Cover as the contrarian – The Gold Standard

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Esta manhã, enquanto li o ‘Economist’ artigo (ht: Gulzar) sobre o Sr. Aditya Puri, que se aposentou como o diretor-gerente mais bem-sucedido e mais antigo do HDFC Bank, pensei se o artigo serviria como um indicador contrário às ações do HDFC Bank. Observe que esta postagem do blog não é uma recomendação – de uma forma ou de outra – sobre o estoque. Eu não sigo ações únicas em nenhum país. Nem tenho e nem vendi as ações do HDFC Bank. Estou usando as lentes de um professor.

Por um lado, a história talvez não esteja na capa da Edição Ásia. Eu não sei. Não vi a capa da capa da Ásia da edição de 29 de outubro de 2020 do ‘The Economist’. Em segundo lugar, o artigo não endossa o banco ou as ações. Ele traça o perfil de um homem que se aposentou. Um artigo muito bom.

Vale a pena ler. Ele oferece uma boa comparação do desempenho de muitos outros CEOs que são saudados como banqueiros de sucesso. Mais do que o desempenho do mercado de ações, o artigo também aborda os ângulos de estabilidade financeira, empréstimos inadimplentes e inadimplentes, etc. 25 anos é tempo suficiente para que os erros e limitações de alguém apareçam. Mesmo depois que o banco começou a expandir sua carteira de empréstimos, o índice de inadimplência permaneceu bastante baixo, mais baixo mesmo em comparação com outros bancos do setor privado. Agradável.

O artigo não trata de seus traços e práticas pessoais que poderiam ter feito a diferença. No entanto, isso afeta alguns deles. Uma é que ele recompensou e reteve talentos. Importante. Dois, ele não passava muito tempo trabalhando. Um bom líder delega e lidera praticando o gerenciamento por exceção. Visão e atenção aos detalhes também são mencionadas. A atenção aos detalhes é sempre uma diferença crítica entre o sucesso de longo prazo e o sucesso ocasional.

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Isso mostra a mente do homem constantemente trabalhando:

Tamanha era sua dedicação que, diante de uma conta estonteante de cirurgia cardíaca, procurou incentivar o médico a bancar mais com HDFC.

Além de saber e fazer o que precisa ser feito, não fazer certas coisas também é fundamental para o sucesso:

Puri se manteve afastado de empreendimentos e projetos de investimento estrangeiros, evitou emprestar aos oligarcas endividados da Índia e financiou o balanço do HDFC por meio de depósitos, em vez de dívidas.

[I should do a separate post on the discussion I had with my friend on the capital structure theorem of Modigliani-Miller recently based on an article by Robin Wigglesworth of FT.]

Talvez, um estudo maior e mais detalhado (biografia ou autobiografia?) Seja útil para estudantes de administração.

Ler o artigo sobre o Sr. Puri me levou a dar uma olhada no tópico dos indicadores contrários. Não percebi que havia um estudo sistemático das capas de ‘The Economist’. Aparentemente, os economistas do Citibank fizeram o estudo em 2016. Buttonwood defende a revista / jornal aqui.

Algumas das capas de ‘The Economist’ que se tornaram indicadores clássicos do contrarian foram a capa sobre o petróleo, sobre o Brasil, sobre o dólar americano e o euro. Você pode encontrá-los facilmente fazendo uma pesquisa na Internet. Poucos estão listados aqui:

The Economist Cover é um dos maiores indicadores contrários, ele marcou o topo do complexo FANG?  |  Buscando Alpha

Esta imagem veio de esta fonte. Este foi o indicador contrarian mais clássico. Realmente marcou o fundo do ciclo do preço do petróleo naquela época.

(2)

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Investindo - as capas de revistas são um indicador contrário?  |  Caderno de Buttonwood |  O economista

Isso veio em 2009 e então o mercado de ações brasileiro atingiu o pico.

(3) Por contra, esta capa marcou o fundo das ações brasileiras, pelo menos temporariamente. Mas, como escreve Buttonwood, o “jornal” não estava escrevendo sobre o mercado de ações. A economia brasileira continua em crise.

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The Economist Cover é um dos maiores indicadores contrários, ele marcou o topo do complexo FANG?  |  Buscando Alpha

Mesma fonte que em (1)

(4) Esta cobertura do dólar marcou seu pico em 2016. O dólar caiu posteriormente.

As capas de revistas são um indicador contrário para negociação ou investimento?  - Steemit

(5) Este foi considerado o indicador clássico contrário:

Isso foi em 1979. Poucos anos antes do nascimento de um dos maiores mercados em alta de ações. Bem, a alta do mercado começou em 1982. Então, é possível afirmar que foi um indicador verdadeiramente contrário? Qual é o horizonte relevante para ser chamado de contrarian? Retorna nos próximos 3, 6, 12 meses ou em qualquer horizonte necessário para provar seu ponto de vista? Essa é a questão que Buttonwood levanta em resposta à história.

Os investidores não devem usá-los cegamente como indicadores contrários ou conformes. Eles são um entre muitos sinais a serem considerados. Na verdade, Buttonwood acerta no final:

Os próprios jornalistas são fulanos desajeitados que, depois de uma carreira ouvindo discursos de vendas de relações públicas e executivos, são profundamente cínicos. Quando expressamos uma opinião, muitas vezes tentamos ser contrários. Quando estamos apenas relatando uma tendência geral (a ascensão da economia chinesa, digamos), é mais provável que estejamos refletindo a sabedoria geral. É então que é mais provável que o sinal funcione melhor.

Bem, os jornalistas consideram as palavras de algumas pessoas pelo seu valor nominal e são céticos e desdenhosos de qualquer coisa que outra pessoa diga! Essa é uma história completamente diferente.

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