O que há de realmente novo no Fintech – Blog do IMF

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Por Arnoud Boot, Peter Hoffmann, Luc Laeven, Lev Ratnovski

O setor financeiro está passando por rápidas mudanças tecnológicas. Os bancos tradicionais enfrentam a concorrência de start-ups online sem agências físicas. A mídia social e outras plataformas digitais estão se expandindo para pagamentos e crédito. O aumento da demanda por serviços digitais desencadeado pelo COVID-19 está turbinando essa transformação. A confluência que estamos testemunhando está impulsionando a inovação em fintech e levanta questões importantes. Quais são os aspectos transformadores das inovações financeiras recentes que podem desarraigar as finanças como as conhecemos? Que novos desafios de política trará a transformação das finanças?

O potencial da Fintech de alcançar mais de um bilhão de pessoas sem banco em todo o mundo e as mudanças na estrutura do sistema financeiro que isso pode induzir podem ser revolucionárias.

Estudos recentes dos técnicos do FMI e do BCE distinguem duas áreas da inovação financeira. Uma é a informação: novas ferramentas para coletar e analisar dados sobre clientes, por exemplo, para determinar a capacidade de crédito. Outra é a comunicação: novas abordagens para o relacionamento com o cliente e a distribuição de produtos financeiros. Argumentamos que cada dimensão contém alguns componentes transformativos.

Novos tipos de informação

A inovação de informação mais transformadora é o aumento no uso de novos tipos de dados provenientes da pegada digital de várias atividades online dos clientes – principalmente para análise de solvência.

A pontuação de crédito usando as chamadas informações concretas (renda, tempo de trabalho, ativos e dívidas) não é nada novo. Normalmente, quanto mais dados estão disponíveis, mais precisa é a avaliação. Mas esse método tem dois problemas. Em primeiro lugar, a informação concreta tende a ser “pró-cíclica”: ela aumenta a expansão do crédito em tempos bons, mas exacerba a contração durante recessões.

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O segundo e mais complexo problema é que certos tipos de pessoas, como novos empresários, inovadores e muitos trabalhadores informais, podem não ter dados concretos suficientes disponíveis. Mesmo um expatriado bem pago que se muda para os Estados Unidos pode ser pego no dilema de não obter um cartão de crédito por falta de registro de crédito e de não ter registro de crédito por falta de cartões de crédito.

A Fintech resolve o dilema acessando vários dados não financeiros: o tipo de navegador e hardware usado para acessar a Internet, o histórico de pesquisas e compras online. Pesquisas recentes documentam que, uma vez alimentadas por inteligência artificial e aprendizado de máquina, essas fontes de dados alternativas são frequentemente superiores aos métodos tradicionais de avaliação de crédito e podem promover a inclusão financeira, por exemplo, permitindo mais crédito para trabalhadores informais e famílias e empresas nas áreas rurais áreas.

Novos canais de comunicação

A inovação na comunicação é impulsionada pela variedade de plataformas digitais em mídia social, comunicação móvel e compras online que penetraram grande parte da vida cotidiana dos consumidores, aumentando assim sua pegada digital e os dados disponíveis. Plataformas como Amazon, Facebook ou Alibaba incorporam cada vez mais serviços financeiros em seus ecossistemas, permitindo o surgimento de novos provedores especializados que competem com os bancos em pagamentos, gerenciamento de ativos e fornecimento de informações financeiras.

A tecnologia novamente impulsiona uma tendência existente. A mudança das visitas presenciais às agências bancárias para a comunicação remota on-line geralmente melhora a conveniência do cliente e torna a intermediação financeira mais econômica. Também aumenta a competição geográfica entre os bancos, que agora podem atender clientes mais distantes.

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Os efeitos da transformação digital são poderosos para o setor financeiro, que já é o setor que mais depende de computadores. Isso é agravado pela duplicação do uso de serviços bancários online nas últimas duas décadas nas 15 maiores economias da União Europeia. E com uma utilização média de 50 por cento, ainda tem espaço significativo para crescer.

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Desafios de política

Esse potencial de crescimento garante que a inovação digital em informação e comunicação deverá se aprofundar ainda mais e dar origem a novas prioridades em várias áreas políticas. A regulamentação prudencial enfrenta talvez os desafios mais substanciais. Os reguladores precisam avaliar os riscos operacionais de novas tecnologias de empréstimo e modelos de negócios que enfrentam seu primeiro teste de estresse na vida real durante a crise do COVID-19.

Outros riscos também se avolumam: mais riscos de cibersegurança (instituições financeiras e clientes que usam mais serviços online criam novas oportunidades potenciais para os criminosos) e arbitragem regulatória (adaptação de modelos de negócios para reduzir a supervisão regulatória). Para enfrentar todos esses desafios, as agências reguladoras precisam garantir que sua experiência corresponda à do setor – algo historicamente difícil que pode se tornar ainda mais difícil à medida que mais talentos entram na esfera da tecnologia financeira e o ritmo da inovação acelera.

O ambiente para a política monetária também mudará. O viés pró-cíclico de informações concretas (exacerbando as oscilações para cima e para baixo) pode exigir que os bancos centrais sejam mais “anticíclicos” (isto é, potencialmente compensem com medidas de estímulo ou esfriamento mais fortes do que os desenvolvimentos econômicos reais justificariam). Os novos canais de transmissão da política monetária precisarão ser totalmente compreendidos. E, à medida que novos participantes tornam os bancos menos relevantes para o sistema financeiro, os bancos centrais podem precisar ajustar sua caixa de ferramentas de implementação de política monetária, permitindo potencialmente aos não-bancários acesso a linhas de liquidez e incorporando-as em suas operações.

Outras áreas críticas incluem a política de concorrência, para enfrentar as tendências monopolísticas de grandes plataformas digitais, relacionadas aos efeitos de rede e a tendência natural de convergir para algumas grandes plataformas; e políticas de dados para garantir a privacidade do consumidor e coleta, processamento e troca de dados eficientes e seguros.

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No geral, embora grande parte do progresso tecnológico em finanças seja evolucionário, seu ritmo está acelerando rapidamente. O potencial da Fintech de alcançar mais de um bilhão de pessoas sem banco em todo o mundo e as mudanças na estrutura do sistema financeiro que isso pode induzir podem ser revolucionárias.

Os governos devem acompanhar e apoiar cuidadosamente a transição tecnológica nas finanças. É importante ajustar as políticas de acordo e ficar à frente da curva.

Arnoud Boot é professor de finanças da Universidade de Amsterdã, Peter Hoffmann e Luc Laeven são economistas do Banco Central Europeu e Lev Ratnovski é economista do FMI (atualmente em licença) destacado para o Banco Central Europeu. O blog é baseado em um documento de trabalho do FMI, “Financial Intermediation and Technology: What’s Old, What’s New?” publicado em agosto de 2020.

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