Como os bancos centrais e os bloqueios estão piorando a crise

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Como os bancos centrais e os bloqueios estão piorando a crise 1

O que tipifica o fenômeno do ciclo boom-busto é que ele é recorrente. Qual é a razão para isto?

Políticas monetárias frouxas definem a plataforma para várias atividades que não surgiriam sem a fácil orientação monetária. O que a política monetária frouxa faz aqui é projetar a transferência de economias reais de atividades geradoras de riqueza para atividades estimuladas artificialmente, que podemos rotular como bolha Atividades.

Com o tempo, essas políticas monetárias frouxas começam a se manifestar como aumentos na inflação de preços (preços ao consumidor, preços ao produtor e / ou preços de ativos) e várias formas de distorção que os economistas chamam de superaquecimento.

Para combater esses efeitos colaterais, o banco central pode reverter sua postura anterior, como aconteceu em 2018, quando o Fed permitiu que as taxas de juros subissem levemente e reduzisse levemente seu balanço patrimonial. Isso começa a minar essas atividades de bolha e o processo de expansão é revertido: um colapso econômico é acionado. Observe que um fracasso econômico é uma ótima notícia para várias atividades geradoras de riqueza – porque agora menos riqueza real é desviada delas para atividades em bolha.

No contexto desse ciclo determinado pelo banco central, existem vários choques econômicos. Esses choques não são a causa do ciclo, mas podem, e fazem, amplificar seus efeitos.

Nesse sentido, os bloqueios para combater o coronavírus provavelmente aumentarão a gravidade do colapso econômico que vem se formando nos últimos anos.

Como os lockdowns estão piorando as coisas

Ao paralisar a produção de bens, os bloqueios prejudicam o processo de geração de riqueza real, impulsionado por economias reais.

Enquanto a entrada de bens de consumo exceder a saída desses bens, todas as outras coisas são iguais, o crescimento econômico segue, porque o conjunto de economias reais continua a se expandir.

Nesse cenário, ainda teremos ciclos de expansão e contração devido às políticas monetárias dos bancos centrais. Esses ciclos oscilam em torno da tendência crescente de crescimento econômico.

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Uma vez que a saída de bens de consumo começa a exceder a entrada desses bens, no entanto, o conjunto de poupanças reais começa a declinar e a subjacente a taxa de crescimento da economia segue o exemplo.

Os bloqueios geram uma situação em que a entrada de bens de consumo é interrompida, porque a produção desses bens parou, enquanto o consumo desses bens continua. Isso reduz o conjunto de economias reais.

Como resultado, será mais difícil reiniciar a economia depois que os bloqueios forem removidos. Quanto maior a duração dos bloqueios, mais difícil será para impulsionar a economia.

Além disso, a redução na manutenção de várias ferramentas e máquinas durante os bloqueios prejudicará a capacidade da infraestrutura de reiniciar.

O que agrava ainda mais os danos infligidos pelos bloqueios é o bombeamento monetário maciço do banco central para impedir a falência de várias empresas. O governo e o banco central devem prestar apoio a várias empresas?

Como o mercado livre lidaria com o coronavírus

Em uma economia de mercado livre adequada, com uma total separação da economia e do estado, todas as empresas estão por conta própria. Toda empresa teria que descobrir como sobreviver aos danos causados ​​pelo coronavírus.

Em um ambiente de mercado livre, várias empresas provavelmente teriam economia para “tempos difíceis” ou teriam seguro para grandes choques.

Além disso, o ambiente de livre mercado está sempre sujeito a vários choques, positivos ou negativos. Por exemplo, várias novas idéias, uma vez implementadas e introduzidas como novos produtos, provavelmente chocam várias empresas que demoraram a se adaptar às mudanças.

A introdução de eletricidade foi um choque para os fabricantes de velas e luzes de gás. Para eles sobreviverem, eles tiveram que se adaptar ao novo ambiente.

Da mesma forma, o choque do coronavírus alterou o ambiente em que a maioria das empresas estava operando. Em um mercado livre, as empresas teriam que se ajustar à nova configuração.

