Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA? -Liberty Street Economics

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Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA?

A pandemia do COVID-19 teve um impacto significativo no comércio entre os Estados Unidos e a China até agora. Quando os trabalhadores ficaram doentes ou foram colocados em quarentena, as fábricas fecharam temporariamente, interrompendo as cadeias internacionais de suprimentos. Ao mesmo tempo, as relações comerciais entre os Estados Unidos e a China foram caracterizadas pelo crescente protecionismo e pelo aumento da incerteza das políticas comerciais nos últimos anos. Neste contexto, este post examina como o recente período de interrupções econômicas na China afetou as importações dos EUA e discute como esse episódio pode impactar as cadeias de suprimentos das empresas no futuro.

Com base nos dados dos primeiros quatro meses de 2020, este post mostra que as importações dos EUA da China caíram acentuadamente em fevereiro e março, antes de se recuperar em abril. O declínio foi parcialmente compensado pelo aumento das importações de países fora da China, como Vietnã, Índia e Bangladesh. Como talvez pudesse ser esperado, as empresas com relações estabelecidas na cadeia de suprimentos nesses países se beneficiaram mais das perturbações na China. Os que dependem da China não conseguiram encontrar fornecedores em outros países em tão pouco tempo. Além disso, os grandes importadores dos EUA tinham maior probabilidade de continuar o relacionamento com seus fornecedores chineses durante o fechamento do que os pequenos importadores.

Um instantâneo do comércio nos EUA

A análise apresentada aqui é baseada em dados no nível de transação das importações dos EUA da Descartes Datamyne, um fornecedor comercial que obtém todos os registros alfandegários das transações de importação feitas por embarcação da Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA por meio de um feed eletrônico diário. (Observe que os dados foram comprados pelo Federal Reserve Bank de Nova York – o fornecedor não tem envolvimento com este estudo). As remessas por navio representam cerca de 60% do total de importações dos EUA. Os dados de cada transação geralmente contêm o código HS de seis dígitos do produto enviado, país de origem, o peso da remessa, o nome do destinatário dos EUA (comprador) e o nome do remetente estrangeiro (vendedor). As informações sobre nomes de empresas permitem estudar a evolução das redes de parceiros comerciais das empresas. A Datamyne também estima o valor de uma remessa com base no produto relatado, seu peso e outras informações.

A interrupção do comércio enquanto a China lida com o coronavírus

As importações da China caíram acentuadamente no primeiro trimestre, enquanto as importações dos EUA caíram em menor grau. O gráfico abaixo mostra a diferença percentual na média móvel de 30 dias das importações por navio nos últimos seis meses em comparação com um ano atrás, para importações da China e para o total de importações dos EUA. Embora as importações da China estivessem em média iguais ou inferiores ao seu nível um ano antes mesmo do surto de COVID-19 – devido a tarifas mais altas nos EUA e aumento da incerteza comercial – as importações caíram acentuadamente em fevereiro e março. Essa queda é consistente com as amplas medidas de quarentena na China a partir do final de janeiro. No entanto, as importações diárias da China caíram cerca de 50% em 2020 em relação a um ano antes, antes de voltarem para o final de março, com o aumento das medidas de quarentena. O total de importações dos EUA ficou cerca de 10% abaixo do nível registrado um ano antes nesse período.

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Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA?

A queda nas importações da China levou a uma mudança significativa no fornecimento para outros países para várias categorias de produtos. As três primeiras colunas da tabela abaixo mostram a participação das importações dos EUA representadas por diferentes países em três momentos: março de 2019, janeiro de 2020 e março de 2020. Março de 2019 é incluído aqui, pois alguns produtos exibem sazonalidade. A participação de mercado da China em têxteis, calçados e máquinas diminuiu significativamente em março de 2020, tanto em relação a março de 2019 quanto em janeiro. Ao mesmo tempo, a participação de mercado da Índia e Bangladesh em têxteis aumentou fortemente, e o Vietnã ganhou em calçados e máquinas. As colunas 4 a 6 destacam que esses ganhos não são apenas em termos relativos, mas também em valores absolutos de negociação. Embora exista alguma volatilidade, as vendas de países fora da China para os EUA aumentaram acentuadamente, especialmente quando comparadas a um ano atrás.


Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA?

Ajustes na cadeia de suprimentos

Até que ponto a mudança nas importações agregadas é impulsionada pelas empresas que trocam de vendedor? As evidências sugerem que os importadores dos EUA não foram capazes de substituir completamente seus fornecedores chineses. As empresas originárias da China em janeiro de 2020 importaram cerca de 50% menos da China em março. Se essas empresas pudessem substituir seus fornecedores chineses por vendedores de outros países, então seus total as importações em março deveriam ter sido semelhantes às do mesmo mês dos anos anteriores. No entanto, esse não é o caso. Considere uma empresa que adquire um código de produto do Sistema Harmonizado (HS6) de seis dígitos da China em janeiro e março de 2020 (a empresa “exposta”). Comparado a uma empresa que comprou o mesmo produto nos mesmos dois meses de um país diferente, as importações totais da empresa exposta caíram 15% mais entre janeiro e março do que as da empresa não exposta – depois de controlar fatores sazonais que também estavam presentes anteriormente anos. Essa descoberta sugere que as empresas expostas não foram capazes de substituir completamente seus fornecedores afetados por fontes alternativas.

