FocusEconomics – Commodities – outubro de 2020

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VISÃO GERAL | Os preços globais das commodities caíram em setembro Os preços globais das commodities caíram 2,5% em relação ao mês anterior em setembro, contrastando com o aumento de 3,9% de agosto e marcando a primeira queda desde abril. A retração de setembro foi causada principalmente por uma queda generalizada nos preços de energia e metais preciosos. A recuperação dos preços do petróleo foi interrompida no final do terceiro trimestre em meio à fraca demanda global, enquanto os preços do ouro, prata e platina despencaram pela primeira vez em cinco meses, com a demanda porto-seguro se deslocando para o fortalecimento do dólar americano. Dito isso, a robusta demanda chinesa continuou a impulsionar o crescimento dos preços dos metais básicos, enquanto os preços agrícolas subiram pelo ritmo mais forte em mais de um ano em setembro, suavizando assim a desaceleração geral. Os palestrantes da FocusEconomics esperam que os preços globais das commodities contraiam 16,1% com relação ao ano anterior no quarto trimestre de 2020 (edição anterior: -16,4% com relação ao ano anterior). A queda nos preços da energia deve liderar a desaceleração, devido a uma queda acentuada nos preços do petróleo e seus derivados. Dito isso, o aumento dos preços dos metais preciosos deve suavizar a queda geral. Enquanto isso, os preços dos metais básicos devem terminar este ano nos níveis do ano anterior. Os preços globais das commodities devem se recuperar no próximo ano, principalmente liderados por uma recuperação nos preços da energia.

ENERGIA | Os preços da energia despencam em setembro com a demanda fraca Os preços da energia despencaram 5,8% em setembro, oscilando em relação ao aumento mensal de 4,1% em agosto e marcando a primeira queda nos preços desde o auge dos bloqueios globais em abril. A recuperação dos preços da energia estagnou no final do terceiro trimestre, prejudicada por uma recuperação mais fraca do que o esperado na demanda em meio ao aumento do número de novos casos Covid-19 em todo o mundo e um aumento gradual nos níveis de oferta global. De forma semelhante, os preços dos derivados de petróleo caíram em uma perspectiva de piora do consumo após o fim da temporada de verão no hemisfério norte. Os preços do gás natural também caíram em meio às persistentes condições de excesso de oferta. Dito isso, os preços do carvão térmico e do carvão metalúrgico aumentaram no mês. A perspectiva do preço da energia permaneceu sombria em setembro, com o aumento global nos casos da Covid-19 continuando a pesar sobre as perspectivas de demanda de curto prazo. Como tal, os membros do painel da FocusEconomics prevêem um mergulho de 26,2% ano a ano no quarto trimestre de 2020 (edição anterior: -25,4% ano a ano). Os preços da energia devem recuperar o terreno perdido no próximo ano, no entanto, à medida que a recuperação econômica global ganha força. Dito isso, a incerteza sobre o curso da pandemia, os riscos geopolíticos decorrentes das eleições nos Estados Unidos, as guerras comerciais e tensões no Oriente Médio e os voláteis níveis de oferta de petróleo global obscurecem as perspectivas. Nossos painelistas veem os preços da energia crescendo 16,1% em termos anuais no quarto trimestre de 2021.

