Mente a diferença nas taxas de inadimplência – Liberty Street Economics

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O saldo total da dívida das famílias aumentou US $ 192 bilhões no segundo trimestre de 2019, impulsionado principalmente por um ganho de US $ 162 bilhões em saldos de parcelas de hipotecas, de acordo com as últimas Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias do Centro de Dados Microeconômicos do Fed de Nova York (os saldos das parcelas das hipotecas excluem as linhas de crédito do patrimônio líquido, que são relatadas separadamente e estão em declínio há algum tempo). O novo total de hipotecas de US $ 9,4 trilhões é um pouco mais alto do que o máximo anterior nos saldos hipotecários desde o terceiro trimestre de 2008 em termos nominais.

A fonte para o Relatório trimestral e esta postagem é o Painel de crédito ao consumidor do Fed de Nova York (CCP), um conjunto de dados composto por relatórios de crédito anonimizados da agência de relatórios de crédito Equifax. Iniciamos a aquisição da CCP em 2008, motivada em parte pela necessidade de entender melhor a inadimplência do consumidor, que estava atingindo níveis sem precedentes. Embora os dados das agências de crédito agora sejam comumente usados ​​para medir o comportamento da dívida e do reembolso dos consumidores em pesquisas e análises financeiras, nosso Painel de Crédito ao Consumidor foi uma inovação no uso de dados administrativos e oferece uma perspectiva diferente dos dados de inadimplência do setor de empréstimos. Aqui, descrevemos a composição e aplicação de duas medidas alternativas de inadimplência em nosso Relatório Trimestral e esclarecemos como elas diferem das taxas de inadimplência normalmente relatadas pelos credores.

Inadimplência na perspectiva do consumidor

Nosso Relatório Trimestral sobre Dívida e Crédito das Famílias foi projetado para medir a saúde do balanço do consumidor. As agências de crédito servem como repositórios para os “boletins” ao nível do consumidor de empréstimos e reembolsos bem-sucedidos, e uma simples agregação de saldos inadimplentes como uma porcentagem do total de saldos pendentes cria taxas de inadimplência de ações, conforme mostrado abaixo, bem como nas páginas 11 e 12 do Relatório trimestral. Se uma dívida é recentemente relatada ou atualizada para a agência de crédito como inadimplente dentro do trimestre indicado, contamos esse saldo em nossas taxas de inadimplência, porque sua presença no relatório de crédito indica que o mutuário deve a dívida e o credor ainda está tentando coletar. (O requisito de relatório no trimestre elimina as “contas obsoletas” e é discutido em Lee e van der Klaauw, 2011).

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Em nossos dados, existem várias categorias de inadimplência – por exemplo, 30, 60, 90 e 120 dias de atraso – mais “severamente depreciativo”, que inclui qualquer estágio de inadimplência associado a uma reintegração de posse, execução duma hipoteca ou “baixa” ”(O que significa que o credor removeu a dívida de seus livros). As taxas de inadimplência publicadas pelos credores excluem esses saldos baixados, criando uma barreira entre os valores da dívida inadimplente do consumidor e do credor e as taxas de inadimplência. Depois que os credores amortizarem os saldos não executados de seus livros, o relatório de crédito do mutuário terá um saldo vencido até que a dívida seja paga ou vendida a um cobrador de dívidas de terceiros, ou o credor desistir de tentar cobrar.

Para complicar ainda mais, o fato de os credores oferecerem diferentes produtos de empréstimo e terem suas próprias práticas exatamente quando os empréstimos são removidos dos dois conjuntos de livros, o que dificulta muito a reconciliação das taxas de inadimplência entre as fontes e os tipos de produtos. Os dados da agência de crédito, no entanto, nos permitem fornecer uma imagem detalhada da dívida inadimplente ao longo do tempo. O gráfico abaixo mostra a taxa de inadimplência de ações, por gravidade, desde 2003. Durante e após a Grande Recessão, a taxa de inadimplência de mais de 90 dias, especialmente para hipotecas, disparou e um número sem precedentes de propriedades entraram na execução duma hipoteca. Isso criou um aumento nos saldos severamente depreciativos que levaram anos para diminuir, mesmo quando as inadimplências que não fossem severas depreciativas estavam decaindo relativamente rapidamente. Nos últimos trimestres, derrogatórias severas têm sido um componente cada vez mais importante da inadimplência total.


