 2021, o painel vê as vendas no varejo crescerem 6,5%.

Obrigado FocusEconomics

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