O triunvirato da indexação – The Gold Standard

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De John Authers:

A LSE possui a FTSE-Russell, um dos três principais grupos de indexação (com MSCI e S&P Global) que obtiveram enormes lucros com o crescimento do investimento passivo. Um novo artigo de Johannes Petry, Jan Fichtner e Eelke Heemskerk descreve como essas Três Grandes assumiram um poder enorme sobre os mercados, com o papel de guardiões do capital acionário agora muito semelhante ao papel das agências de classificação no controle do acesso ao crédito. O gráfico abaixo é de John Authers.

O triunvirato da indexação - The Gold Standard 1

O artigo que ele vincula (veja acima) tem este resumo:

Desde a crise financeira global, há uma mudança maciça de ativos em direção aos fundos de índice. Em vez de escolher ações, os fundos de índices replicam índices de ações como o S&P 500. Mas de onde eles realmente vêm? Este artigo analisa o papel político-econômico dos provedores de índices, um pequeno grupo de empresas altamente lucrativas, incluindo MSCI, S&P DJI e FTSE Russell, e desenvolve uma agenda de pesquisa da perspectiva da IPE. Argumentamos que esses provedores de índices se tornaram atores que exercem crescente autoridade privada à medida que direcionam os investimentos pelos índices que criam e mantêm.

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Embora o conhecimento técnico seja uma pré-condição, sua marca é a principal fonte de autoridade do provedor de índices, que está enraizada nas externalidades da rede. Em vez de um exercício puramente técnico, a construção de índices é inerentemente política. Quais empresas ou países são incluídos em um índice ou excluídos (ou seja, recebem entradas ou saídas de investimento) são baseados em critérios definidos pelos provedores de índices, definindo padrões para governança corporativa e acesso ao investidor.

Portanto, nesta nova era de fornecedores de índices de gerenciamento de ativos passivos, estão se tornando guardiões que exercem poder regulatório de fato e, portanto, podem ter efeitos importantes na governança corporativa e nas políticas econômicas dos países.[[Ligação]

Todos sabemos o que aconteceu e ainda está acontecendo com o “oligopólio” no rating de crédito. Este é mais um. Ah bem….

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