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A ascensão e queda de execuções duma hipoteca não é a história completa, no entanto. No gráfico abaixo, mostramos a composição alterada do saldo devedor em status severamente depreciativo ao longo do tempo. Embora a crise imobiliária tenha produzido um grande aumento nas hipotecas severamente depreciativas, esse efeito se dissipou à medida que o oleoduto de encerramento foi liberado mesmo nos estados mais lentos. Hoje, os saldos de empréstimos para automóveis e especialmente para estudantes são os componentes interessantes: no segundo trimestre deste ano, o saldo em excesso severamente depreciativo é composto por 35% de empréstimos para estudantes com inadimplência, que cresceram surpreendentemente desde 2012. Os empréstimos para automóveis representam 21% saldo severamente depreciativo pendente, uma parcela maior do que vimos historicamente à medida que o mercado de empréstimos para automóveis se expandiu e as inadimplências aumentaram para os tomadores de empréstimos subprime nos últimos cinco anos.

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Inadimplência da perspectiva do credor (tipo de)

A dívida inadimplente (incluindo severamente depreciativa) é importante por si só porque requer reembolso, mas também porque é relatada em relatórios de crédito e afeta a capacidade de uma família de acessar crédito, entre outras coisas. Enquanto isso, os relatórios de inadimplência de um credor são um importante indicador de sua saúde. Como observamos acima, as diferenças de práticas entre produtos e credores dificultam a conciliação exata dos dois relatórios, mas uma maneira simples de aproximar esses últimos é baseada na observação de que grande parte da dívida inadimplente / liquidada foi eliminada dos credores As carteiras são relatadas como severamente depreciativas em nossos dados. Retirando a última categoria, podemos calcular uma taxa de inadimplência mais próxima das relatadas pelos credores. Quando fazemos isso, descobrimos que a dívida automática tem a menor taxa de inadimplência grave “ajustada”, abaixo das hipotecas e do HELOC, e a dívida estudantil tem a mais alta de longe. Mas esses níveis relativos seriam enganosos. Por quê? Um dos principais motivos são as práticas de amortização – os empréstimos para estudantes normalmente são reportados como inadimplentes somente após um ano inteiro (360 dias de atraso), enquanto os empréstimos para automóveis tendem a ser amortizados rapidamente, geralmente antes de atingirem 120 dias de atraso.

Para nos permitir ver esses diferentes tratamentos contábeis e entender como o comportamento dos pagamentos está evoluindo ao longo do tempo, focamos cada vez mais na inadimplência taxas de transição, que mostramos no gráfico abaixo e que aparecem nas páginas 13 e 14 do Relatório trimestral. As taxas de transição medem o fluxo de saldos que atingem recentemente certos níveis de inadimplência, como os últimos 90 dias de atraso, e são independentes do tempo heterogêneo das inadimplências e baixas. Conceitualmente, isso é semelhante à taxa de inadimplência, mas usa o fluxo para a inadimplência de mais de 90 dias como uma medida uniforme que permite comparações entre os tipos de empréstimo. As transições para mais de 90 dias de atraso (que relatamos a uma taxa anual) têm aumentado para empréstimos a estudantes, cartões de crédito e, até recentemente, saldos de empréstimos para automóveis, enquanto caem para dívidas relacionadas à habitação: primeiro e segundo grau. hipotecas de penhor, bem como linhas de crédito de ações domésticas. É importante ressaltar que as tendências que vemos em nossas taxas de transição são qualitativamente iguais às tendências observadas no credor relataram taxas de inadimplência.

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Os dados de inadimplência das ações mostrados no primeiro gráfico acima são mais altos do que os publicados pelos credores, porque os credores removeram os saldos em falta / liquidados. É importante ressaltar que eles continuam tentando cobrar essas dívidas e a vida dos consumidores continua sendo afetada. A inclusão de tais dívidas inadimplentes levaria a uma melhor avaliação de consumidor estresse financeiro, uma vez que esse relatório contínuo é importante.

Embora a saúde do balanço das famílias permaneça um foco, recomendamos a transição para os gráficos de inadimplência para quem procura entender o desempenho atual das dívidas do ponto de vista do credor ou do setor.

Dados do gráfico Mente a diferença nas taxas de inadimplência - Liberty Street Economics 1

Andrew HaughwoutAndrew F. Haughwout é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Donghoon LeeDonghoon Lee é diretor do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Joelle ScallyJoelle Scally é estrategista sênior de dados no Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Wilbert van der KlaauwWilbert van der Klaauw é vice-presidente sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar este post:

Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally e Wilbert van der Klaauw, “Lançado recentemente: atenda à lacuna nas taxas de inadimplência”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics , 13 de agosto de 2019, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2019/08/just-released-mind-the-gap-in-delinquency-rates.html.



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