Ação política para uma economia global saudável – Blog do FMI

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Este blog faz parte de uma série especial sobre a resposta ao coronavírus.

Por Kristalina Georgieva

Р, Русский

Embora a quarentena e o distanciamento social sejam a receita certa para combater o impacto na saúde pública do COVID-19, é necessário exatamente o oposto quando se trata de proteger a economia global.

Contato constante e coordenação estreita são o melhor remédio para garantir que a dor econômica infligida pelo vírus seja relativamente curta.

Muitos governos já tomaram medidas significativas, com as principais medidas sendo anunciadas diariamente – incluindo os movimentos coordenados e ousados ​​de ontem sobre a política monetária.

Mas, claramente, ainda mais precisa ser feito. À medida que o vírus se espalhar, o aumento da ação coordenada será essencial para aumentar a confiança e proporcionar estabilidade à economia global.

O argumento para um estímulo fiscal global coordenado e sincronizado está se fortalecendo a cada hora.

Hoje, o FMI publicou um conjunto de recomendações de políticas que podem ajudar a orientar os países nos dias difíceis à frente.

o QUE MAIS PRECISA SER FEITO?

Três áreas de ação para a economia global

Primeiro, fiscal. Serão necessários estímulos fiscais adicionais para evitar danos econômicos duradouros.

As medidas fiscais já anunciadas estão sendo implementadas em uma série de políticas que priorizam imediatamente os gastos com saúde e os necessitados. Sabemos que medidas abrangentes de contenção – combinadas com o monitoramento precoce – diminuirão a taxa de infecção e a propagação do vírus.

Os governos devem continuar e expandir esses esforços para alcançar as pessoas e empresas mais afetadas – com políticas que incluem aumento da licença médica paga e redução de impostos.

Além dessas ações positivas de cada país, à medida que o vírus se espalha, o caso de um estímulo fiscal global coordenado e sincronizado está ficando mais forte a cada hora.

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Durante a crise financeira global (GFC), por exemplo, o estímulo fiscal do G20 atingiu cerca de 2% do PIB, ou mais de US $ 900 bilhões em dinheiro de hoje, somente em 2009. Portanto, há muito mais trabalho a fazer.

Segundo, política monetária. Nas economias avançadas, os bancos centrais devem continuar a apoiar a demanda e aumentar a confiança, facilitando as condições financeiras e garantindo o fluxo de crédito para a economia real. Por exemplo, o Federal Reserve dos EUA acaba de anunciar novos cortes nas taxas de juros, compras de ativos, orientações futuras e uma queda nos requisitos de reservas.

As etapas de políticas que sabemos que já funcionaram antes – inclusive durante o GFC – estão em cima da mesa. Ontem, os principais bancos centrais tomaram decisões ação coordenada para facilitar trocar linhas e, assim, diminuir as tensões do mercado financeiro global.

No futuro, pode haver necessidade de linhas de swap para economias de mercado emergentes.

Como o Instituto de Finanças Internacionais disse na semana passada, os investidores removeram quase US $ 42 bilhões dos mercados emergentes desde o início da crise. Essa é a maior vazão que eles já registraram.

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Portanto, a ação política dos bancos centrais nas economias emergentes e em mercados emergentes precisará equilibrar o desafio especialmente difícil de lidar com reversões de fluxo de capital e choques de mercadorias. Em tempos de crise, como no momento, intervenções cambiais e medidas de gerenciamento de fluxo de capital podem complementar utilmente a taxa de juros e outras ações de política monetária.

Terceiro, a resposta regulatória. Os supervisores do sistema financeiro devem ter como objetivo manter o equilíbrio entre preservar a estabilidade financeira, manter a solidez do sistema bancário e sustentar a atividade econômica.

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Esta crise irá testar se as mudanças feitas após a crise financeira servirão a seu propósito.

Os bancos devem ser incentivados a usar a flexibilidade nas regulamentações existentes, por exemplo, usando seus amortecedores de capital e liquidez e empreender a renegociação dos termos do empréstimo para os mutuários estressados. A divulgação de riscos e a comunicação clara das expectativas da supervisão também serão essenciais para que os mercados funcionem adequadamente no período vindouro.

Todo esse trabalhode monetário para fiscal para regulatórioé mais eficaz quando feito em cooperação.

De fato, a pesquisa da equipe do FMI mostra que mudanças nos gastos, por exemplo, têm um efeito multiplicador quando os países agem em conjunto.

O que o FMI pode fazer

O FMI está pronto para mobilizar sua capacidade de empréstimo de US $ 1 trilhão para ajudar nossos membros. Como primeira linha de defesa, o Fundo pode implantar seu kit de ferramentas de resposta a emergências flexível e de desembolso rápido para ajudar os países com necessidades urgentes de balança de pagamentos.

Esses instrumentos poderiam fornecer da ordem de US $ 50 bilhões para economias emergentes e em desenvolvimento. Poderiam ser disponibilizados até US $ 10 bilhões para nossos associados de baixa renda por meio de nossas linhas de financiamento concessionais, que possuem taxas de juros nulas.

O Fundo já possui 40 acordos em andamento – tanto desembolsadores quanto por precaução – com compromissos combinados de cerca de US $ 200 bilhões. Em muitos casos, esses acordos podem fornecer outro veículo para o rápido desembolso de financiamento para crises. Também recebemos interesse de cerca de 20 países e os acompanharemos nos próximos dias.

Além disso, o Fundo de Contenção e Alívio de Catástrofes (CCRT) do Fundo pode ajudar os países mais pobres com alívio imediato da dívida, o que liberará recursos vitais para gastos, contenção e mitigação da saúde. A esse respeito, parabenizo a recente promessa do Reino Unido de US $ 195 milhões, o que significa que a CCRT agora tem cerca de US $ 400 milhões disponíveis para possível alívio da dívida. Nosso objetivo, com a ajuda de outros doadores, é aumentar para US $ 1 bilhão.

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Dessa maneira, o FMI pode servir seus 189 países membros e demonstrar o valor da cooperação internacional. Porque, no final, nossas respostas a essa crise não virão de um método, de uma região ou de um país isoladamente.

Somente através do compartilhamento, coordenação e cooperação poderemos estabilizar a economia global e devolvê-la à saúde total.

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