FocusEconomics Consensus Forecast – Principais economias

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Reino Unido

A economia pareceu se recuperar no terceiro trimestre, após um colapso recorde do PIB no segundo trimestre devido a uma queda na demanda doméstica induzida por uma pandemia. O PIB aumentou fortemente em julho, com a redução das restrições da Covid-19, enquanto a produção industrial também cresceu no mesmo mês. No entanto, o mercado de trabalho permaneceu fraco em julho e agosto. Além disso, os PMIs de serviços e manufatura caíram em setembro, indicando uma potencial desaceleração no ímpeto do setor privado no final do trimestre. Isso ocorre em meio ao recente reaparecimento de algumas restrições devido a uma segunda onda de casos. Em outras notícias, o chanceler Rishi Sunak descartou os planos para um orçamento de outono, em vez de revelar um pacote de apoio ao emprego para substituir o atual esquema de folga que termina em outubro: O governo contribuirá com no máximo 22% dos salários para funcionários que trabalham menos do que o normal horas, em uma tentativa de conter novos cortes de empregos. A economia deverá sofrer uma forte desaceleração este ano, já que a pandemia inibe a demanda doméstica. No entanto, o estímulo fiscal e monetário deve apoiar uma recuperação em 2021. Dito isso, o aumento das restrições em meio ao rápido aumento das taxas de infecção, o aumento do desemprego e a incerteza relacionada ao Brexit representam riscos de queda para as perspectivas. Os painelistas da FocusEconomics projetam que o PIB contraia 9,9% em 2020 e cresça 6,5% em 2021, o que representa um aumento de 0,2 pontos percentuais em relação à previsão do mês passado. • A inflação caiu para 0,2% em agosto, ante 1,0% em julho e ficando ainda mais abaixo da meta de 2,0% do Banco da Inglaterra. No futuro, nossos membros do painel veem a inflação permanecendo substancialmente abaixo da meta devido aos baixos preços do petróleo e de outras commodities e redução dos gastos do consumidor. Os membros do painel da FocusEconomics projetam uma inflação média de 0,9% em 2020 e 1,5% em 2021, o que não mudou em relação à previsão do mês passado. Em setembro, o BoE manteve a Taxa Bancária em uma baixa recorde de 0,10% e não fez alterações em seu programa de compra de ativos em meio a uma melhora gradual do panorama econômico. A maioria dos painelistas vê as taxas inalteradas no curto a médio prazo, embora a Covid-19 e o Brexit tornem a perspectiva incerta e alguns painelistas vejam as taxas sendo reduzidas ainda mais. Os membros do painel da FocusEconomics Consensus Forecast vêem a taxa do Banco encerrando 2020 em 0,10% e 2021 em 0,08%. A libra foi negociada a US $ 1,27 por libra esterlina em 25 de setembro, queda de 3,1% no mês-a-mês, já que a moeda-verde experimentou um aumento na demanda porto-seguro e os casos de Covid-19 no Reino Unido pesaram sobre o sentimento do GBP. Olhando para o futuro, nossos painelistas veem a valorização da libra, embora isso provavelmente esteja condicionado a uma transição suave do Brexit. Nossos painelistas projetam a libra para o final de 2020 em US $ 1,31 por GBP e 2021 em US $ 1,37 por GBP.

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Estados Unidos

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A atividade econômica parece ter se recuperado de forma robusta no terceiro trimestre, depois que o PIB se contraiu no ritmo mais rápido já registrado no segundo trimestre, devido à queda na demanda doméstica em meio às medidas de contenção da Covid-19. Em agosto, a taxa de desemprego caiu 1,8 ponto percentual em relação ao mês anterior, enquanto a folha de pagamento não agrícola continuou subindo, embora ainda tenha caído 11,5 milhões em relação a fevereiro. Além disso, as vendas no varejo continuaram a crescer em agosto, embora pelo ritmo mais suave em quatro meses, uma vez que os benefícios semanais adicionais de desemprego para cerca de 25 milhões de desempregados expiraram no final de julho. No entanto, o consumo privado ainda deve ter se recuperado firmemente no terceiro trimestre em relação ao trimestre anterior. Dito isso, a confiança do consumidor permaneceu deprimida em agosto, o que, juntamente com a incerteza sobre o momento de outro pacote de alívio do coronavírus, deve limitar o crescimento das vendas no varejo à frente. A economia deverá contrair-se notavelmente este ano devido a uma taxa de desemprego mais alta e à anêmica confiança do consumidor que pesa sobre o consumo privado. No próximo ano, o PIB deve se recuperar com o estímulo monetário e fiscal e conforme o impacto da pandemia diminua. No entanto, as tensões comerciais entre os EUA e a China são um risco de queda importante. Os painelistas da FocusEconomics veem o PIB contraindo 4,7% em 2020, antes de crescer 3,8% em 2021, o que representa uma queda de 0,2 pontos percentuais em relação à previsão do mês passado. A inflação subiu para 1,3% em agosto (julho: 1,0%). Provavelmente, permanecerá bem abaixo da média de 2019 pelo resto do ano com a demanda deprimida. No próximo ano, a inflação deve aumentar devido a uma atividade econômica mais forte e a um amplo estímulo monetário. Os painelistas da FocusEconomics veem a inflação em média 1,1% em 2020 e 1,8% em 2021, o que representa um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação à estimativa do mês passado. Em sua reunião de 15 a 16 de setembro, o Fed manteve a meta em seu piso efetivo de 0,00% -0,25% e reafirmou seu compromisso de usar toda a sua gama de ferramentas para estimular a economia. Depois que o Fed anunciou uma mudança para metas de inflação e emprego mais flexíveis em agosto, a maioria dos painelistas agora vê as taxas inalteradas até pelo menos 2023. Nossos painelistas projetam que a taxa de fundos federais termine 2020 em 0,25% e 2021 em 0,25%. O índice do dólar subiu no mês passado, já que as preocupações com um aumento nas novas caixas Covid-19 e o ritmo da recuperação econômica globalmente aumentaram a demanda de refúgio seguro. Em 25 de setembro, o índice do dólar era negociado a 94,6, valorizando 1,7% em relação ao mês anterior. A evolução da pandemia em casa e no exterior deve determinar o desempenho do dólar à frente.

