Declínio de compras de ativos do Fed

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Scott Olmsted e-mails:

Um gráfico no ZeroHedge pode valer a pena comentar.

Isso mostra que as compras de ativos do Fed estão em declínio, mesmo ficando negativas.

Como conciliar isso com suas explicações? Talvez haja muitas outras vias de criação de dinheiro. Deve haver outros como eu, que vão entender isso.

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Resposta RW:

Isso é apenas escolher um ponto de dados sem entender sua relação com o cenário geral.

Os ativos do Fed são importantes, mas, como você supõe, existem muitas outras maneiras de aumentar a oferta de moeda, especialmente agora que o Fed reduziu o requisito de reserva para zero.

Ou seja, de uma maneira muito importante, os ativos do Fed são muito menos significativos agora. Ignorando os requisitos de capital regulatório por um minuto, um banco pode criar qualquer quantidade de novos empréstimos (ou seja, criar dinheiro novo) independentemente das reservas do Fed que possui.

Do Federal Reserve:

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Conforme anunciado em 15 de março de 2020, a Diretoria reduziu os índices de exigência de reserva para zero por cento a partir de 26 de março de 2020. Essa ação eliminou os requisitos de reserva para todas as instituições depositárias.

A única coisa que retém os bancos agora são os requisitos regulatórios de capital, não as reservas do Fed.

Além disso, você realmente não deve olhar apenas uma semana ou duas semanas de dados; é necessário olhar por um período, como 13 semanas. As reservas cresceram cerca de US $ 3,3 trilhões desde que ocorreram os bloqueios. Tirar US $ 74 bilhões é um erro de arredondamento.

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E, o mais importante, o crescimento anualizado da oferta monetária de 13 semanas continua a explodir.

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