Capital Bancário, Liquidez de Empréstimo e Padrões de Crédito desde a Crise Financeira Global -Liberty Street Economics

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A crise financeira de 2007-09 ou as reformas regulatórias que se seguiram alteraram a forma como os bancos mudaram seus padrões de subscrição ao longo do ciclo de negócios? Fornecemos algumas evidências simples e “narrativas” sobre essa questão, estudando os motivos que os bancos citam quando relatam uma mudança nos padrões de crédito comercial na Pesquisa de Opinião de Funcionários de Empréstimos Sênior do Federal Reserve. Descobrimos que a perspectiva econômica, a tolerância ao risco e outros fatores reais geralmente direcionam os padrões mais do que fatores financeiros, como capital bancário e liquidez do mercado de empréstimos. Esses fatores financeiros foram mais importantes desde a crise, no entanto, e sua importância aumentou ainda mais à medida que as reformas pós-crise foram implementadas em meados da década seguinte.


Medindo padrões de crédito

A Pesquisa de Opinião de Funcionários de Empréstimos Sênior do Fed (SLOOS) é uma pesquisa trimestral de cerca de oitenta grandes bancos nacionais e vinte e quatro bancos estrangeiros. Os bancos domésticos, nosso foco, respondem por cerca de 70% de todos os ativos dos bancos americanos. A primeira pergunta da pesquisa é sobre os padrões de crédito para empréstimos comerciais e industriais (C&I):

Nos últimos três meses, como mudaram os padrões de crédito de seu banco para a aprovação de pedidos de empréstimos ou linhas de crédito de C&I – exceto aqueles a serem usados ​​para financiar fusões e aquisições – para grandes e médias empresas?

uma. Apertou consideravelmente
b. Apertou um pouco
c. Permaneceu basicamente inalterado
d. Facilitou consideravelmente
e. Facilitou um pouco

O gráfico abaixo mostra o número de bancos que relataram aperto e flexibilização entre 2001 e 2019. Os bancos tendem a circular de flexibilização para aperto antes das recessões, mas essa mudança nunca foi tão dramática como durante a crise de 2007-09. Os pesquisadores descobriram que padrões mais rígidos prevêem fortemente desacelerações no crescimento do crédito bancário e na atividade econômica (Lown e Morgan; Basset et al.).

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Capital bancário, liquidez de empréstimo e padrões de crédito desde a crise financeira global

O que impulsiona os padrões de crédito?

Os bancos que relatam uma mudança nos padrões ou termos de crédito devem avaliar a importância de vários fatores na condução da mudança. O conjunto de razões apresentadas desde pelo menos 2001 está listado na tabela abaixo de forma ligeiramente resumida (o texto completo está aqui). Os bancos de flexibilização e restrição têm o mesmo conjunto de razões, exceto com as direções invertidas. Por exemplo, o texto sobre o capital do banco é “melhoria na posição de capital atual ou esperada do seu banco” ou “deterioração …”

A segunda coluna abaixo relata a proporção média de entrevistados que classificaram o motivo como muito ou algo importante. Por essa métrica (simples), os fatores reais orientam os padrões mais do que fatores financeiros como capital bancário e liquidez. Isso é notável à luz da literatura acadêmica recente que enfatiza a importância da solidez do capital dos bancos para impulsionar a oferta de crédito (Bernanke e Gertler; Peek e Rosengren). Claro, a hipótese de um canal de capital bancário é que o capital Além disso importa, junto com fatores reais, não que importe mais. Observe também que os fatores financeiros foram marcadamente mais importantes durante a crise financeira, como mostrado na coluna final.


