Décadas de ganhos de produtividade tornaram nossa bomba de dívida administrável (por enquanto)

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Décadas de ganhos de produtividade tornaram nossa bomba de dívida administrável (por enquanto) 1

Ouça ao Audio Mises Wire versão deste artigo.

Ouvindo as notícias, você pode ter a impressão de que o Natal e o governo são o Papai Noel. Segundo a legislação recentemente introduzida no Congresso, os americanos com mais de dezesseis anos receberiam US $ 2.000 por mês por pelo menos seis meses. Isso segue a doação de US $ 1.200 do governo em andamento. Milton Friedman, o criador do termo “dinheiro para helicópteros”, alertou que é improvável que o helicóptero voe apenas uma vez. A política atual do governo é impedir que as pás do rotor sejam desligadas.

Os EUA também aprovaram US $ 2 trilhões em gastos adicionais sem nenhuma discussão real ou mesmo preocupação sobre como pagar por isso. Isto não é surpreendente. Todos os anos falamos sobre falésias fiscais ou déficits orçamentários, e a cada ano eles aumentam.

Como isso continua acontecendo? A falta de óbvio sofrimento inflacionário para as pessoas comuns foi possibilitada pelos surpreendentes ganhos em formação de capital e produtividade que ocorreram no século passado. Enquanto isso continuar, os efeitos da inflação na oferta monetária serão administráveis.

Além disso, sem dor ou muita raiva dos eleitores, os governos nunca tomarão ações sérias para reduzi-los. Nada mudará se os políticos não temem a perda de seus empregos devido à inação.

Os efeitos dos empréstimos governamentais

O banco central é um fator-chave que permite aos governos tomar empréstimos em níveis muito além do que eles seriam capazes de obter em um mercado livre.

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Afinal, em um mundo de dinheiro sólido (sem bancos de reservas fracionárias e bancos centrais), essa dor vem das taxas de juros mais altas, que os mutuários do governo devem pagar. As taxas de juros são determinadas pela oferta e demanda de fundos para empréstimos. O suprimento vem de economias de baixa movimentação. Nesse mundo, à medida que o governo emprestava mais, a demanda por fundos para empréstimos aumentaria, elevando as taxas de juros. Em breve, as empresas reclamariam dos altos custos de renovação de equipamentos ou compra de capital novo, enquanto os indivíduos achavam cada vez mais difícil comprar um carro novo ou possuir uma casa.

Porém, em nosso mundo atual de dinheiro doentio, os bancos centrais podem facilmente aumentar a oferta de dinheiro ou fundos emprestáveis, mantendo as taxas de juros mais baixas do que seriam. A dor virá apenas como uma lenta subida dos preços de ativos ou bens de consumo.

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Por que os ganhos de produtividade tornaram nosso sistema de dívida gerenciável

Já estamos na fase de catraca e estamos há muito tempo. No entanto, um fenômeno do mercado nos últimos cem anos adiou os inevitáveis ​​estágios seguintes, impedindo a maioria dos preços de subir muito rapidamente e, portanto, permitindo que os políticos evitem a retribuição dos eleitores. Um exemplo simples tornará isso mais claro. Suponha que você tenha dez lápis e dez dólares. A oferta e a demanda garantirão que o preço do lápis seja de US $ 1 cada. Se o preço fosse $ 2, teríamos lápis não vendidos diminuindo o preço. Se o preço fosse de apenas cinquenta centavos, as pessoas teriam $ 5 à procura de lápis para comprar, aumentando o preço.

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Agora, suponha que aumentamos o número de lápis para cem. Os preços normalmente cairiam para dez centavos. Isso refletiria uma enorme melhoria no padrão de vida da pessoa comum. Preços mais baixos e deflação refletem uma vitória contra a escassez – algo que deveria ser saudado em vez de desprezado.

Se, no entanto, esse ganho de produção fosse acompanhado de mais criação de dinheiro, não veríamos essa queda de preço. O preço dos lápis, nesse caso, pode até permanecer US $ 1, apesar dos anos de aumento da produção. Muitos dos ganhos que deveriam ter sido destinados aos consumidores foram destinados a governos, bancos centrais e outros destinatários de dinheiro recém-criado, como bancos comerciais.

O incrível aumento na produção de bens e serviços nos últimos dois séculos veio de ganhos na divisão do trabalho e do enorme aumento na base de capital.

Graças a esses imensos ganhos de produtividade, as pessoas comuns não notaram aumentos consideráveis ​​nos preços ao consumidor, embora a criação de dinheiro tenha sido substancial, como Keynes disse:

O processo [inflation] envolve todas as forças ocultas do direito econômico do lado da destruição e o faz de uma maneira que nenhum homem em um milhão é capaz de diagnosticar.

Embora esse sistema possa implicar uma transferência injusta de riqueza, o fato é que décadas de crescimento da produtividade tornaram a situação administrável. A dor da inflação na oferta monetária tem sido “aceitável”. Quando a dor finalmente se tornar óbvia para a maioria, isso provavelmente sinalizará estagnação na produção e isso significará que estamos real problema.

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