A pandemia reduziu as remessas dos EUA para a América Latina? -Liberty Street Economics

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As remessas de trabalhadores – fundos que os migrantes enviam para seu país de nascimento – são uma importante fonte de renda para várias economias da América Latina, com a maior parte desses fundos vindo dos Estados Unidos. Esses fluxos cessaram devido à recessão do COVID-19 e à perda de empregos sem precedentes resultante? Descobrimos que as remessas inicialmente vacilaram, mas se recuperaram nos meses de verão, com desempenho melhor do que durante a última recessão nos EUA, apesar das perdas de empregos mais severas. Grandes pagamentos de auxílio à renda do governo provavelmente explicam parte dessa resiliência. Se as remessas continuarão a se manter ou não, provavelmente dependerá da rapidez com que o mercado de trabalho dos EUA se recupere, especialmente nos setores de serviços duramente atingidos.


Uma importante fonte de renda
Vários países da América Latina dependem fortemente das remessas de suas populações expatriadas. A tabela abaixo mostra os ingressos de remessas no ano passado para o México, a República Dominicana e países da América Central, tanto em dólares quanto em proporção do PIB, bem como a fração da receita de remessas proveniente dos Estados Unidos. O México recebeu quase US $ 40 bilhões em fluxos de remessas no ano passado, o equivalente a cerca de 3% de seu PIB. Os influxos para os outros países, embora menores em termos de dólares, foram maiores como proporção da renda nacional, excedendo 20% do PIB em El Salvador e Honduras, e perto de 10% do PIB em outros lugares. As receitas de remessas foram significativamente maiores do que os fluxos de investimento direto estrangeiro para todos esses países; excluindo o México, eles eram normalmente várias vezes maiores. Costa Rica e Panamá se destacam por apresentarem recebimentos de remessas menores.


A pandemia reduziu as remessas dos EUA para a América Latina?

Os ganhos com remessas podem ajudar a apoiar o desenvolvimento econômico ao longo do tempo e atuar como um estabilizador automático durante crises domésticas. Esses fundos fornecem uma fonte particularmente valiosa de câmbio estrangeiro durante episódios de fuga de capitais, ajudando a aliviar as pressões de depreciação nas moedas nacionais e as pressões de alta nas taxas de juros.

A maior parte dos fluxos de remessas para esses países vem de migrantes que residem nos Estados Unidos: mais de 90% para o México, Guatemala e El Salvador. A participação relativamente pequena dos EUA na Nicarágua, pouco menos de 50%, reflete o grande número de migrantes desse país que trabalham na Costa Rica, que é mais rica.

Quanto à América do Sul, a receita das remessas chega a 3% do PIB apenas para a Bolívia e o Equador, e esses fluxos vêm principalmente de fora dos Estados Unidos. (Esses países não são discutidos de outra forma nesta postagem.)

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Resiliência em meio a uma pandemia
Os fluxos de remessas para nosso conjunto de países latino-americanos (ALC) vacilaram nos primeiros meses da pandemia COVID-19 e depois se recuperaram. O gráfico abaixo mostra a média de três meses de recebimentos de remessas para várias economias da ALC, indexada para definir o quarto trimestre de 2019 igual a 100. (Infelizmente, dados oportunos de alta frequência para a Nicarágua não estão disponíveis). meses de pandemia, embora mais cedo e menos agudamente no México do que em outros lugares. Mas os fluxos de entrada chegaram ao fundo ao longo da primavera, e uma recuperação clara estava em andamento em toda a região em junho ou julho. Para cada país no gráfico, as receitas de remessas subiram bem acima da linha de base pré-pandemia em setembro.


A pandemia reduziu as remessas dos EUA para a América Latina?

Para a maioria dos países, a recuperação foi suficiente para compensar o declínio anterior. As remessas acumuladas no ano estão acima do mesmo período do ano passado para o México, Guatemala e República Dominicana, e praticamente não sofreram alteração para El Salvador e Honduras, em +0,8% e -0,2%, respectivamente.

Força surpreendente
A resiliência nas remessas é surpreendente, dada a evolução do mercado de trabalho dos EUA. A taxa de desemprego situou-se em íngremes 7,9 por cento em setembro, quase 4½ pontos percentuais mais alta do que em fevereiro (embora bem abaixo de seu valor máximo em abril). O emprego total em setembro ficou 10,7 milhões abaixo do nível de fevereiro, uma queda de 7%.

Essa resiliência é ainda mais surpreendente dadas as condições do mercado de trabalho que afetam a população que envia as remessas. As estatísticas do Bureau of Labor dos EUA apresentam dados de emprego para a população hispânica ou latina nascida no exterior. (Observe que as estatísticas do governo dos EUA usam “hispânico” e “latino” alternadamente para se referir a pessoas com origens em um país latino-americano que não o Brasil.) Como esses dados não são ajustados sazonalmente, aplicamos nosso próprio ajuste sazonal para comparabilidade com o agregado figuras. Descobrimos que a taxa de desemprego para a população hispânica nascida no exterior era de 9,1% em setembro, 5,3 pontos percentuais a mais do que em fevereiro. O nível de emprego caiu 11,4 por cento em relação a fevereiro. Esses números correspondem perfeitamente ao nosso conjunto de destinatários de remessas. Juntos, México, República Dominicana, El Salvador, Guatemala, Honduras e Nicarágua respondem por cerca de 80% da população hispânica estrangeira dos Estados Unidos.

