Espanha Covid-19 – Chaganomics.com

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A Espanha foi duramente atingida pelo Covid-19, com números mais recentes mostrando cerca de 14.000 infecções e mais de 600 mortes. É o segundo país europeu mais afetado depois da Itália. Embora o governo já tenha anunciado uma ação de política fiscal, esperamos que o impacto econômico seja grande.

Bloqueio
O surto de Covid-19 começou em 1º de fevereiro e o número de infecções começou a aumentar rapidamente no início de março. Desde o último sábado, o país está confinado. As pessoas precisam ficar em casa até 28 de março, a menos que tenham que comprar comida ou remédio ou ir ao trabalho ou ao hospital. Lojas, exceto lojas de alimentos e farmácias, escolas, museus, bibliotecas, hotéis e restaurantes estão fechados e eventos esportivos e culturais são proibidos. Essas medidas podem ser estendidas com a aprovação do parlamento, o que provavelmente é dado o alto número de infecções. O ministro dos Transportes da Espanha, José Luis Ábalos, já alertou na segunda-feira passada que o bloqueio vai durar mais tempo.

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Economia
Economia espanhola sensível a esse choque Como em toda economia afetada pela expansão do Covid-19, a produção se contrai devido a um choque negativo na oferta de mão-de-obra (por exemplo, como escolas próximas os pais não podem ir trabalhar), um choque negativo na demanda de mão-de-obra ( por exemplo, as empresas precisam fechar devido a medidas de bloqueio) e um choque de demanda (menos consumo e investimento). A importância do setor de turismo e viagens – representa 15% do PIB espanhol – torna a economia espanhola particularmente sensível a uma pandemia. E parece que esse setor será atingido com força. Já vemos que os preços dos voos para a Espanha e os hotéis do período da Páscoa caem significativamente, implicando uma queda acentuada na demanda. A crise econômica pode ser amplificada pelo estresse nos mercados financeiros. Os títulos do governo dos dez anos se espalharam com a Alemanha mais do que duplicaram. Hoje, é igual a cerca de 150 pontos base, enquanto era apenas 60 pontos base no início do ano. Observamos movimentos semelhantes em outros mercados de títulos do governo, como os mercados italiano, português e grego. A taxa de juros mais alta pode dificultar a obtenção de empréstimos pelas empresas, aumentando a probabilidade de problemas de liquidez e, no pior caso, a falência. Ação do governo Nesta crise, é crucial que as empresas recebam liquidez para enfrentar a tempestade e que os funcionários com perda de renda sejam assistidos para que o consumo seja sustentado. O governo nacional anunciou ontem um pacote de ajuda de € 200 bilhões, 20% do PIB, para fazer exatamente isso. As medidas incluem: garantias públicas para garantir liquidez para as empresas (metade do pacote de ajuda), alguns pagamentos de hipotecas e serviços públicos serão atrasados ​​e algumas contribuições para a segurança social serão suspensas. Também será mais fácil suspender temporariamente o trabalho, em vez de ser demitido, e reter todos os benefícios. Os funcionários que precisam cuidar de parentes dependentes podem reduzir a jornada de trabalho em até 100%. Na semana passada, o BCE também anunciou algumas medidas. Esperamos, no entanto, que o BCE anuncie mais nas próximas semanas, como um corte na taxa de depósito com medidas aplicadas para combater os efeitos colaterais negativos e mais 100 bilhões de euros em flexibilização quantitativa. Conclusão Esta crise terá um grande efeito sobre a atividade econômica na Espanha, embora o governo tenha tomado algumas medidas invisíveis para combatê-la. Se a disseminação do vírus puder ser interrompida em breve, a economia poderá se recuperar rapidamente no segundo trimestre. Se durar mais, é possível uma crise prolongada. Por enquanto, supomos que as medidas tomadas para combater o vírus sejam eficazes e que a disseminação do vírus acabe seguindo um caminho semelhante ao da China. Isso implica que a divulgação será gerenciada em meados de abril. O segundo trimestre pode, portanto, ver um crescimento menos negativo em comparação com o primeiro trimestre. Existe o risco, no entanto, de que os turistas cancelem suas férias de verão e que o terceiro trimestre ainda seja afetado negativamente. Reduzimos nossa previsão de crescimento do PIB para -2,8% em 2020. No início deste ano, esperávamos uma taxa de crescimento de 1,3%. O PIB espanhol contraiu 3,8% em 2009 devido à crise financeira e 3,0% em 2012 devido à crise na zona do euro. Estamos próximos dessas figuras dramáticas, mas por enquanto pensamos que elas não serão cruzadas durante a atual crise. Se, no entanto, a propagação do Covid-19 não for interrompida em meados de abril, as coisas poderão piorar.

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