Atualização Brexit (agosto de 2020) – Chaganomics.com

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Uma pequena leitura das férias de agosto – CH

Qual é a situação?

A pandemia Covid-19 levou a uma suspensão temporária das negociações comerciais no início deste ano. Apesar disso, uma extensão do período de transição foi descartada pelo lado do Reino Unido. Nas últimas semanas, as negociações entre o Reino Unido e a UE se intensificaram e o contato face a face foi retomado, mas os dois lados não parecem estar à beira de chegar a um acordo.

Quais são os principais pontos de conflito?

Uma área-chave de desacordo é sobre as disposições de “igualdade de condições”: a capacidade do Reino Unido de divergir das regulamentações da UE enquanto ainda mantém o acesso ao mercado para seus produtos e serviços. A UE deseja que o Reino Unido permaneça estreitamente alinhado ao bloco em áreas como direitos dos trabalhadores, regulamentações ambientais e auxílios estatais, enquanto o Reino Unido deseja maior flexibilidade para definir suas próprias regras e padrões. Outros pontos de atrito incluem os direitos de pesca – uma questão de importância econômica limitada, mas politicamente sensível – e o mecanismo de governança para o futuro acordo comercial. Em particular, o Reino Unido deseja evitar que o Tribunal de Justiça Europeu se torne o árbitro final de qualquer negócio.

O que acontecerá quando o período de transição terminar?

Apesar da aparente falta de progresso no momento, a maioria dos painelistas que entrevistamos vê um acordo básico de livre comércio (TLC) sendo alcançado até o final do ano. Os incentivos políticos e econômicos para chegar a tal acordo e evitar uma saída forçada são fortes. No Reino Unido, por exemplo, o governo já está sob pressão para lidar com a Covid-19. Além disso, uma saída difícil provavelmente causaria dificuldades econômicas significativas – particularmente para muitas partes mais pobres do país representadas por parlamentares conservadores desde as eleições gerais de dezembro. Esse ALC provavelmente se concentrará principalmente em bens e deixará muitos problemas ainda por resolver. Como afirmam os analistas da Goldman Sachs: “Mantemos nosso cenário básico de que a UE e o Reino Unido chegarão a um acordo de livre comércio ‘fraco’ no final do período de transição em 31 de dezembro. De jure, o governo do Reino Unido poderá alegar que um acordo de tarifa zero / cota zero foi feito no prazo prometido – apesar da interrupção da Covid-19. De fato, esperamos que o acordo envolva uma longa fase de implementação, durante a qual alguns acordos atuais UE-Reino Unido são preservados (em dados, aviação e segurança, por exemplo) até que novas negociações tenham terminado. ”

Daniel Vernazza, economista da UniCredit, competição:

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“Tanto o curto tempo para se chegar a um acordo quanto as linhas vermelhas traçadas pelo governo do Reino Unido e pela UE significam que apenas um acordo comercial limitado que garanta tarifas zero e cotas zero é viável. Haverá muito pouco em termos de harmonização ou reconhecimento de barreiras não tarifárias, que são particularmente importantes para os serviços. ” Dennis Shen, diretor da Scope Ratings, tem uma visão ainda mais obscura da abrangência de qualquer FTA alcançado neste ano: “No momento, com um tempo tão limitado antes do final do ano para um assunto tão complexo como o relacionamento futuro UE-Reino Unido, esperamos apenas alguma forma de acordo de alto nível a ser alcançado entre os dois lados até dezembro, que basicamente estende o período de implementação em tudo, exceto no nome. ” Dito isso, alguns membros do painel veem os dois lados não conseguindo chegar a um acordo e prevêem uma saída difícil – embora com alguns acordos específicos do setor que visam evitar graves perturbações econômicas. De acordo com Kallum Pickering, economista sênior da Berenberg: “Ainda não esperamos um acordo a tempo para o final do ano. Em vez disso, esperamos que os dois lados concordem com algumas modestas medidas paliativas a fim de evitar uma saída desordenada. Em vez de um grande penhasco, onde a relação econômica Reino Unido-UE muda repentinamente das regras do mercado único aberto para as regras muito mais restritivas da Organização Mundial do Comércio para o comércio, esperamos que as duas partes cuidem para que a mudança ocorra em uma série de passos menores. ”

Como seria um acordo comercial abrangente?

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Supondo que o Reino Unido saia do período de transição com um acordo “básico” em vigor, as negociações continuarão sobre um acordo mais abrangente. No entanto, dada a insistência do governo do Reino Unido no direito à divergência regulatória, um FTA abrangente provavelmente aumentará significativamente as barreiras de mercado. Os membros do painel esperam que o setor de serviços esteja sujeito a maiores restrições do que o setor manufatureiro, provavelmente devido à vantagem comparativa da UE em bens e à posição de negociação mais forte. No que diz respeito aos serviços financeiros, uma exportação importante do Reino Unido, o novo regime comercial provavelmente ficará muito aquém do atual acesso ao mercado. Como Daniel Vernazza, economista da UniCredit, comenta: “O Reino Unido publicou recentemente um texto preliminar para um acordo comercial que efetivamente manteria o acesso ao mercado único com um processo de consulta embutido e procedimentos conjuntos vinculativos para retirar o acesso, mas como o Reino Unido está não vai recuar de suas linhas vermelhas de “retomada do controle / estado soberano”, isso é quase certamente uma ilusão. ”

O que vai acontecer com a economia?
O fracasso em chegar a um acordo, e uma conseqüente saída difícil no final de 2020, teria um impacto negativo significativo em uma economia ainda se recuperando do coronavírus, afetando os investimentos e as exportações. A libra provavelmente enfraqueceria materialmente, aumentando a inflação e reduzindo o consumo. De acordo com Andrew Goodwin, economista-chefe da Oxford Economics para o Reino Unido: “Se as negociações fracassarem, deixando o Reino Unido e a UE negociar sob as regras da OMC a partir de 2021, o crescimento da produção do Reino Unido será mais fraco tanto no curto quanto no longo prazo. Nosso estudo Brexit descobriu que o nível do PIB do Reino Unido seria cerca de 0,8 pp menor no longo prazo do que sob nossa previsão de base [of a deal being reached]. ” Mesmo se um TLC for alcançado, o acesso ao mercado da UE provavelmente ainda será restrito em comparação aos níveis atuais, prejudicando as perspectivas de crescimento, enquanto o escopo limitado de qualquer acordo provisório pode prolongar a incerteza econômica. Além disso, a implementação será fundamental: quanto mais gradualmente o ALC for implementado e quanto mais tempo as empresas tiverem para se ajustar aos novos arranjos, menor será a perturbação econômica.

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