Este monopolista gigante precisa declarar falência e reorganizar

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Este monopolista gigante precisa declarar falência e reorganizar 1

A maioria das pessoas não sabe que existe um grande conglomerado nos EUA com trilhões em vendas. Esta empresa fornece serviços de seguros, como financiamento de assistência médica, proteção de renda por invalidez, remuneração de trabalhadores e garantias de renda de aposentadoria. As receitas emanam dos prêmios dos clientes. Como existe uma concorrência limitada ou inexistente, essa empresa é um monopólio e, portanto, controla esses mercados. Mas essa não é a extensão de suas empresas comerciais.

Esse conglomerado também faz parte do setor de segurança, oferecendo defesa contra ameaças externas e domésticas. Além disso, eles se envolvem em manutenção e limpeza ambiental, educação, bancos e outras indústrias. Você pensaria que não é possível que eles possam fazer todas essas coisas bem, e você estaria certo. A maioria dos clientes tem um serviço ruim, mas não há outras opções. Para polir sua marca, eles se anunciam como prestadores benignos de bons serviços, com uma forte base financeira para apoiar todas essas promessas.

No entanto, as finanças estão ameaçando a empresa. A receita para o ano fiscal de 2019 foi de apenas US $ 3,5 trilhões, mas as despesas foram de US $ 4,4 trilhões. A perda de US $ 900 bilhões foi adicionada à linha de crédito da empresa (LOC). Os banqueiros, que por algum motivo não demonstraram muita preocupação com as finanças do conglomerado no passado, estão ficando ansiosos.

A empresa não obteve lucro desde 2001, faturando apenas US $ 128 bilhões naquele ano. Eles já haviam investido quase US $ 6 trilhões em seu LOC até então, expandindo-o através de perdas anuais consecutivas para mais de US $ 24 trilhões hoje. Sua relação dívida / renda subiu de 55% em 2001 para mais de 106% agora. A maioria das empresas seria ridicularizada fora da cidade se tentassem adicionar ao seu LOC com esses números. De alguma forma, através de algum tipo de mágica, eles foram capazes de continuar emprestando.

No passado, eles conseguiram aplacar seus credores com projeções otimistas de renda futura que não foram questionadas. Mas depois do desligamento do coronavírus, eles não podem mais usar essas previsões irrealistas. As receitas podem ser reduzidas pela metade, enquanto as despesas disparam com os benefícios de assistência médica, invalidez e desemprego que eles prometeram cobrir. Eles precisarão aproveitar pelo menos outros US $ 4 trilhões em seu LOC este ano, se não US $ 6 trilhões ou mais.

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Para piorar a situação, a empresa possui passivos extrapatrimoniais que não são refletidos na demonstração do patrimônio líquido, uma violação estrita dos padrões contábeis. Esses passivos totalizam mais de US $ 122 trilhões em uma base de valor presente principalmente para promessas relacionadas a saúde, invalidez e suplementos de renda. Como eles conseguiram não divulgar essas obrigações muito significativas em suas demonstrações financeiras? Eles não podiam.

Quais são as chances de que seus banqueiros lhes permitam acessar seu LOC mais uma vez? Quantos credores emprestarão mais dinheiro a uma empresa que nunca obteve lucro desde 2001? Isso tem uma relação dívida / renda acima de 100%? Zero. A empresa teria que declarar falência ou simplesmente fechar suas portas.

Para piorar a situação, a equipe de governança corporativa consiste em um presidente, vice-presidente e 535 outros que compõem o conselho de administração (BOD). Nenhum deles é especialista em nenhum dos negócios da empresa, tendo sido eleito em um concurso de popularidade em vez de avaliado com base na experiência. O DBO experimenta muitas brigas internas à medida que luta por mais poder e influência no conselho, desviando a atenção das operações vitais do dia-a-dia.

De qualquer forma, todos nós gostaríamos de ver um monopólio como esse ser quebrado. Nosso governo federal certamente não permitiria que um monopólio como esse existisse em sua forma atual. Eles exigiriam que a empresa se separasse e vendesse várias partes do negócio ou simplesmente a encerrasse. Mas o “conglomerado” que descrevi acima é o governo federal.

Os números do orçamento acima são as finanças reais de nosso governo federal no ano fiscal de 2019. Eles são ruins, mas estão prestes a ficar muito piores. Não é irracional supor que os federais verão uma queda de receita de pelo menos 20% no EF 2020, se não forem cortados pela metade. Quando as pessoas não estão trabalhando, não há renda para tributar. Ao mesmo tempo, os federais aumentaram imensamente os gastos. Já estávamos a caminho de gastar um recorde de US $ 5 trilhões este ano sem o coronavírus. A Lei de Auxílio, Ajuda e Assistência Econômica a Coronavírus (CARES) acrescentou imediatamente US $ 2 trilhões em despesas e pode aumentar o empréstimo federal de outros US $ 4 trilhões ou mais este ano. Isso elevaria as despesas para 2020 a US $ 11 trilhões inacreditáveis, aumentando consideravelmente nossa dívida já sobrecarregada. O CARES 2 apenas comporá a dívida em fuga.

