Empresas estatais na época do COVID-19 – FMI Blog

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Vitor Gaspar, Paulo Medas e John Ralyea

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A pandemia destacou o papel do setor público em salvar vidas e meios de subsistência. As empresas estatais fazem parte desse esforço. Eles podem ser serviços públicos que fornecem serviços essenciais. Ou bancos públicos que concedem empréstimos a pequenas empresas. Mas alguns também estão lutando e aumentando a carga sobre as finanças do governo. Eles variam de empresas nacionais de petróleo que estão lidando com uma grande queda nos preços do petróleo a companhias aéreas nacionais sem passageiros suficientes viajando.

A maioria das pessoas encontra empresas estatais todos os dias. É provável que eles forneçam a água que você bebe, a eletricidade que você usa e o ônibus ou metrô que você dirige para o trabalho ou a escola. Eles vêm em todas as formas e tamanhos. Alguns são de propriedade integral do governo e outros de propriedade conjunta de investidores privados.

Os ativos das empresas estatais valem US $ 45 trilhões, o equivalente a metade do PIB global.

Nosso novo Monitor Fiscal investiga esse outro governo. Como as empresas estatais evoluíram nas últimas décadas? Como os países podem tirar o máximo proveito deles? Na melhor das hipóteses, eles podem ajudar os países a alcançar objetivos econômicos e sociais. Na pior das hipóteses, eles precisam de grandes resgates dos contribuintes e dificultam o crescimento econômico. Qual versão você se resume a boa governança e responsabilidade.

Grande e complicado

As empresas estatais estão presentes em todos os países. Em alguns países, como China, Alemanha, Índia e Rússia, eles chegam a milhares.

Eles são atores importantes em muitas economias. Por exemplo, empresas estatais realizam 55% do investimento total em infraestrutura em economias emergentes e em desenvolvimento.

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Alguns também são multinacionais, operando em todo o mundo. A participação de empresas estatais entre as maiores empresas do mundo em 2000 dobrou para 20% nas últimas duas décadas, impulsionada por empresas estatais em mercados emergentes – seus ativos valem US $ 45 trilhões, o equivalente a metade do PIB global. Empresas estatais na época do COVID-19 - FMI Blog 1

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A relação entre governos e empresas estatais nem sempre é direta. Os governos criam as empresas para cumprir metas e mandatos específicos, como o fornecimento de água, eletricidade ou rotas de transporte que o setor privado não consideraria lucrativo. No entanto, esses mandatos muitas vezes não são adequadamente financiados, com consequências para a vida das pessoas. As empresas estatais estão aquém de muitos países em desenvolvimento, onde mais de 2 bilhões de pessoas permanecem sem acesso a água potável e mais de 0,8 bilhões não possuem eletricidade confiável.

Bancos públicos são outro exemplo. Governos, como Brasil, Canadá, Alemanha e Índia pediram a seus bancos públicos que ajudassem a aliviar o impacto da atual pandemia. No entanto, muitos bancos públicos têm um péssimo histórico na promoção do desenvolvimento econômico (seu principal objetivo) e podem assumir riscos excessivos, o que deixa as economias e as pessoas mais vulneráveis ​​às crises.

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Os governos também lutam para monitorar efetivamente as empresas estatais. Muitos não têm capacidade para fazê-lo. A falta de transparência nas atividades de bancos e empresas públicas continua sendo um obstáculo à prestação de contas e à supervisão. Isso pode levar a um acúmulo de dívidas grandes e ocultas, com os governos tendo de resgatá-las, às vezes custando aos contribuintes mais de 10% do PIB.

Nesses casos, as empresas tendem a ter um desempenho inferior ao de seus pares do setor privado. Com base em uma amostra de cerca de 1 milhão de empresas em 109 países, descobrimos que as empresas estatais são menos produtivas do que as empresas privadas em um terço, em média. Esse fraco desempenho é parcialmente devido à má governança: a produtividade dessas empresas em países com menor corrupção percebida é mais de três vezes maior do que nos países onde a corrupção é vista como grave.

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A internacionalização das empresas estatais também intensificou as preocupações de que elas têm uma vantagem injusta sobre as empresas privadas devido ao apoio do governo, incluindo empréstimos baratos ou benefícios fiscais. Essa preocupação está presente há muito tempo nos mercados domésticos, mas recentemente se espalhou pelas fronteiras nacionais e poderia alimentar medidas protecionistas.

Trocar o dinheiro do contribuinte

Numa época em que os governos enfrentam demandas crescentes e lutam com dívidas altas, um princípio básico para empresas estatais é não desperdiçar recursos públicos. Fazemos quatro recomendações principais sobre como os países podem melhorar o desempenho das empresas estatais:

  1. Os governos devem revisar regularmente se uma empresa ainda é necessária e se ela agrega valor ao dinheiro dos contribuintes. Por exemplo, a Alemanha realiza revisões bienais. O caso de ter uma empresa estatal em setores competitivos, como a manufatura, é mais fraco porque as empresas privadas geralmente fornecem bens e serviços com mais eficiência.
  2. Os países precisam criar os incentivos certos para os gerentes executarem e as agências governamentais supervisionarem adequadamente cada empresa. A transparência total nas atividades das empresas é fundamental para melhorar a prestação de contas e reduzir a corrupção. A inclusão de empresas estatais nas metas de orçamento e dívida também criaria maiores incentivos para a disciplina fiscal. Muitos aspectos dessas práticas estão em vigor, por exemplo, na Nova Zelândia.
  3. Os governos também precisam garantir que as empresas estatais sejam adequadamente financiadas para cumprir seus mandatos econômicos e sociais, como em Isso é crítico para responder a crises – para que bancos e empresas públicas tenham recursos suficientes para fornecer empréstimos subsidiados, água e eletricidade durante pandemia – e na promoção de objetivos de desenvolvimento.
  4. Garantir condições equitativas para empresas estatais e empresas privadas teria efeitos positivos, promovendo maior produtividade e evitando o protecionismo. Alguns países já limitam o tratamento preferencial de empresas estatais, como a Austrália e a União Européia. Globalmente, um possível caminho a seguir é concordar com os princípios para orientar o comportamento internacional das empresas estatais.
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As apostas são altas. Empresas estatais bem governadas e financeiramente saudáveis ​​podem ajudar a combater crises como a pandemia e promover objetivos de desenvolvimento. No entanto, para cumprir esses requisitos, muitos precisam de reformas adicionais. Caso contrário, os custos para a sociedade e a economia podem ser grandes.

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