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Zona Euro
Os bloqueios desferiram um golpe sem precedentes na economia no segundo trimestre, com a demanda doméstica caindo em meio ao congelamento dos negócios e da atividade doméstica, e com o setor externo também sofrendo. Os indicadores disponíveis para o terceiro trimestre apontam para uma recuperação nada expressiva: a produção industrial e as vendas no varejo esfriaram, as exportações diminuíram e a taxa de desemprego voltou a subir em julho. Além disso, o sentimento das empresas e do consumidor permaneceu pessimista em agosto, enquanto o setor manufatureiro perdeu terreno em agosto-setembro, após a alta de julho. Além disso, surtos do vírus em grandes players da França e da Espanha ameaçam a recuperação regional, enquanto a S&P Global Ratings alertou que os bancos europeus aumentaram sua exposição à dívida soberana, o que poderia resultar em maiores riscos de “ciclo de destruição”. Na frente política, os ministros das finanças da UE adiaram qualquer debate sobre o momento da reimposição das restrições orçamentárias em uma tentativa de estimular a recuperação. A economia vai encolher no ritmo mais rápido já registrado este ano, à medida que bloqueios para conter a disseminação da Covid-19 levam ao fechamento de empresas, aumento do desemprego, perdas de renda e elevada incerteza. Em 2021, espera-se que a economia se recupere e recupere parte de sua produção perdida. Novas ondas de infecções, altos níveis de dívida pública e tensões comerciais representam riscos de queda. A economia deve contrair 8,1% em 2020. Em 2021, o PIB deve crescer 5,5%, o que representa uma queda de 0,1 ponto percentual em relação à previsão do mês passado. Os preços harmonizados ao consumidor caíram 0,2% em termos anuais em agosto, ante alta de 0,4% em julho. Assim, a inflação ficou ainda mais abaixo da meta do Banco Central Europeu, de quase, mas abaixo de 2,0%. A inflação irá desacelerar este ano em relação a 2019, devido aos baixos preços do petróleo e à queda do PIB, antes de acelerar em 2021 com a recuperação da atividade. Nosso painel prevê uma inflação média de 0,3% em 2020, antes de subir para 1,0% em 2021. Em 10 de setembro, o Banco Central Europeu (BCE) reafirmou seu programa de flexibilização quantitativa e manteve as taxas inalteradas em mínimos históricos. Além disso, a Presidente do BCE, Christine Lagarde, anunciou que o Conselho do BCE terá em consideração o impacto dos movimentos futuros da taxa de câmbio nas perspetivas de inflação. A orientação monetária deverá permanecer ultra-frouxa à frente. Nossos painelistas projetam a taxa de refinanciamento para o final de 2020 e 2021 em 0,00%. O euro perdeu algum terreno em relação ao dólar americano no mês passado. No dia 25 de setembro, a moeda fechou a US $ 1,16 por euro, uma queda de 1,7% em relação ao mesmo dia de agosto. No futuro, o euro está pairando em torno dos níveis atuais, embora novas ondas de infecções possam colocar pressão negativa sobre a moeda única. Nosso painel vê o euro encerrando 2020 em US $ 1,19 por EUR e 2021 em US $ 1,21 por EUR.

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FocusEconomics Consensus Forecast Principais Economias
Terça-feira, 29 de setembro de 2020

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