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Nossa dívida nacional era de US $ 24 trilhões antes coronavírus. Incrivelmente, ele pode quebrar a marca de US $ 30 trilhões em menos de seis meses. Se as receitas federais diminuíssem em apenas 20%, elas cairiam para US $ 2,8 trilhões, contra despesas de mais de US $ 7 trilhões em 2020 (sem incluir os empréstimos adicionais da CARES para empréstimos comerciais). Quase imediatamente, esse déficit acrescentaria mais de US $ 4 trilhões à nossa dívida nacional, elevando-o a mais de US $ 28 trilhões. Se o PIB de 2019, de quase US $ 22 trilhões, também caísse apenas 20%, nossa relação dívida / PIB subiria da noite para mais de 150%! Provavelmente será muito pior do que em setembro.

As taxas de juros estão baixas – quase zero agora. Isso ocorre porque eles são controlados pelos federais por meio das operações do Federal Reserve Bank. Os federais querem taxas de juros inferiores às taxas naturais, porque acreditam que isso “estimulará” a economia. Taxas baixas também reduzem os custos com juros dos empréstimos do governo. No entanto, em algum momento, as taxas aumentarão – e então o custo do nosso governo superalavancado se tornará esmagador. Se a taxa média de juros devidos a todas as dívidas do governo fosse de apenas 3%, os juros anuais devidos excederiam US $ 1 trilhão. São fundos que não podem alimentar os pobres, prestar assistência médica ou cumprir os acordos climáticos.

Ninguém emprestaria uma empresa comercial com esses números deprimentes qualquer coisa. Como o governo conseguiu se safar disso no passado? Qual é a mágica mencionada acima que o mantém? É a capacidade deles de imprimir dinheiro. Os federais estamos os banqueiros.

Os federais – por meio de seus “parceiros” no banco central – estão agora imprimindo dinheiro para “ajudar” na economia pós-coronavírus. Eles receberão a impressão como empréstimos, mas isso é uma ficção reconfortante. No mundo real, os empréstimos só podem provir de poupança, mas nem o banco central nem o próprio governo têm poupança, como evidenciado por seus déficits perpétuos e dívidas ridículas. Mesmo as deduções da folha de pagamento da previdência social (prêmios em certo sentido) nunca foram salvas – o dinheiro excedente não usado para fazer pagamentos da previdência social foi gasto em outras coisas. Se o governo não tiver economias, mas forneça cheques e trilhões de “estímulo” em empréstimos comerciais, esse dinheiro terá que ser criado em grande parte “do nada”.

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Os federais estão presos entre uma pedra e um lugar duro. Se eles não injetam liquidez na economia, haverá muitas falências imediatas e o desemprego disparará para níveis recordes. No entanto, são grandes as chances de que a maioria vá à falência de qualquer maneira – o banco central não pode imprimir dinheiro suficiente para manter todos os negócios e trabalhos em andamento.

Recessões e depressões são tempos de reestruturar e reconstruir. As empresas que fizeram previsões erradas sobre seus mercados e outras que se estenderam demais ao contrair empréstimos com taxas de juros artificialmente baixas devem falir. Isso acontece o tempo todo quando os tempos são bons. Quando os tempos são ruins, precisamos limpar ainda mais a economia para permitir que os mais eficientes e fortes reconstruam a fundação. O velho ditado, “você pode me pagar agora ou depois” me aplica aqui: podemos sentir uma dor muito forte por um período relativamente curto ou atrasar a dor em troca de uma dor ainda pior no futuro, duradoura muito mais

Os federais têm algumas escolhas difíceis a fazer. Eles podem fazer a coisa política, fingindo que sabem como resolver os problemas com o dinheiro de outras pessoas (neste caso, o dinheiro de nossos filhos e netos), garantindo que continuem vencendo as eleições. Ou eles podem fazer a coisa certa – admitir que não sabem como nos livrar dessa calamidade e permitir que o setor privado trabalhe, produza e comercialize, o que sempre foi a chave para a prosperidade.

O fato triste é que os federais estão falidos. Se essas instituições fossem forçadas a competir em uma economia real, teriam sido forçadas a se reestruturar ou fechar seus negócios há muito tempo.

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