Independência do banco central – The Gold Standard

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Neste artigo brilhante, Wolfgang Muenchau questiona a razão para a independência do banco central, agora que eles introduziram um grande elemento de discrição na política monetária:

Por trás da noção de metas de inflação está um modelo teórico. Estava na moda na época, mas acredito que não seja mais uma boa descrição do nosso mundo hoje. Ligada a isso está a noção de independência do banco central, que se justifica com o fundamento de que os bancos centrais operam algo que, para o mundo exterior, parece uma política rigorosa e objetiva. Uma vez que a política se torna discricionária, ela se torna política.

E quando isso acontecer, os políticos vão querer assumir. Devemos lembrar que não é um estado natural das coisas que as instituições de formulação de políticas devam ser politicamente independentes. É a exceção, não a regra. [Link]

Enquanto eu folheava algumas das páginas de ‘Unelected Power’ de Paul Tucker com um propósito diferente, encontrei este código de comportamento para banqueiros centrais que Paul Tucker havia proposto:

Como os militares, mas diferentemente do judiciário, os banqueiros centrais devem estar prontos para aconselhar em particular sobre as políticas governamentais mais amplas que são necessárias para a estabilidade do sistema monetário.

Ao contrário dos militares, precisamente porque têm estabilidade no emprego, eles não devem pressionar e pressionar obstinadamente, embora não sejam equivocados em seus conselhos.

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Ao contrário dos militares, eles podem repetir esse conselho em público por iniciativa própria, mas, ao fazer isso, a conexão íntima com seu mandato formal deve ser explícita e capaz de resistir a um escrutínio rigoroso.

Eles não podem estar no negócio de expressar sua opinião, em privado ou público, sobre coisas que eles conheçam ou estejam interessados, mas não confiam em cumprir a confiança que os legisladores depositam neles.

Como o judiciário, eles não devem ser levados a oferecer conselhos privados específicos ou comentários públicos sobre coisas que eles vão ou podem ter que decidir. Como o judiciário, como buscadores de legitimidade, eles podem (e, racionalmente, devem) explicar sua instituição ao público. Como o Judiciário, eles devem estar prontos para receber críticas.

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