Pagamentos da dívida de consumidor dos EUA e buffers de crédito na véspera da COVID-19 -Liberty Street Economics

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Pagamentos de dívida de consumidor americano e buffers de crédito na véspera do COVID-19

Hoje, o Centro de Dados Microeconômicos do Fed de Nova York lançou o Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias para 2020: primeiro trimestre. Como as declarações de serviço da dívida do consumidor geralmente são fornecidas às agências de crédito apenas uma vez durante cada período das demonstrações, nosso instantâneo de relatórios de crédito ao consumidor em 31 de março de 2020 é, na verdade, amplamente uma visão anterior ao COVID-19 do balanço do consumidor. Embora indícios significativos da pandemia ainda não apareçam em nosso Painel de crédito ao consumidor (CCP – a fonte de dados para o Relatório trimestral, com base em relatórios de crédito anonimizados da Equifax), podemos observar a posição de crédito do consumidor americano, assim como a pandemia e os bloqueios associados atingiram os Estados Unidos.

As posições de crédito dos consumidores são relevantes para entender o impacto econômico do coronavírus por pelo menos dois motivos. Primeiro, o serviço da dívida tem sido um canal através do qual as famílias receberam ajuda. A Lei CARES possui disposições que servem para tolerar diferentes tipos de dívidas domésticas e de pequenas empresas, e o PCC nos permite dimensionar o possível alívio temporário agregado aos consumidores que podem optar por adiar pagamentos durante esse período, graças às novas políticas. Segundo, o crédito disponível pode servir como um amortecedor para sustentar as famílias cuja renda diminui.

Custos do serviço da dívida: pagamentos mensais e obrigações

Os prestadores de empréstimos informam às agências de crédito os pagamentos mensais devidos pelos tomadores de empréstimos, que relatamos aqui entre os tomadores de empréstimos que possuem um empréstimo nessa categoria. Aqui, examinamos de perto os pagamentos mensais típicos dos consumidores com empréstimos parcelados, como hipotecas, empréstimos para automóveis e empréstimos para estudantes, em seus relatórios de crédito. Os pagamentos de hipotecas e empréstimos para estudantes foram os principais tipos de dívidas para os quais a Lei CARES criou tolerâncias, mas 55% dos adultos americanos com 65 anos ou menos não têm esse tipo de dívida (cerca de 29% têm uma hipoteca e 21% têm um estudante empréstimo; apenas cerca de 5% possuem ambos). Portanto, embora essas políticas certamente ofereçam benefícios substanciais para os tomadores de empréstimos hipotecários e para estudantes, elas não beneficiam todos os consumidores. O pagamento mensal agregado das hipotecas garantidas pelo governo federal que agora são elegíveis para tolerância à hipoteca (incluindo aquelas apoiadas por Fannie Mae, Freddie Mac, Administração Federal de Habitação e Departamento de Assuntos dos Veteranos) é de aproximadamente US $ 55 bilhões por mês, ou US $ 330 bilhões durante o primeiro período de tolerância de seis meses (observe que esses pagamentos podem incluir imposto predial e outras taxas). Para empréstimos a estudantes, o pagamento total devido é de cerca de US $ 7 bilhões por mês, ou cerca de US $ 42 bilhões nos seis meses de períodos de tolerância. No total, esses programas podem potencialmente fornecer mais de US $ 370 bilhões em alívio temporário no fluxo de caixa aos mutuários por meio de pagamentos diferidos, o que é semelhante ao tamanho da primeira rodada do Programa de Proteção ao Pagamento (US $ 349 bilhões).

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O gráfico abaixo mostra a distribuição dos pagamentos mensais para empréstimos parcelados (incluindo hipotecas, automóveis e empréstimos para estudantes). Os pagamentos de hipotecas são normalmente a maior obrigação mensal entre os mutuários, com o pagamento médio pouco abaixo de US $ 1.500 em março de 2020. Os pagamentos de empréstimos automáticos estão no meio, com o pagamento médio de empréstimos automáticos de cerca de US $ 440 no primeiro trimestre de 2020. Muitos credores de automóveis estão oferecendo opções de tolerância, embora estas não sejam determinadas pela Lei CARES.

Os empréstimos para estudantes são um pouco mais complicados, devido ao período de adiamento na escola e aos inúmeros planos de pagamento disponíveis em empréstimos federais, que representam a grande maioria do saldo de empréstimos para estudantes das famílias dos EUA, com US $ 1,5 trilhão. Muitos tomadores de empréstimos para estudantes já estão matriculados em programas de pagamento baseados em renda ou outras tolerâncias que reduziram seus pagamentos a zero. Diferentemente dos tomadores de empréstimos, cerca de um terço dos 44 milhões de americanos com empréstimos estudantis atualmente não têm um pagamento devido nesses empréstimos; eles não se beneficiarão diretamente das disposições de tolerância da Lei CARES, mas poderão se beneficiar da taxa de juros de zero por cento em vigor durante esse período. Observe que dos 15% dos mutuários que estavam inadimplentes ou inadimplentes em seus empréstimos para estudantes pouco antes da pandemia atingir os Estados Unidos, muitos se beneficiariam da taxa de juros de zero% e da pausa nas cobranças, incluindo adições salariais. Portanto, o pagamento do empréstimo de estudante é de apenas US $ 87 no percentil 50 – e zero no percentil 25, o que não é visível no gráfico.


