Perspectivas Econômicas para a China, República Popular da China (janeiro de 2020)

cupom com desconto - o melhor site de cupom de desconto cupomcomdesconto.com.br


Perspectivas Econômicas para a China, República Popular da China (janeiro de 2020) 1

As perspectivas permanecem estáveis.
Os indicadores econômicos disponíveis mostram que o momento do crescimento permanece fraco. A produção industrial foi moderada em outubro, com a guerra comercial com os EUA corroendo as atividades de fabricação. Essa tendência deve continuar nos próximos meses, corroborada por uma nova queda nas exportações em novembro. Além disso, a crescente incerteza econômica está adiando os planos de investimento, especialmente entre empresas estrangeiras. O principal revestimento de prata foi a recuperação no PMI de fabricação em novembro. Enquanto isso, em 13 de dezembro, o presidente Trump concordou em um acordo comercial limitado com a China, impedindo efetivamente uma nova rodada de tarifas com vencimento em 15 de dezembro. Como parte do acordo, as autoridades dos EUA declararam que a China comprará mais produtos agrícolas dos EUA, enquanto os EUA removerão algumas tarifas existentes em troca. No momento em que este artigo foi escrito, as autoridades chinesas ainda não confirmaram se os dois lados chegaram a um acordo.

No ano que vem, a economia continuará moderada em meio a uma brecha comercial duradoura com os Estados Unidos. Além disso, espera-se que o setor imobiliário sofra um financiamento apertado, que pesará sobre o crescimento econômico geral. Embora se espere que políticas fiscais e monetárias de apoio atenuem a desaceleração, a escala das medidas será limitada. Os painelistas da FocusEconomics veem a economia crescendo 5,9% em 2020, o que é inalterado em relação à previsão do mês passado, antes de desacelerar para 5,7% em 2021. A inflação subiu de 3,8% para 4,5% em outubro, em novembro, uma alta de quase oito anos. O surto de peste suína africana continua a elevar os preços não apenas da carne de porco, mas também de produtos substitutos, como carne bovina e cordeiro. Por outro lado, a inflação não alimentar permanece moderada, refletindo o fraco crescimento econômico. No futuro, a inflação diminuirá com o alto efeito base deste ano. Os painelistas da FocusEconomics prevêem que a inflação terá uma média de 2,7% em 2020, um aumento de 0,2 ponto percentual em relação à estimativa do mês passado e de 2,3% em 2021.

Em 18 de novembro, o Banco Central reduziu sua taxa de recompra de reservas de sete dias em 5 pontos base (bp) para 2,50%, enquanto em 20 de novembro o Banco reduziu a taxa básica de juros de um ano em 5 bp para 4,15%. Essas ações seguiram um movimento semelhante com o mecanismo de empréstimos de médio prazo em 5 de novembro e devem reduzir os custos de empréstimos, especialmente para empresas de pequeno a médio porte. Os participantes do painel projetam as taxas de depósito e empréstimo de um ano para fechar 2020 em 1,48% e 4,33%, respectivamente, e 2021 em 1,50% e 4,35%.

Leia Também  Um negociante de futuros de petróleo descreve como foram seus dias de negociação

A falta de progresso tangível em um possível acordo comercial entre China e Estados Unidos pesou sobre o yuan nas últimas semanas. Em 11 de dezembro, o yuan foi negociado a 7,04 CNY por dólar, uma depreciação marginal de 0,4% em relação ao mês anterior. As políticas irregulares de comércio exterior do presidente Trump e uma desafiadora economia doméstica determinarão a evolução do yuan mais adiante. Nossos membros do painel veem o yuan encerrando 2020 em 7,12 CNY por USD e 2021 em 7,07 CNY por USD.

PMI e além
O Índice de Gerentes de Compras de Manufatura (PMI), publicado pelo National Bureau of Statistics (NBS) e pela Federação Chinesa de Logística e Compras (CFLP), aumentou de 49,3% em outubro para 50,2% em novembro. A impressão ficou acima do resultado de 49,5% esperado pelos analistas de mercado. Como resultado, o índice fica acima do limite de 50,0% que separa contração e expansão no setor manufatureiro pela primeira vez em sete meses. A melhoria de novembro refletiu uma forte reviravolta em novos pedidos, juntamente com um crescimento mais forte no índice de produção. Embora a demanda robusta aumentasse os prazos de entrega e a atividade de compras dos fornecedores, a criação de empregos não foi alterada. Apesar de permanecerem bem abaixo do limite de 50,0%, os pedidos de exportação ganharam terreno em novembro, provavelmente refletindo as esperanças de um acordo comercial entre a China e os Estados Unidos. Os preços dos insumos – um indicador líder confiável da inflação – recuaram ainda mais no mesmo mês. Nesse cenário, Ting Lu, Lisheng Wang e Jing Wang, economistas da Nomura, comentam que: “O pico de um aumento no PMI oficial de fabricação certamente parece positivo para os mercados, mas não achamos que essa recuperação sugira um fundo para o fundo. a economia, com fortes ventos contrários ao crescimento, especialmente do setor de propriedades de refrigeração e da piora da situação fiscal da China. […] Não achamos que Pequim exagere nessa leitura, pois já aprendeu as lições da primavera deste ano, quando alguns dados principais apontaram para uma recuperação. Em meio a uma perspectiva de deterioração do crescimento, Pequim provavelmente adotará medidas mais flexíveis, apesar da sala de política limitada. ”Os participantes do painel esperam que o PIB cresça 5,9% em 2020, o que permanece inalterado em relação à estimativa do mês passado. Em 2021, o painel prevê um crescimento econômico menor de 5,7%.