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Por exemplo, eles teriam que estabelecer como coexistir com o vírus. Várias empresas surgiriam para combater os efeitos prejudiciais do vírus nos indivíduos. É altamente improvável que as empresas pratiquem passividade introduzindo bloqueios. Pelo contrário, eles enfrentariam o novo ambiente e tentariam tirar o melhor proveito dele – de fato, precisariam para sobreviver.

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Em uma economia de mercado não livre, prejudicada pela interferência do governo e do banco central, as empresas não têm permissão para combater efetivamente os efeitos colaterais do coronavírus. Os bloqueios para combater o vírus estão de fato paralisando as empresas, impedindo a geração de uma maneira eficaz de combater os efeitos colaterais do vírus.

Os resgates monetários e fiscais não ajudam

A maioria dos comentaristas e a maioria das pessoas são solidárias à idéia de que o governo e o banco central devem fornecer apoio às empresas para mantê-las vivas.

Mas nem o governo nem o banco central são entidades geradoras de riqueza reais.

Consequentemente, eles não têm riqueza real em sua posse e, portanto, não estão em posição de fornecer qualquer ajuda. Tudo o que eles podem fazer é pegar um indivíduo e entregá-lo a outro.

Por quais critérios o governo decidirá quanto tirar de A para dar a B?

Sempre que os governos tomam emprestado os recursos que não possuem, eles de fato privam parte desses negócios geradores de riqueza.

Da mesma forma, quando o banco central inicia um bombeamento monetário agressivo para reduzir as dificuldades de liquidez de vários negócios, desencadeia a transferência de economias reais de geradores de riqueza para os detentores do dinheiro recém-injetado.

Isso prejudica o processo de geração real de riqueza e, posteriormente, enfraquece os fundamentos da economia.

Intervenção impede a adaptação das empresas ao novo ambiente

Além disso, a interferência do governo e do banco central impede o ajuste das empresas ao novo ambiente causado pelo coronavírus.

Assim, embora governos e bancos centrais intervenham sob a alegação de que suas políticas ajudarão a economia, sua intervenção realmente fará exatamente o oposto.

Essas políticas suportam várias atividades que não podem sobreviver no novo ambiente. Ao mantê-los vivos, as autoridades centrais estão gerando um buffer de ineficiência, que drena os geradores de riqueza e prejudica o bem-estar dos indivíduos.

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Por meio de decretos e bombeamento monetário, as autoridades centrais estão de fato transferindo com força a riqueza real para atividades improdutivas – uma violação dos direitos de propriedade individuais.

O que temos aqui é o enfraquecimento da capacidade do setor privado de lidar com a dinâmica do novo ambiente.

O que tudo isso significa para as economias americana e outras?

É improvável que os governos reduzam sua interferência. Pelo contrário, se surgir uma nova onda de infecções por vírus, podemos ter certeza de que experimentaremos uma quantidade maior de bombeamento monetário e mais bloqueios.

É provável que o conjunto de economias reais seja mais danificado, o que, por sua vez, pode levar a uma recessão econômica prolongada.

Embora seja provável que um bombeamento monetário maciço resulte em um aumento da inflação de preços até o final de 2021, sugerimos também que, em algum momento, como resultado da relutância dos bancos em continuar a empurrar os empréstimos do nada, poderíamos experimentar uma queda acentuada no crescimento da oferta de moeda. De fato, isso poderia levar ao preço deflação.

Enquanto o conjunto de poupanças reais estiver crescendo, é provável que o bombeamento monetário do banco central seja otimista para os mercados de ações.

Mas assim que ficar claro que o processo de geração real de riqueza está com problemas, os mercados de ações provavelmente entrarão em uma fase de desempenho prolongado, e quaisquer tentativas das autoridades para aumentar ainda mais o bombeamento monetário provavelmente piorarão as coisas.

Portanto, a única solução razoável é que as autoridades fazer nada– e o mais rápido possível.

Em vez de o governo nos apresentar os conselhos de “Fique em Casa”, devemos apresentar os conselhos de “Não Faça Nada”.

Isso permitiria que as empresas revivessem o processo de geração de riqueza real que fortalecerá o conjunto de economias reais.

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