Os efeitos colaterais sociais e econômicos das taxas de juros negativas

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Os efeitos colaterais sociais e econômicos das taxas de juros negativas 2

Nosso mundo está atualmente sofrendo de esquizofrenia aguda. Os bancos estão impulsionando o impacto e os investimentos sustentáveis ​​como loucos, as empresas estão subordinando seus locais de produção e cadeias de suprimentos ao nobre objetivo da sustentabilidade e cada vez mais partes de nossa sociedade estão descobrindo o ecologismo como a religião política mais significativa de nosso tempo.

Ao mesmo tempo – e isso revela a extensão da esquizofrenia – nossa estrutura econômica atual está mostrando graves anomalias que são diametralmente opostas a uma sustentabilidade significativa – em primeiro lugar, taxas de juros negativas, que estão cada vez mais corroendo a estrutura da economia e se transformando o mundo de cabeça para baixo.

Em um mundo de taxas de juros negativas, a seta do tempo retrocede. Com taxas de juros negativas, o presente é mais valioso do que o futuro, o agora parece mais desejável do que o amanhã. A atração de prover para o futuro está diminuindo e com ela o próprio cuidado com o futuro. No entanto, uma vez que o futuro é negligenciado, o próprio presente degenera em estagnação, jogando você para trás ainda mais.

Atividade econômica contraproducente

Como consequência concreta, taxas de juros negativas promovem o consumismo desenfreado. A propensão social de muitas pessoas para consumir tende a ser exagerada. O consumo está se tornando um estilo de vida. Não só o consumo está acontecendo com mais frequência, mas também em maiores quantidades, até porque é cada vez menos vantajoso abster-se de consumir, ou seja, economizar no verdadeiro sentido da palavra. As preferências temporais das pessoas são completamente distorcidas e dificilmente correspondem às taxas de juros do mercado.

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Se as preferências temporais dos participantes do mercado e as taxas de juros no mercado divergem, os investimentos incorretos e a alocação incorreta de capital são o resultado lógico. Os exageros são mais fortes nos dois pólos da estrutura de capital econômico. As áreas relacionadas e não relacionadas ao consumidor estão florescendo. O exagero provisório dos fidget spinners ou o excesso de oferta de salões de cabeleireiro em pequenas cidades suíças são exemplos do primeiro, enquanto o boom da construção que vem acontecendo há anos na Suíça é um exemplo do último.

Taxas de juros baixas a negativas tornam os investimentos anteriormente não lucrativos e os projetos repentinamente parecem lucrativos. Ao mesmo tempo, a queda das taxas de juros significa que mais tarde investidores e empresas podem endividar-se em condições “mais favoráveis” de taxas de juros. Resultado: a atividade econômica é alimentada ainda mais.

A competição mais intensa entre os agentes econômicos, estimulada pela queda das taxas de juros, é cada vez mais uma pressão sobre os últimos. Por um lado, os atores econômicos estão enfrentando uma competição cada vez mais intensa que está comprimindo as margens. Por outro lado, as taxas de juros negativas também têm um efeito destruidor de capital, o que, conseqüentemente, leva a tendências deflacionárias – forças que mais uma vez incomodam a lucratividade dos atores econômicos. Como consequência, os bancos centrais estão correndo para “resgatar” as empresas dessa destruição real de capital, tornando cada vez mais liquidez disponível.

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Apenas para alimentar o fogo que já está queimando. Enquanto as taxas de juros continuam sob pressão devido às constantes inundações de liquidez, as empresas zumbis são mantidas vivas. O capital que realmente foi usado de forma não lucrativa não é liberado para ser usado e alocado por empresas mais sólidas. Ele permanece em estruturas corporativas em dificuldades, o que acaba prejudicando a economia como um todo. A competição é intensificada a um grau que, em última análise, não corresponde mais às preferências dos participantes do mercado. Se sua soberania como consumidores, investidores e trabalhadores não fosse prejudicada pelo dinheiro barato da política de taxas de juros negativas, esses mesmos recursos seriam liberados e as empresas zumbis seriam deixadas com seu próprio destino.

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De juros sem risco a risco sem juros

A existência de empresas zumbis acaba afetando o moral dos funcionários de uma economia. É provável que esse mesmo moral diminua, especialmente no ambiente de estruturas econômicas zumbificadas. Assim, uma proporção crescente de empresas zumbis dá origem a cada vez mais os chamados empregos de merda. Esses empregos não têm sentido, pois sua existência não é mais voltada para as preferências e desejos dos participantes do mercado, e só existem por causa de injeções de liquidez, baixas taxas de juros ou pagamentos de transferência obrigatórios politicamente.

Além disso, os salários reais dos trabalhadores estão expostos à contínua desvalorização em um ambiente de taxas de juros negativas. Em particular, a inflação dos preços dos ativos e o declínio resultante no poder de compra do rendimento ao longo dos anos são mais significativos do que muitos poderiam suspeitar à primeira vista.

Em vista dessas distorções, os atores econômicos individuais parecem descobrir que os processos econômicos rapidamente fogem do controle. Como sua capacidade de tomar decisões e coordenar é prejudicada por uma liquidez cada vez mais barata, os atores econômicos, especialmente se se consideram perdedores da política monetária e da política como um todo, sentem-se impotentes e frustrados. A economia está mentalmente empobrecida, o que se reflete no consumo de cada vez mais capital humano na forma de burnout.

No entanto, os empregados não são os únicos cuja profissão se torna mais difícil devido às taxas de juros negativas. Mesmo o trabalho do empresário e investidor torna-se cada vez mais difícil e oneroso com taxas de juros negativas. O importante instrumento para descontar os retornos de investimento futuros esperados é completamente reduzido ao absurdo. Se a taxa de juros for negativa, os valores em dinheiro vão para o infinito e um desconto razoável torna-se impossível. Empreendedores e investidores estão no escuro em seu planejamento intertemporal. Eles cometem erros que, de outra forma, seriam menos propensos a cometer.

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Ativos e mercadorias de todos os tipos têm preços errados e, inevitavelmente, serão reavaliados pelo mercado. Isso implica uma volatilidade semelhante a um choque. Alguns podem lucrar com essa volatilidade, mas a maioria não, enquanto mais e mais parecem ser afetados negativamente por ela.

Em última análise, as taxas de juros negativas também atrapalham as esperanças de ajustes estruturais fundamentais. Eles cimentam, na verdade recompensam, a incapacidade de aprender e minam os fundamentos sustentáveis ​​da produtividade. A economia e os mercados financeiros estão se tornando cada vez mais construções zumbificadas, nas quais a sustentabilidade se torna uma verdadeira farsa e qualquer significado para os atores econômicos individuais é rapidamente perdido. As distorções monetárias e econômicas causadas por elas são principalmente em detrimento dos estados mentais humanos.

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