Leia Também  A previsão do modelo DSGE do Fed de Nova York - dezembro de 2019 - Liberty Street Economics
cupom com desconto - o melhor site de cupom de desconto cupomcomdesconto.com.br

Produção industrial
A produção industrial aumentou 4,7% em relação ao ano anterior em outubro, muito abaixo da expansão de 5,8% de setembro e superando as expectativas dos analistas de um aumento de 5,4%. A leitura foi liderada por desacelerações consideráveis ​​na produção de mineração e manufatura. O setor de energia, no entanto, registrou uma aceleração no mesmo mês. Em termos dessazonalizados, a produção industrial aumentou 0,17% em outubro, ante a expansão de 0,71% em setembro. O crescimento médio anual da produção industrial caiu de 5,7% em setembro para 5,6% em outubro. Nesse cenário, Iris Pang, economista da Grande China do ING, comenta que: “A produção industrial de veículos (-11,1% A / A) e smartphones (-7,3% A / A) mostram como a guerra comercial afetou as exportações e a demanda local. Veículos e smartphones compartilham dois recursos semelhantes; ambos são caros e a demanda de novos modelos por parte dos consumidores é baixa sem uma razão óbvia para atualizar. Como a demanda é fraca, a produção diminui, pois o estoque deve ser vendido. Não é tão ruim assim. A produção de circuitos integrados cresceu 23,5% A / A em outubro e esperamos que isso permaneça forte devido à produção de peças e produtos 5G. ”

Crescimento do investimento cai para recorde
O investimento nominal em ativos fixos urbanos aumentou 5,2% no acumulado do ano em outubro, abaixo do aumento de 5,4% em janeiro-setembro. A leitura reduziu as expectativas do mercado em um aumento de 5,4% e representou a menor impressão desde que os dados começaram em 1998. A leitura refletiu uma desaceleração do crescimento no setor terciário e um declínio mais acentuado no setor primário. O setor secundário, no entanto, registrou uma aceleração no mesmo período. Enquanto isso, o crescimento do investimento imobiliário diminuiu ligeiramente para 10,3%, a taxa mais baixa desde o início do ano. Em termos de propriedade, o crescimento do investimento em ativos fixos de empresas estatais acelerou em janeiro-outubro, enquanto a expansão do investimento entre empresas privadas diminuiu para uma baixa de quase três anos no mesmo período. Na comparação mês a mês, o investimento em ativos fixos urbanos aumentou 0,40%, com ajuste sazonal em outubro, marginalmente abaixo da expansão de 0,42% em setembro. Yi David Wang, chefe de economia da China no Credit Suisse, observou que: “Olhando para o futuro, os indicadores de demanda doméstica provavelmente permanecerão fracos nos próximos meses. No entanto, mantemos a visão de que um ponto de inflexão para o momento de crescimento subjacente provavelmente ocorrerá em dezembro / janeiro, à luz de nossa perspectiva de políticas mais favoráveis ​​em 2020 ”.

Leia Também  Socialismo sempre falha | Mises Wire

Contrato de exportação pelo quarto mês consecutivo
Em novembro, as exportações caíram 1,1% em relação ao mesmo mês do ano passado, ficando abaixo da queda de 0,8% em outubro. Além disso, a impressão marcou a quarta contração consecutiva e contrastou o aumento de 0,8% esperado pelos analistas de mercado. Enquanto isso, as importações subiram 0,3% em termos anuais em novembro, contrastando a contração de 6,2% em outubro e marcando a primeira leitura positiva em sete meses. Além disso, a impressão estava acima do declínio de 1,4% projetado por analistas de mercado. Como resultado da expansão das importações, o superávit comercial caiu para US $ 38,7 bilhões em novembro de 2019, ante US $ 41,9 bilhões em novembro de 2018 (outubro de 2019: superávit de US $ 42,5 bilhões). A soma móvel de 12 meses do superávit comercial caiu de US $ 438 bilhões em outubro para US $ 434 bilhões. Nossos palestrantes prevêem que as exportações crescerão 1,5% em 2020 e as importações aumentarão 2,6%, elevando o superávit comercial para US $ 393 bilhões. Em 2021, os painelistas da FocusEconomics esperam que as exportações aumentem 2,9%, enquanto as importações aumentam 3,7%, deixando o superávit comercial em US $ 388 bilhões.

cupom com desconto - o melhor site de cupom de desconto cupomcomdesconto.com.br