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Em suma, os hispânicos nascidos no exterior foram mais duramente atingidos pela recente recessão do que a população em geral. Isso se deve em grande medida às indústrias onde essa população tende a trabalhar, dada sua presença desproporcional em lazer e hospitalidade e outras indústrias de serviços de baixa remuneração mais afetadas pela pandemia. (As estimativas do Pew Research Center, com base em tabulações de dados do US Census Bureau, podem ser encontradas aqui.) Esta queda no emprego foi parcialmente compensada pelo declínio bastante moderado no emprego na construção e na agricultura, onde a população hispânica nascida no exterior também tem uma presença descomunal.

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O papel dos pagamentos de apoio à pandemia
O apoio oficial à renda pode explicar parte da surpreendente estabilidade das remessas dos EUA até agora. De acordo com a Lei CARES aprovada no final de março, todos, exceto as famílias casadas de alta renda, receberam um pagamento único de $ 2.400 e os indivíduos receberam $ 1.200. Isso foi complementado por um adicional de $ 500 para cada filho dependente. A lei também aumentou o seguro-desemprego em US $ 600 por semana, medida válida até julho. Finalmente, a lei expandiu a elegibilidade do seguro-desemprego para trabalhadores sem cobertura e previu 13 semanas adicionais de benefícios para trabalhadores que usaram o seguro-desemprego regular, medidas em vigor até o final de dezembro. Juntas, essas medidas adicionaram cerca de US $ 610 bilhões à renda pessoal dos EUA até setembro. Os pagamentos mais elevados do seguro-desemprego comum acrescentaram talvez outros US $ 120 bilhões à renda pessoal, elevando a assistência total de apoio à pandemia para US $ 730 bilhões. Como resultado, a renda pessoal foi recentemente superior do que antes da pandemia.

Esses programas estão abertos a cidadãos e trabalhadores estrangeiros naturalizados, bem como a “estrangeiros residentes qualificados” (com algumas exceções, portadores de green card). Estimativas do Pew Research Center indicam que cerca de metade da população dos EUA nascida no México, América Central e República Dominicana atende a esses requisitos de elegibilidade.

Quanto os residentes nascidos nesses países receberam em pagamentos de auxílio à pandemia? Para fornecer uma resposta aproximada, aplicamos o valor de 50 por cento de elegibilidade à participação desses países na população e na força de trabalho dos EUA. Descobrimos que cerca de US $ 24 bilhões foram para residentes dos EUA nascidos no México, América Central e República Dominicana de abril a setembro. Embora não possamos observar o contrafactual, os pagamentos de alívio da pandemia provavelmente desempenharam um papel na sustentação das remessas da ALC.

A Perspectiva para a Receita de Remessas da LAC
Os acontecimentos em torno da Grande Recessão podem fornecer pistas sobre se a receita das remessas na América Latina pode continuar a se manter. O gráfico a seguir mostra a receita combinada de remessas para os principais destinatários de remessas na região no período de 2007-14, juntamente com empregos para a população hispânica nascida no exterior dos EUA. Indexamos ambas as séries a 100 para o quarto trimestre de 2007, o pico oficial do ciclo de negócios.

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A pandemia reduziu as remessas dos EUA para a América Latina?

É importante notar que o emprego para a população hispânica nascida no exterior já apresentava uma tendência de queda em 2007. O emprego caiu drasticamente ao longo de 2008, diminuindo cerca de 5%. As remessas caíram inicialmente com muito menos intensidade, diminuindo cerca de 2%. Mas as remessas despencaram em 2009, caindo cerca de 17 por cento – e isso apesar das perdas modestas de empregos, em menos de 1 por cento.

Esse padrão aponta para uma razão adicional pela qual as remessas se mantiveram até agora. Os migrantes provavelmente respondem às perdas de empregos com um atraso, inicialmente utilizando suas economias para apoiar o pagamento das remessas. Nesse sentido, as economias pessoais relatadas com a receita do CARES Act foram bastante altas, algo que poderia ajudar a sustentar a receita de remessas da ALC no curto prazo.

O emprego aumentou no início de 2010, mas os ganhos foram pequenos, refletindo os desenvolvimentos no mercado de trabalho mais amplo dos EUA. O crescimento das remessas também foi retomado, às vezes ultrapassando o crescimento do emprego por uma larga margem. Mas havia muito terreno a fazer. Foi só no início de 2014 que o emprego hispânico de origem estrangeira e as remessas da ALC atingiram seu nível anterior.

É encorajador que o fluxo de remessas para os países da ALC tenha se recuperado no verão e que o emprego para a população hispânica nascida no exterior tenha representado cerca de metade do terreno perdido durante os primeiros meses da pandemia. Mas se o passado for um prólogo, então há o risco de que os fluxos de remessas diminuam em algum ponto sem uma recuperação muito mais plena do mercado de trabalho.


Higgins_matthewMatthew Higgins é vice-presidente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Federal Reserve Bank de Nova York.

Klitgaard_tomThomas Klitgaard é vice-presidente do Grupo de Pesquisa e Estatística do Banco.

Como citar esta postagem:

Matthew Higgins e Thomas Klitgaard, “Has the Pandemic Reduced US Remittances Going to Latin America?”, Federal Reserve Bank de Nova York Liberty Street Economics, 9 de novembro de 2020 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/11/has-the-pandemic-reduced-us-remittances-going-to-latin-america.html.


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