O impacto do COVID-19 na medição da inflação – Blog do FMI

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Por Marshall Reinsdorf

Bloqueios, trabalho de casa e distanciamento físico fizeram com que as pessoas gastassem uma parcela maior de seus orçamentos familiares em alimentação e moradia, enquanto menos pessoas compravam itens não essenciais, como passagens aéreas e roupas. E com a renda diminuindo à medida que milhões de pessoas perderam seus empregos, os gastos com itens não essenciais provavelmente permanecerão baixos.

O índice de preços ao consumidor (CPI) não reflete essas mudanças abruptas nos padrões de gastos porque os pesos do CPI não são atualizados continuamente. Por exemplo, o IPC pode ser puxado para baixo por uma queda nos preços de itens não essenciais que não são mais comprados.

Um novo documento do corpo técnico do FMI usa estimativas de gastos derivadas de dados de cartões de crédito e débito para ajustar os pesos do IPC para corresponder aos padrões de gastos durante a pandemia. O estudo descobriu que a inflação durante os primeiros três meses da pandemia foi, na verdade, mais alta do que pensávamos.

O gráfico da semana examina a diferença no período de fevereiro a maio entre um índice de preços COVID-19 que ajusta os pesos do IPC com base nos impactos do COVID-19 nos gastos no Canadá e um índice com pesos do IPC inalterados. Os losangos no gráfico mostram a diferença entre os dois índices por região. Em sete das oito regiões mostradas, o IPC está abaixo do índice COVID-19. Olhando para a média de todas as regiões combinadas, a diferença é de 0,23 pontos percentuais.O impacto do COVID-19 na medição da inflação - Blog do FMI 2

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Os principais contribuintes positivos para o fosso entre o índice COVID-19 e o IPC são os alimentos e os transportes, cada um contribuindo com 0,16 pontos percentuais para o fosso mundial. O aumento dos preços dos alimentos contribui para o crescimento mais rápido do índice COVID-19 em todas as oito regiões. Os preços de transporte em queda, que têm um peso maior no IPC do que no índice COVID-19, também contribuem para o crescimento mais rápido do índice COVID-19 em todas as regiões, exceto na África Subsaariana.

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Os principais contribuintes negativos para a disparidade mundial são a habitação, que contribui com –0,03 pontos percentuais, e o vestuário, que contribui com –0,08 pontos percentuais. A habitação tem um peso mais elevado no índice COVID-19 do que no CPI, mas o seu índice de preços está tão próximo do IPC geral que aumentar o seu peso pouco faz para afastar o índice COVID-19 do CPI. O efeito descendente do vestuário deve-se ao facto de os aumentos sazonais de preços terem um peso menor no cabaz do COVID-19.

Apesar da descoberta de que o CPI pondera a inflação subestimada nos primeiros meses da pandemia, uma rápida atualização dos pesos do CPI para refletir os padrões de gastos durante a pandemia seria impraticável. Além disso, a introdução de pesos baseados em um curto período de tempo pode reduzir a precisão de um índice no longo prazo. Uma abordagem melhor seria as agências estatísticas desenvolverem um índice suplementar cujos pesos reflitam os padrões de gastos durante a pandemia. Isso daria aos formuladores de políticas uma imagem melhor do efeito da inflação sobre os preços que os consumidores estão realmente pagando.

8 da próxima semanaº O Fórum de Estatística do FMI se aprofundará nas interrupções de dados e nos desafios decorrentes da pandemia.

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