Pagamentos de dívida de consumidor americano e buffers de crédito na véspera do COVID-19

crédito disponível

No lado do crédito, linhas de crédito rotativas abertas podem fornecer oportunidades críticas de empréstimos para os consumidores, a fim de diminuir as diferenças de renda. No Painel de crédito ao consumidor, examinamos primeiro o crédito disponível em cartões de crédito, a forma mais prevalente de crédito ao consumidor. No total, existem cerca de US $ 3,93 trilhões em crédito total em cartões de crédito e US $ 893 bilhões em saldos, deixando cerca de US $ 3,04 trilhões em crédito disponíveis para consumo. No entanto, quando separamos o crédito disponível por grupo de renda, podemos ver que ele é distribuído de maneira desigual. (Observe que as informações de renda não são relatadas nos relatórios de crédito; em vez disso, classificamos os indivíduos pela renda bruta média ajustada em seu CEP, usando dados das Estatísticas de renda do IRS.)

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A prevalência de cartões de crédito aumenta com a renda do código postal: cerca de 60% das pessoas nos códigos postais de baixa renda têm contas de cartão de crédito, em comparação com 76% das pessoas nos códigos postais de renda mais alta. Mas o crédito disponível que esses mutuários podem obter é muito diferente. No gráfico abaixo, mostramos a distribuição do crédito disponível no nível individual (limite de crédito em todos os cartões menos o saldo pendente em todos os cartões). Nos CEPs de baixa renda (aqueles com renda bruta média ajustada abaixo de US $ 45.000, medidos em 2016), a mediana é de apenas US $ 1.900; isso cresce constantemente com a renda e, nas áreas de maior renda, o titular médio do cartão de crédito tem quase US $ 14.000 para utilizar. Por outro lado, no percentil 25, o crédito disponível é muito menor, sugerindo que, nos códigos postais de baixa renda, uma grande parte dos tomadores de cartão de crédito não poderá se apoiar em seus cartões de crédito. Nos CEPs de renda mais baixa, 25% dos mutuários têm no máximo US $ 150 para aproveitar e, no próximo grupo, esse número aumenta apenas para US $ 370. Obviamente, isso não captura a imagem completa da situação de crédito dos mutuários, pois, por exemplo, pessoas com muito pouco crédito próprio podem depender do crédito disponível de outros membros da família. No entanto, esse é um indicador interessante da almofada de crédito em que as pessoas podem confiar em momentos de crise como esse.

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Os proprietários também podem ter uma opção adicional para emprestar contra o valor de sua casa – e aqueles com uma linha de crédito de home equity (HELOC) estão bem posicionados para utilizar suas linhas de home equity, se necessário. No total, o crédito total em HELOCs é de US $ 912 bilhões, com um saldo de US $ 386 bilhões, deixando US $ 577 bilhões disponíveis para consumo. Os HELOCs têm diminuído em prevalência desde o boom imobiliário no início dos anos 2000, quando quase 8% dos mutuários tinham um; desde o primeiro trimestre de 2020, menos de 4% dos consumidores têm um HELOC com o qual podem recorrer e, mesmo assim, essas contas são distribuídas de maneira desigual – nos códigos postais de baixa renda, cerca de 3% dos mutuários têm um HELOC, em comparação com 9% nas áreas de maior renda. Ainda assim, os HELOCs fornecem uma fonte potencial não insignificante de caixa, mesmo para tomadores de empréstimos em áreas de baixa renda. Em códigos postais com uma renda média anual inferior a US $ 45.000, a HELOC mediana oferece cerca de US $ 3.200, enquanto a linha HELOC no 25º percentil oferece cerca de US $ 2.500. Mais uma vez, apenas 3% dos residentes nesses códigos postais têm um HELOC.

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Em resumo, descobrimos que uma proporção substancial de famílias e indivíduos endividados poderá potencialmente se beneficiar de uma moratória de pagamento fornecida pela Lei CARES, enquanto uma parcela menor terá alguma capacidade de utilizar linhas de crédito já existentes de cartões de crédito e HELOCs . O Painel de Crédito ao Consumidor do Fed de Nova York e o Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias foram projetados em 2009 em resposta à crise financeira, quando uma escassez de dados sobre a saúde financeira dos consumidores apresentava desafios para os formuladores de políticas. Nos próximos meses, acompanharemos de perto o estado do balanço do consumidor e continuaremos informando os formuladores de políticas e o público à medida que novos dados entrem.

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Andrew F. Haughwout é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

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Donghoon Lee é diretor do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

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Joelle Scally é estrategista sênior de dados no Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

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Wilbert van der Klaauw é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar este post:

Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally e Wilbert van der Klaauw, “Pagamentos da dívida do consumidor americano e buffers de crédito na véspera do COVID-19”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 5 de maio de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/05/us-debt-payments-and-credit-buffers-on-the-eve-of-covid-19.html.


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