Capital bancário, liquidez de empréstimo e padrões de crédito desde a crise financeira global

As colunas (3) e (4) relatam as médias separadamente para os bancos que relataram afrouxamento ou restrição e a coluna (5) relata a diferença nas médias. Os fatores financeiros importam simetricamente, ou seja, o aumento das preocupações com o capital dos bancos ou a liquidez dos empréstimos impulsiona os padrões de flexibilização tanto (ou tão pouco) quanto as preocupações menores conduzem aos padrões mais baixos. Os fatores reais, ao contrário, são assimétricos, com todos menos um importando mais para apertar do que para aliviar. A exceção é a competição; o aumento da competição entre os credores reduz os padrões muito mais do que a concorrência mais fraca os leva para cima. A forte ligação entre o aumento da concorrência e os padrões de flexibilização é consistente com a noção de longa data de que o aumento da concorrência estimula a assunção de riscos pelos bancos (Carlson, Correia e Luck fornecem evidências históricas interessantes sobre essa conjectura; Goetz revisa a literatura). No entanto, não temos conhecimento de teorias que prevejam os efeitos assimétricos da concorrência sobre os padrões de crédito.

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Drivers diferentes desde a crise?

Para ver se os impulsionadores mudaram desde a crise financeira de 2008-09, comparamos a participação média dos bancos que relataram que um motivo era importante antes da crise com a participação média após a crise, condicionada ao número de bancos que mudaram de padrão. Tecnicamente, regredimos o número de bancos dizendo que x era uma razão importante pela qual eles apertaram ou diminuíram a cada trimestre em uma constante, um indicador “pós-crise”, e o número de bancos que apertou ou diminuiu. Dadas as assimetrias que acabamos de observar, estimamos modelos separados para flexibilização e aperto. O gráfico abaixo resume os resultados. Os asteriscos sobre as barras vermelhas indicam se esse motivo foi significativamente mais ou menos importante após a crise.

Embora os fatores reais ainda predominem ao longo do ciclo, os fatores financeiros são mais significativos desde a crise. No lado da flexibilização, a parcela média dos bancos flexibilizados citando sua posição de capital aumentou de 18% para 23%, eclipsando a tolerância ao risco dos próprios bancos em importância. Do lado mais restritivo, tanto a liquidez do mercado de capital quanto de empréstimo foram fatores mais significativos; a participação média de bancos restritivos citando questões de capital aumentou de 5% para 14%, enquanto a participação média citando questões de liquidez aumentou de 7 para 18%.


Capital bancário, liquidez de empréstimo e padrões de crédito desde a crise financeira global

Para ver o que está por trás da mudança pós-crise, traçamos a fração de bancos restritos citando preocupações com capital e liquidez abaixo. Essas preocupações permanecem elevadas por vários anos após a crise, o que explica, em parte, sua grande importância desde a crise. Essa “ressaca” pós-crise não é tudo, entretanto, uma vez que as preocupações com capital e liquidez ressurgiram um pouco em meados da década.

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Capital bancário, liquidez de empréstimo e padrões de crédito desde a crise financeira global

Esse ressurgimento quase coincide com a finalização de regras mais rígidas de capital bancário e liquidez em 2013 e 2014, respectivamente, e sua implementação gradual nos próximos anos. Não podemos colocar um ponto muito preciso sobre esta interpretação dada nossa análise simples, mas o tempo coincide com outras evidências recentes de que essas reformas podem ter reduzido ou realocado acidentalmente a oferta de crédito bancário (por exemplo, Roberts, Sarkar e Shachar; Kovner e Van Tassel). Obviamente, a questão de política é se os custos das reformas superam os benefícios de maior resiliência dos bancos e estabilidade financeira, uma questão realmente mais difícil.


Hammerling_sarahSarah Ngo Hamerling é analista de pesquisa sênior do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Donald P. MorganDonald P. Morgan é vice-presidente assistente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Sporn_johnJohn Sporn é um associado de análise de valor de garantia no Grupo de Mercados do Banco.

Como citar esta postagem:

Sarah Ngo Hamerling, Donald P. Morgan e John Sporn, “Bank Capital, Loan Liquidity, and Credit Standards since the Global Financial Crisis”, Federal Reserve Bank of New York Liberty Street Economics, 21 de outubro de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/10/bank-capital-loan-liquidity-and-credit-standards-since-the-global-financial-crisis.html.


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As opiniões expressas nesta postagem são de responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente a posição do Federal Reserve Bank de Nova York ou do Federal Reserve System. Quaisquer erros ou omissões são de responsabilidade dos autores.

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