Desempenho ambiental das empresas em tempos de crise – Blog do FMI

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Por Pierre Guérin, Fabio Natalucci, Felix Suntheim

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Os líderes são freqüentemente chamados a “enfrentar o desafio” em tempos de crise. À medida que as empresas e seus líderes se erguem da melhor maneira possível em meio às crises econômicas e de saúde em curso, outra crise se avizinha. Uma crise ambiental iminente, obscurecida pela exigência da pandemia, requer que ações sejam tomadas por empresas (e outras). Então, como os líderes empresariais e as empresas responderão?

Nossa análise mais recente examina episódios anteriores de estresse financeiro e econômico para avaliar o provável impacto da crise atual no desempenho ambiental das empresas.

Por um lado, a pandemia COVID-19 poderia aumentar a conscientização sobre os riscos ambientais e provocar uma mudança nas preferências do consumidor, nas ações corporativas e no comportamento do investidor, o que poderia acelerar a transição para uma economia de baixo carbono. Por outro lado, existe o risco de que as empresas financeiramente enfraquecidas, em meio a incertezas econômicas intensificadas, reduzam seus investimentos em projetos verdes de longo prazo e de capital intensivo, retardando a transição.

Passado como preditor

Olhando para uma grande amostra internacional de empresas listadas no período de 2002 a 2019, nossa análise mostra que o desempenho ambiental de empresas com restrições financeiras é significativamente mais fraco do que para empresas sem restrições.

Nossa análise incorpora vários fatores que normalmente servem como substitutos para as restrições financeiras – empresas menores e sem classificação têm maior probabilidade de sofrer restrições financeiras do que empresas maiores com classificações. Da mesma forma, empresas com restrições financeiras podem estar menos dispostas a pagar dividendos. Nossa principal medida de desempenho ambiental é uma pontuação baseada em vários indicadores-chave de desempenho, como uso de recursos, reduções de emissões e inovação de produtos.

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Para empresas que não pagam dividendos, não são classificadas ou são menores, a pontuação de desempenho ambiental é, em média, 10 a 30 por cento menor do que a pontuação de empresas grandes, pagadoras de dividendos ou classificadas.

Um choque com grandes implicações macroeconômicas e financeiras, como a crise pandêmica COVID-19, aumenta a incerteza e interrompe a atividade econômica, um desenvolvimento que tende a amplificar as restrições financeiras das empresas. Isso, por sua vez, provavelmente afetará adversamente os investimentos verdes das empresas.

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Conforme mostrado em nosso gráfico da semana, um salto repentino no estresse financeiro global e na incerteza – comparável ao nível médio que prevaleceu no primeiro semestre de 2020 – levaria a uma queda no desempenho ambiental das empresas, revertendo os ganhos obtidos no último década. De maneira crítica, o nível de desempenho ambiental pré-choque não é recuperado nem mesmo três anos após o choque. Da mesma forma, nossa análise descobriu que, quando a produção econômica diminuiu, o mesmo ocorreu com o desempenho ambiental das empresas.Desempenho ambiental das empresas em tempos de crise - Blog do FMI 2

Visão atual

Esses resultados têm implicações importantes no contexto da crise COVID-19 e da necessidade urgente de reduzir as emissões globais de gases de efeito estufa:

Em primeiro lugar, a ausência de ações de política climática, como um impulso de investimento verde, conforme solicitado no recente World Economic Outlook, restrições financeiras mais rígidas e condições econômicas adversas podem ser prejudiciais ao desempenho ambiental das empresas, reduzindo os investimentos verdes e, potencialmente, retardando a transição para uma economia de baixo carbono. Portanto, para compensar qualquer deterioração potencial no desempenho ambiental das empresas, será crucial implementar políticas climáticas que aliviem as restrições financeiras das empresas e ajudem o investimento verde.

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Em segundo lugar, além dos pacotes de recuperação verde, as políticas destinadas a promover o financiamento sustentável serão fundamentais:

  • Relatórios corporativos comparáveis ​​e consistentes sobre sustentabilidade permitiriam uma avaliação mais eficaz do desempenho ambiental das empresas. Somente relatórios e divulgações precisos e adequadamente padronizados permitirão que os investidores determinem a exposição real das empresas aos riscos financeiros relacionados ao clima.

  • É importante inspirar confiança aos investidores de que a sustentabilidade não é apenas um rótulo atraente, mas que reflete as decisões de investimento sustentáveis ​​subjacentes. Para isso, é necessária mais padronização e esclarecimento sobre o que constitui um fundo de investimento sustentável.

  • A cooperação internacional e uma abordagem colaborativa para as iniciativas que ocorrem globalmente são cruciais para alavancar os esforços e evitar a fragmentação dos mercados de ativos sustentáveis. O FMI estará contribuindo para esse esforço.

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