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Quem se beneficiou da queda nas importações da China? A análise destaca que os importadores que já tinha os relacionamentos com fornecedores não chineses conseguiram expandir seu volume de importações nesse período. Por exemplo, a empresa média que já adquiriu um determinado produto HS6 do Vietnã em janeiro aumentou suas importações desse HS6 do Vietnã em 7% em março, depois de controlar fatores sazonais. Da mesma forma, uma empresa que já vinha do Bangladesh em janeiro expandiu suas importações daquele país em 16%. Essa descoberta é consistente com trabalhos anteriores, sugerindo que encontrar novos fornecedores e construir relacionamentos leva tempo. Como os fornecedores chineses não eram mais capazes de entregar, empresas com relacionamentos estabelecidos em outros países entraram em cena e ganharam participação de mercado.

Embora o relacionamento das empresas com os fornecedores chineses tenha sido severamente impactado pelo COVID-19, nem todas as empresas foram igualmente afetadas. A interrupção da produção chinesa afetou desproporcionalmente os importadores americanos menores. Para ilustrar esse ponto, considere todos os pares importador-exportador negociando algum produto HS6 em janeiro. O gráfico abaixo registra a fração de todas essas combinações importador-exportador-produto que foram negociadas novamente em fevereiro ou março, onde distingo entre combinações que envolvem um fornecedor chinês e aquelas que não o fazem. Além disso, defino combinações importador-exportador-HS6 que transacionaram menos de US $ 1 milhão em janeiro como envolvendo “pequenos clientes” e combinações negociando mais de US $ 10 milhões em janeiro como envolvendo “grandes clientes”. Observe que as linhas estão em declínio, ou seja, nem todos os importadores compram o mesmo produto do mesmo exportador novamente após a compra inicial de janeiro. A parcela decrescente de clientes repetidos resulta, por exemplo, de importadores que mudam para um fornecedor diferente. O declínio é particularmente pronunciado para pequenos clientes, que não negociam com a mesma frequência que grandes clientes.

O principal argumento do gráfico é que apenas poucos clientes pequenos de fornecedores chineses fizeram compras em março. Enquanto 41% dos pequenos clientes de fornecedores não chineses concluíram outra compra em março após a de janeiro, apenas 22% dos pequenos clientes de fornecedores chineses fizeram. Ao mesmo tempo, não havia essa diferença para grandes clientes. De fato, grandes clientes de fornecedores chineses eram ainda mais propensos a negociar novamente em março do que grandes clientes de fornecedores não chineses. Os resultados de regressão não exibidos aqui mostram que esses padrões são válidos para o comércio do mesmo produto HS6. A descoberta sugere que os pedidos de grandes clientes eram mais prováveis ​​de serem atendidos durante a interrupção da cadeia de suprimentos na China do que os de pequenos. Uma interpretação desse resultado pode ser que os fornecedores chineses priorizaram os grandes clientes à medida que se tornavam mais limitados pela capacidade devido ao COVID-19.

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Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA?

Essa mudança para grandes clientes também é aparente, observando a distribuição de transações envolvendo fornecedores chineses. O gráfico abaixo apresenta a fração das importações da China, por tamanho do pedido do cliente, em janeiro e março de 2020. A participação das importações representada por grandes clientes que compram pelo menos US $ 10 milhões de um determinado HS6 aumentou cerca de 5 pontos percentuais. Por outro lado, a participação das combinações importador-fornecedor-HS6 que negociam menos de US $ 1 milhão caiu de 60% para 53%.


Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA?

Outlook

Este post ilustrou que as interrupções na China devido ao COVID-19 tiveram efeitos significativos nas cadeias de suprimentos dos EUA. As importações da China caíram cerca de 50% em março em relação a janeiro. A interrupção levou a uma mudança de importadores dos EUA para outros países asiáticos, impulsionada principalmente por empresas com relacionamentos já estabelecidos nesses países. Enquanto a maioria dos grandes clientes dos EUA continuou negociando com seus fornecedores chineses, os clientes menores dos EUA parecem ter tido mais dificuldade em continuar seus relacionamentos durante o desligamento relacionado ao COVID-19.

No futuro, é provável que o COVID-19 dê um novo impulso às tendências que já começaram nos anos anteriores. É provável que leve as empresas a considerar levar algumas atividades críticas de volta aos Estados Unidos ou a estabelecer fornecedores de backup para reduzir a exposição das empresas a qualquer fornecedor ou país. Embora a introdução de tais salvaguardas adicionais reduza a eficiência das cadeias de suprimentos em tempos normais, ela pode melhorar o desempenho a longo prazo, mitigando os altos custos de interrupções na cadeia de suprimentos.

Sebastian HeiseSebastian Heise é economista do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Como citar este post:

Sebastian Heise, “Como o desligamento do COVID-19 na China afetou as cadeias de suprimentos dos EUA?”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 12 de maio de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/05/how-did-chinas-covid-19-shutdown-affect-us-supply-chains.html.


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