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METAIS BASE | O crescimento dos preços dos metais básicos permanece otimista em agosto Os preços dos metais básicos aumentaram 4,7% em uma base mensal em agosto, diminuindo ligeiramente em relação ao salto de 6,6% de julho, mas ainda marcando o quarto mês consecutivo de crescimento. Os preços dos metais básicos continuaram subindo em setembro, embora no ritmo mais lento em quatro meses, já que a forte demanda industrial na China, principal consumidora, foi parcialmente compensada pela dinâmica econômica moderada na maioria das outras grandes economias. Uma recuperação econômica sustentada na China, o otimismo crescente sobre os projetos de infraestrutura futuros do país e um iuane mais forte impulsionaram a demanda por metais básicos, especialmente aço, no final do terceiro trimestre. A incerteza sobre um pacote de estímulo fiscal adicional dos EUA, os riscos geopolíticos e a reintrodução de restrições de bloqueio em alguns países limitaram a recuperação geral, no entanto. A perspectiva para os preços dos metais básicos melhorou ainda mais no final do terceiro trimestre, principalmente graças a uma perspectiva saudável de demanda nos principais consumidores de metais da China em meio ao programa de gastos fiscais do governo, que inclui planos para projetos de infraestrutura massivos. Como resultado, os membros do painel da FocusEconomics projetam que os preços aumentem 1,7% ao ano no quarto trimestre de 2020. Passando para o próximo ano, os preços devem subir ainda mais à medida que a economia global ignora os efeitos restritivos da Covid-19, embora as condições econômicas frágeis, uma possível explosão as tensões comerciais e as condições voláteis de oferta atrapalham as perspectivas. Nossos painelistas projetam que os preços aumentem 0,8% no quarto trimestre de 2021.

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METAIS PRECIOSOS | Preços dos metais preciosos caíram em setembro Os preços dos metais preciosos caíram 1,9% no comparativo mensal em setembro, contrastando com a alta de 8,7% em agosto e marcando a primeira queda nos preços desde março. A pletora de fatores causou arrepios em todos os mercados no mês passado, à medida que as esperanças de outro pacote de estímulo dos EUA diminuíram rapidamente, após o pedido do Fed por mais estímulos fiscais em meio a ventos contrários. Além disso, um BCE mais dovish e um ressurgimento de casos Covid-19 na Europa também aumentaram a incerteza econômica. Consequentemente, os investidores buscaram segurança no dólar e longe de metais preciosos, já que os preços tendem a cair em tempos de incerteza elevada. Os preços do ouro, prata e platina caíram em setembro, embora os preços do paládio tenham permanecido em alta devido à demanda ainda forte do setor automotivo. A perspectiva para os preços dos metais preciosos permanece robusta, com os membros do painel da FocusEconomics projetando que os preços aumentem 30,7% ao ano no quarto trimestre de 2020 (edição anterior: + 26,9% no ano). A perspectiva otimista reflete principalmente a demanda de refúgio seguro suficiente para o ouro devido à pandemia e tensões geopolíticas, e cortes generalizados das taxas de juros pelos principais bancos centrais. No próximo ano, os preços da prata e da platina devem aumentar ainda mais devido à recuperação da demanda industrial.

AGRÍCOLA | Preços agrícolas aumentam em setembro Os preços agrícolas aumentaram 6,8% no comparativo mensal em setembro, após cair 0,2% em agosto, marcando o aumento mais forte desde junho de 2019. O salto nos preços de setembro foi impulsionado em grande parte pelos preços mais altos de milho, soja e trigo, provavelmente devido para condições de demanda sólidas e perspectivas de oferta pessimistas. Além disso, os preços do cacau, café e algodão também receberam impulso graças ao aquecimento da demanda, em parte devido à contínua recuperação da atividade econômica. Dito isso, os preços da lã continuaram caindo em meio à demanda ainda fraca dos compradores chineses. Os membros do painel da FocusEconomics projetam que os preços agrícolas caiam 2,0% no comparativo anual no quarto trimestre de 2020 (edição anterior: -4,2% no comparativo anual). A demanda morna por lã, açúcar e óleo de palma, em meio a vendas globais mais fracas no varejo e um apetite mais fraco por biocombustíveis, provavelmente conduzirá a queda geral. No próximo ano, os preços devem subir devido à produção econômica mais forte, embora a incerteza em relação às tensões comerciais EUA-China continue sendo um risco importante para as perspectivas. Nossos painelistas projetam que os preços agrícolas aumentarão 2,8% em termos anuais no quarto trimestre de 2021.

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FocusEconomics – Commodities – outubro de 2020

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