Links da China para fechar 2020 – The Gold Standard

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(1) Racionamento de energia na China:

As interrupções nas províncias do sul foram generalizadas e seguiram-se à repressão informal de Pequim às importações de carvão australiano … Na província de Zhejiang, ao sul de Xangai, as agências governamentais provinciais foram obrigadas a ligar o aquecimento apenas se a temperatura cair abaixo de 3 C. Mesmo assim, o o termostato só pode ser regulado até 16 C … A China impôs restrições às importações de carvão australiano este ano. Mas uma grande porcentagem do carvão que a China traz é usado na indústria do aço. Muitos especialistas acreditam que a redução das importações de carvão teve apenas um efeito limitado sobre o racionamento de eletricidade. [Link]

(2) Possível taxa de infecção verdadeira em Wuhan:

Um estudo de prevalência de anticorpos em Wuhan descobriu que meio milhão de pessoas poderiam ter contraído o Coronavírus, mais de 10 vezes mais do que se pensava inicialmente.

O estudo, conduzido pelo Centro Chinês para Controle e Prevenção de Doenças (CDC), descobriu que a prevalência de anticorpos é muito maior em Wuhan, onde o surto de Covid-19 ocorreu pela primeira vez, do que em qualquer outra área.

O estudo testou anticorpos em amostras de soro sanguíneo de 34.000 pessoas na província central de Hubei, incluindo Wuhan, e também em Pequim, Xangai, Guangdong, Jiangsu, Sichuan e Liaoning. [Link]

(3) Incumprimentos corporativos na China:

O espectro do aumento da inadimplência também está chamando a atenção para a qualidade das classificações dadas aos tomadores de empréstimos pelas agências chinesas que avaliam o risco de crédito. Dois terços de todos os títulos avaliados por agências nacionais – incluindo os da Tsinghua Unigroup e da Yongcheng Coal no momento do default – têm classificação AAA ou AA +, enquanto quase todos têm classificação de grau de investimento.

A lacuna entre as classificações emitidas por agências de crédito chinesas e as de seus pares ocidentais costuma ser aparente. No caso de Shandong Ruyi, enquanto a Moody’s Investors Service e a S&P Global Ratings classificaram o grupo de moda chinês na categoria de “lixo” o tempo todo, o Rating de Crédito Dagong da China deu-lhe “AA +” até um rebaixamento para “AA-” em março . …

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… Em termos percentuais, o aumento da inadimplência pode não parecer tão alarmante. Apenas 0,5% dos títulos corporativos não financeiros onshore em circulação entraram em default até agora neste ano, em comparação com 0,6% em 2019 e 0,5% no ano anterior, de acordo com dados da Société Générale. A situação é pior para os títulos corporativos não financeiros offshore com vencimento, onde este ano um recorde de 1,8% está inadimplente em comparação a 0,4% no ano passado. No entanto, esses números se comparam às taxas de inadimplência de mais de 5% para títulos de alto rendimento nos EUA e na Europa.

Os investidores também voltaram depois de uma liquidação no mês passado, na esperança de que uma recuperação cíclica aliviaria os encargos financeiros das empresas. O índice de títulos corporativos do Bank of America China está perto de um recorde de alta em fevereiro. Os rendimentos dos títulos soberanos de dez anos recuaram para 3,31%, depois de atingir o nível mais alto em quase 20 meses em novembro. [Link]

(4) Resistência à visão de Xi:

Este longo artigo recente do WSJ fala de líderes globais, especialmente na Europa, começando a rejeitar a visão de Xi para a China e seu domínio global. Bem, um dia depois disso, a União Europeia concluído um tratado de investimento com a China. O acordo deve entrar em vigor no início de 2022, de acordo com a FT. Vamos ver se isso acontece.

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