A inflação ou deflação de preços está à frente?

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A inflação ou deflação de preços está à frente? 1

Brian T. emails:

Oi Bob,

Eu geralmente gosto de Mish Shedlock.

Ele parece pensar que a deflação é mais uma preocupação. Quer discutir?

Veja aqui: https://www.zerohedge.com/economics/inflation-or-deflation-mish-warns-demand-collapse-trumps-supply-shocks

Resposta RW:

Bem, eu não quero destacar Mish porque sua opinião é muito comum, inclusive entre alguns membros do Fed e alguns comentaristas nos posts aqui no EPJ, mas Mish provavelmente de maneira mais sucinta e clara é o caso da deflação de preços, então vamos dar uma olhada veja seu ponto principal:

[Tim] Duy citou esse ponto interessante do recente Fed Beige Book of Economic Conditions.

Nenhum distrito relatou pressões salariais ascendentes. A maioria citou o abrandamento geral dos salários e os cortes salariais, exceto em setores de alta demanda, como supermercados que estavam concedendo “dificuldades” temporárias ou “aumentos” salariais.

Soma da deflação

  1. Dados demográficos

  2. Sem pressões salariais

  3. Demanda em queda

  4. Recuperação anêmica

  5. O estojo da cesta da zona euro suporta o dólar

Acho divertido que as pessoas tenham enormes preocupações com a inflação desse mix.

A confusão aqui é pensar que você não pode ter uma economia destruída e inflação de preços. Isso está negando a realidade. Já o tivemos antes no final da década de 1970 até o início da década de 1980, era chamado de estagflação.

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No que diz respeito à suposta ausência de pressão sobre os salários, a maldita economia está encerrada!

Fiz claramente pressões de preço que ocorrerão apenas para as coisas que queremos comprar e Mish e Duy mostram que é exatamente aqui que os salários estão subindo agora, mesmo com um bloqueio geral, os salários estão aumentando em

setores de alta demanda, como supermercados, que concediam aumentos temporários de “dificuldades” ou “valorização”.

Eu relatei aqui os aumentos muito rápidos nos preços de carne bovina, ovos e carne de porco. É isso que queremos agora e é aí que estão os gargalos, o que está causando as pressões de preços nesses setores. Mas também observo no EPJ Daily Alert que esses não são os únicos setores que enfrentam problemas de distribuição. Lembre-se de que o bloqueio ocorre em toda a economia e é muito provável que haja interrupções no fornecimento em muitos setores que não estão recebendo a cobertura dos picos de preços da agricultura.

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Por exemplo, cortes de cabelo no mercado negro custam duas a três vezes o custo de cortes de cabelo antes do bloqueio.

Em outras palavras, estamos vendo uma economia em colapso, milhões e milhões de desempregados e estamos vendo preços crescentes agora, mesmo antes do fim do bloqueio.

O somatório da deflação de Mish não tem nada a ver com o fato de termos inflação ou deflação de preços.

A demografia não tem nada a ver com isso e nem uma recuperação anêmica. Repito que isso está negando a possibilidade de estagflação ou mesmo o que está acontecendo atualmente na Venezuela

Na verdade, existe uma “demanda em queda”, demanda zero na Venezuela pela maioria dos bens e serviços, mas a inflação está fora de controle para as coisas que as pessoas precisam comprar.

O papel higiênico ainda está em demanda:

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Isso parece familiar?

A inflação venezuelana é de cerca de um milhão por cento, enquanto o desemprego é de cerca de 44%.

Permitam-me repetir: uma economia miserável, desemprego super alto e apenas a demanda por alguns produtos não eliminam de forma alguma a possibilidade de inflação de preços alta. Pensar que faz é estar cego para a realidade.

Acho bastante interessante a afirmação de que “nenhuma pressão salarial” está listada como uma alegação de deflação. Novamente, o país está fechado, mas substituindo a “pressão salarial”, os desempregados dos EUA estão recebendo mais dinheiro em casa do que trabalhando como resultado de uma combinação de pagamentos estaduais e federais que, de uma maneira ou de outra, serão financiados pelo Fed impressão de dinheiro.

O “caso da cesta do euro” também não é um fator de deflação. Todas as moedas estão em uma corrida ao fundo do poço, os preços podem subir 10% na zona do euro, o que pode significar apenas 7% de inflação de preços nos EUA, mas não é um caso de deflação.

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Certamente, existe o potencial de falta de inflação de preços quando há uma forte demanda por dinheiro, especialmente em tempos de incerteza, mas esse desejo acaba desaparecendo quando há gargalos na oferta e impressão de dinheiro louco, novamente veja a Venezuela, que oferece mais incerteza do que em qualquer lugar.

Nos EUA, pode haver um desejo crescente de manter saldos em dinheiro agora, mas, como aponto no ALERTA, o Fed está imprimindo uma quantidade enorme de dinheiro novo no momento. Agora é em níveis que é praticamente impossível não vazar para a economia.

Apresso-me a acrescentar que não estou prevendo a inflação de preços venezuelana aqui, mas, de maneira conservadora, espero que a inflação de preços acabe, após o encerramento do bloqueio, atingir 5% a 7%. E também quero salientar o que disse desde o início de tudo isso, pode levar alguns meses os índices do governo para medir a inflação de preços, uma vez que os índices medem declínios nos preços de coisas que ninguém está interessado em comprar como bilhetes de cruzeiro a preços regulares. Mas, para as coisas que queremos comprar, os preços estão subindo muito mais e uma economia fraca não impediria que, dadas as enormes quantidades de dinheiro novo que o Fed está investindo no sistema.

-RW